Movimentos do Dólar e Commodities
No mercado de câmbio, os ganhos do dólar com os dados de empregos diminuíram, com o EUR/USD subindo para cerca de 1,1775 e o USD/JPY caindo 0,4% para 144,30. O USD/CHF diminuiu 0,2%, chegando a 0,7930. O desempenho do dólar em relação a moedas de commodities mostrou movimentos menores, com o USD/CAD subindo 0,1% para 1,3590 e o AUD/USD caindo 0,1% para 0,6560. Apesar da força recente, a perspectiva geral para o dólar continua amplamente inalterada. Os mercados devem se concentrar novamente nas notícias sobre comércio e avaliar a resiliência do dólar em meio às mudanças nas políticas dos EUA. As movimentações refletem um mercado lidando com mudanças de políticas e participação mais lenta durante o verão. Embora os dados de empregos fora do setor agrícola inicialmente tenham apoiado o dólar, não conseguiram manter o impulso. Uma mudança de sentimento ocorreu rapidamente assim que as implicações das novas barreiras comerciais começaram a afetar as percepções dos investidores. Os ganhos foram efetivamente revertidos à medida que os traders digeriram o ruído das políticas vindas de Washington e as novas tensões entre Pequim e a Europa. O que isso significa na prática é que a reação imediata a bons números de emprego deu lugar a uma cautela mais ampla. Os dados laborais proporcionaram um aumento momentâneo, indicando um mercado de trabalho ainda resiliente, mas sem continuidade nas expectativas de taxas ou convicção nas ações, isso rapidamente perdeu força. A sessão difícil da Europa não foi totalmente surpreendente. A introdução de tarifas chinesas sobre o conhaque importado da Europa, especialmente com a alta gama de tarifas, colocou os exportadores sob pressão visível. As empresas listadas na França suportaram o peso do tom de aversão ao risco, com o CAC 40 liderando as perdas na região. Agora, há um consenso crescente entre os analistas de que as tensões ligadas a setores estratégicos como agroalimentar e luxo podem não diminuir rapidamente, especialmente com a retórica intergovernamental elevada.Mudanças no Sentimento do Mercado
Enquanto isso, o dólar teve sua direção ajustada por fluxos diários e expectativas em torno dos ajustes na política do Fed. A queda no USD/JPY, por exemplo, está alinhada com a diminuição nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, o que sugere uma reavaliação das trajetórias das taxas além do verão. Os ajustes em pares como USD/CHF e EUR/USD pareceram mecânicos, em vez de impulsionados por nova convicção. Observando o USD/CAD e o AUD/USD, a falta de um claro impulso indica como as forças de risco geograficamente diversas—petróleo para o Canadá, demanda comercial da China para a Austrália—continuam a produzir sinais inconclusivos. Esperamos que essas restrições testem as posições. A atividade de fluxo passivo pode permanecer leve, mas há pouco espaço para complacência. As mudanças nas tarifas programadas para entrar em vigor no início de agosto estão sendo precificadas de maneira mais direta, não apenas como um risco de manchete, mas como uma pressão real de custo em setores selecionados. Há um risco crescente de que as respostas retaliatórias se tornem menos direcionadas. Se isso acontecer, os índices de ações sensíveis ao comércio global podem experimentar ajustes mais acentuados durante horas com menor liquidez. Não devemos negligenciar o comportamento das commodities. A leve alta do ouro está alinhada com a demanda de proteção típica em um ambiente de preços incertos. A queda no petróleo, embora não extrema, continua refletindo acumulações de inventário e força contínua do lado da oferta. Por enquanto, ambos permanecem dentro de faixas controladas, mas a inclinação das opções de várias semanas sugere um interesse crescente em proteger contra uma queda acentuada no petróleo bruto. Os futuros de ações e as volatilidades de moeda ainda estão abaixo dos níveis que poderíamos esperar, dada a natureza dos desdobramentos comerciais. É provável que haja um certo grau de subpreço aqui. Assim que as posições do verão começarem a se desfazer—mais próximas das reuniões dos bancos centrais no final de julho—podemos observar um renovado interesse em proteção contra a volatilidade e dispersão de spreads. Em termos de expectativas, os ajustes estão em andamento, mas não são exagerados. Os futuros do S&P caíram em linha com o que tem sido um enfraquecimento em setores cíclicos, e a participação da tecnologia foi contida. O equilíbrio de fluxos sugere que os participantes estão atribuindo mais peso ao ruído político de curto prazo do que aos sinais macroeconômicos, pelo menos por enquanto.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
