A libra esterlina subiu para cerca de 210,20 face ao iene ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o das Vendas a Retalho do Reino Unido referentes a setembro. O Office for National Statistics reportou uma queda de 0,4% em termos mensais, contra previs\u00f5es de um recuo de 0,1%, depois de agosto ter avan\u00e7ado 0,7% na sequ\u00eancia de uma revis\u00e3o em alta face aos 0,5%. Em termos anuais, as vendas aumentaram 0,8%, abaixo das expectativas de 1,5% e desacelerando face \u00e0 leitura anterior de 2,9%, que foi revista em alta de 2,7%. As aten\u00e7\u00f5es viram-se agora para os dados preliminares do PMI do Reino Unido da S&P Global relativos a outubro, com divulga\u00e7\u00e3o prevista para as 08:30 GMT.<\/p>\n\n
As expectativas em torno das taxas de juro mantiveram-se no centro das aten\u00e7\u00f5es, depois de os dados do IPC do Reino Unido de setembro e os n\u00fameros do mercado de trabalho para os tr\u00eas meses at\u00e9 agosto terem refor\u00e7ado o cen\u00e1rio de uma pol\u00edtica mais restritiva por parte do Banco de Inglaterra. No Jap\u00e3o, o IPC nacional de setembro, excluindo alimentos frescos, subiu 2,1% em termos hom\u00f3logos, em linha com as estimativas e acelerando face aos 1,8% de agosto, sendo que esse valor anterior foi revisto em alta de 1,7%.<\/p>\n\n
Recomendamos que os traders de derivados se preparem para uma maior volatilidade em GBP\/JPY, numa altura em que o par negoceia perto de m\u00e1ximos hist\u00f3ricos de v\u00e1rias d\u00e9cadas em torno de 210,20. Embora as vendas a retalho do Reino Unido tenham recuado 0,4% em termos mensais em setembro, n\u00fameros de infla\u00e7\u00e3o elevados mant\u00eam vivas as expectativas de uma subida de taxas pelo Banco de Inglaterra em novembro. As posi\u00e7\u00f5es em derivados devem contemplar oscila\u00e7\u00f5es de curto prazo, impulsionadas por este choque entre fraqueza do consumo e persist\u00eancia de um sentimento hawkish.<\/p>\n\n
Devemos considerar prote\u00e7\u00e3o em baixa para posi\u00e7\u00f5es longas em libra esterlina atrav\u00e9s de op\u00e7\u00f5es put, como forma de salvaguarda contra mudan\u00e7as s\u00fabitas na pol\u00edtica do Banco do Jap\u00e3o. O IPC subjacente do Jap\u00e3o subiu para 2,1% em termos hom\u00f3logos em setembro, acima dos 1,8% de agosto, aumentando a press\u00e3o sobre os decisores japoneses no sentido de subir as taxas de juro. Dados hist\u00f3ricos de ciclos de mercado anteriores mostram que uma fraqueza extrema do iene frequentemente desencadeia interven\u00e7\u00e3o cambial, o que pode provocar revers\u00f5es r\u00e1pidas nos cruzamentos do iene.<\/p>\n\n
Os traders que procuram tirar partido do diferencial de taxas de juro devem manter controlos de risco rigorosos em todas as suas contas de derivados. O diferencial de rendimentos entre obriga\u00e7\u00f5es brit\u00e2nicas e japonesas continua elevado, mas a desacelera\u00e7\u00e3o do crescimento anual das vendas a retalho no Reino Unido para 0,8% sugere riscos dom\u00e9sticos subjacentes. Se os pr\u00f3ximos dados do \u00cdndice de Gestores de Compras (PMI) do Reino Unido mostrarem um arrefecimento econ\u00f3mico adicional, posi\u00e7\u00f5es longas em futuros e op\u00e7\u00f5es call poder\u00e3o rapidamente enfrentar corre\u00e7\u00f5es acentuadas.<\/p>\n\n
Para capturar movimentos de curto prazo antes das pr\u00f3ximas divulga\u00e7\u00f5es macroecon\u00f3micas, podemos implementar estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es como straddles, que beneficiam de rutura\/expans\u00e3o de volatilidade. Em epis\u00f3dios anteriores, diverg\u00eancias entre os dados econ\u00f3micos do Reino Unido e do Jap\u00e3o levaram a oscila\u00e7\u00f5es de v\u00e1rias centenas de pips em GBP\/JPY num espa\u00e7o de tempo muito curto. Monitorizar os PMI do Reino Unido e as atualiza\u00e7\u00f5es de pol\u00edtica no Jap\u00e3o nas pr\u00f3ximas semanas ser\u00e1 crucial para calendarizar pontos de entrada e sa\u00edda em derivados.<\/p>\n\n\n\n