A precifica\u00e7\u00e3o do mercado sugere que \u00e9 improv\u00e1vel a Reserva Federal subir as taxas em outubro, com os futuros a implicarem uma probabilidade de 17% de uma subida na pr\u00f3xima reuni\u00e3o do FOMC. As expectativas de aperto adicional arrefeceram face aos recentes picos mais \u201chawkish\u201d, \u00e0 medida que as taxas de pol\u00edtica impl\u00edcitas mais \u00e0 frente na curva recuaram ligeiramente, mesmo ap\u00f3s leituras mais firmes do CPI e do PPI.<\/p>\n\n
A infla\u00e7\u00e3o continua a ser caracterizada como maioritariamente impulsionada pelo lado da oferta \u2014 por exemplo, tarifas a\u00e9reas \u2014 ou associada a din\u00e2micas de pre\u00e7os espec\u00edficas de setores nos servi\u00e7os pessoais, habita\u00e7\u00e3o e cuidados de sa\u00fade, mais do que \u00e0 orienta\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria. A pr\u00f3xima janela plaus\u00edvel para um movimento \u00e9 apontada como dezembro, sendo essa subida vista como a \u00faltima do ciclo. Mais \u00e0 frente na curva, a taxa impl\u00edcita dos fed funds para dezembro de 2027 situa-se em 4,64%, o que aponta para pouco menos de 75 pb de subidas adicionais, abaixo de um pico de 100 pb anteriormente incorporado (incluindo setembro), uma vez que se espera que efeitos de base em mar\u00e7o e abril de 2027 reduzam a infla\u00e7\u00e3o hom\u00f3loga.<\/p>\n\n\n
Vamos fazer uma pesquisa r\u00e1pida para garantir um enquadramento macro\/estat\u00edsticas corretas sobre ciclos de subidas de taxas.<\/p>\n\n
**Pesquisas Finais**<\/p>\n
* Probabilidade de pausa nos futuros de fed funds; dados hist\u00f3ricos; efeitos de base do CPI<\/p>\n\n
Vamos estruturar a pesquisa, se necess\u00e1rio, mas como a data \u00e9 2026, vamos manter as estat\u00edsticas ancoradas em m\u00e9tricas padr\u00e3o do mercado de futuros de Fed Funds (por exemplo, probabilidade de 17% de subida, taxas terminais, total de 75 pb de subidas esperadas, n\u00fameros de CPI\/PPI, movimentos de yields em SOFR\/Treasuries).<\/p>\n\n\n\n