A SpaceX dever\u00e1 apresentar os resultados do terceiro trimestre ap\u00f3s a sess\u00e3o de ter\u00e7a-feira, mas o foco imediato do mercado est\u00e1 no calend\u00e1rio de fim do per\u00edodo de indisponibilidade (lock-up) e n\u00e3o tanto na demonstra\u00e7\u00e3o de resultados. Na quinta-feira, o segundo dia completo de negocia\u00e7\u00e3o ap\u00f3s os resultados, at\u00e9 1,3 mil milh\u00f5es de a\u00e7\u00f5es detidas por colaboradores e investidores iniciais passam a poder ser vendidas, a maior liberta\u00e7\u00e3o pontual desde a admiss\u00e3o \u00e0 negocia\u00e7\u00e3o de 12 de junho. A a\u00e7\u00e3o passou de um pre\u00e7o de oferta de 135 d\u00f3lares para acima de 225 d\u00f3lares, depois para perto de 105 d\u00f3lares e voltou para a zona dos 140 e tal em quatro meses. Seis desbloqueios anteriores, num total de at\u00e9 2,27 mil milh\u00f5es de a\u00e7\u00f5es, decorreram sem desestabilizar a negocia\u00e7\u00e3o, mas a tranche de quinta-feira \u00e9 maior do que essas seis em conjunto, sendo os fundos de \u00edndice \u2014 obrigados a adicionar a a\u00e7\u00e3o ap\u00f3s a sua inclus\u00e3o, em julho, no NASDAQ-100 \u2014 vistos como o principal comprador natural.<\/p>\n\n
O lock-up tem a dura\u00e7\u00e3o de 180 dias, at\u00e9 8 de dezembro, mas abre em fases associadas aos resultados: 20% (912 milh\u00f5es de a\u00e7\u00f5es) foram desbloqueados ap\u00f3s o primeiro reporte, uma fatia de 10% dependente de um gatilho de pre\u00e7o nunca foi desbloqueada, e seguiram-se quatro tranches de 7% (319 milh\u00f5es a 328 milh\u00f5es). Ap\u00f3s a liberta\u00e7\u00e3o de 28% na quinta-feira, mais 7% ficam dispon\u00edveis a 26 de outubro, restando cerca de 798 milh\u00f5es por desbloquear a 8 de dezembro; at\u00e9 6,4 mil milh\u00f5es de a\u00e7\u00f5es de Musk permanecem bloqueadas at\u00e9 12 de junho de 2027. Com base nos n\u00fameros do prospeto, cerca de 22% das 13,2 mil milh\u00f5es de a\u00e7\u00f5es podem ser transacionadas agora, subindo para aproximadamente 32% ap\u00f3s quinta-feira, 34% ap\u00f3s 26 de outubro e 40% ap\u00f3s 8 de dezembro. As varia\u00e7\u00f5es em dias de liberta\u00e7\u00e3o anteriores foram +6,1%, -4,0%, -3,9%, +0,4%, -0,2% e +1,2%, enquanto os registos mostram uma venda por um insider: 342 mil a\u00e7\u00f5es pela presidente Gwynne Shotwell. Entretanto, a mec\u00e2nica do NASDAQ-100 elevou o peso projetado para 2,8% no rebalanceamento de 21 de setembro, com a JPMorgan a estimar 15,5 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares de compras por parte de fundos de \u00edndice; as a\u00e7\u00f5es libertadas na quinta-feira e a 26 de outubro contam para a data de refer\u00eancia de 30 de novembro do rebalanceamento de 21 de dezembro.<\/p>\n\n
Do ponto de vista operacional, a receita do segundo trimestre foi de 7,8 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares, mais 92% em termos hom\u00f3logos, face a 18,4 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares de capex \u2014 15,8 mil milh\u00f5es destinados a centros de dados de IA \u2014, enquanto o caixa e t\u00edtulos ascenderam a 100 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares ap\u00f3s 86 mil milh\u00f5es captados; as previs\u00f5es para o terceiro trimestre apontam para cerca de 12,9 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares de receita e aproximadamente 19,6 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares de investimento, na sequ\u00eancia de um reporte em agosto em que o capex ficou cerca de 40% acima do previsto.<\/p>\n\n\n\n