O EUR\/USD subiu durante a sess\u00e3o de negocia\u00e7\u00e3o nos EUA na ter\u00e7a-feira, \u00e0 medida que os pre\u00e7os do petr\u00f3leo inverteram a trajet\u00f3ria ap\u00f3s not\u00edcias de progressos no sentido de retomar as conversa\u00e7\u00f5es entre os EUA e o Ir\u00e3o, pressionando em baixa o d\u00f3lar norte-americano e as yields dos Treasuries. O par negociava em torno de 1,1251, com uma subida de 0,35% no dia. A esta\u00e7\u00e3o israelita Channel 12 News afirmou que uma proposta entregue pelo chefe do ex\u00e9rcito do Paquist\u00e3o a altos respons\u00e1veis iranianos recebeu aprova\u00e7\u00e3o dos EUA e um acordo preliminar do Ir\u00e3o, e que permitiria transferir para Teer\u00e3o os juros gerados por 6 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares de fundos iranianos congelados em bancos no Qatar.<\/p>\n\n
A Channel 12, citando uma not\u00edcia do Qatar, acrescentou que o Ir\u00e3o aceitaria uma visita confidencial da Ag\u00eancia Internacional de Energia At\u00f3mica \u00e0s suas instala\u00e7\u00f5es nucleares, sem an\u00fancio p\u00fablico, enquanto o Minist\u00e9rio dos Neg\u00f3cios Estrangeiros do Qatar afirmou que as negocia\u00e7\u00f5es entre Teer\u00e3o e Washington prosseguiam. O West Texas Intermediate recuou para cerca de 95,65 d\u00f3lares, depois de ter ultrapassado brevemente os 100 d\u00f3lares no in\u00edcio, ao mesmo tempo que o \u00edndice do d\u00f3lar ca\u00eda para perto de 101,55, o n\u00edvel mais baixo desde 1 de outubro, prolongando a corre\u00e7\u00e3o face ao m\u00e1ximo de 18 meses pr\u00f3ximo de 103 atingido na semana passada. A yield do Treasury norte-americano a 10 anos situava-se perto de 5,08%, menos 6 pontos base, enquanto sinais de diplomacia aumentavam as expectativas de melhoria do transporte mar\u00edtimo no Estreito de Ormuz, apesar de os ataques manterem os riscos de oferta no centro das aten\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n
Os traders de derivados est\u00e3o a posicionar-se para oscila\u00e7\u00f5es de mercado, pelo que devemos acompanhar de perto a revers\u00e3o acentuada nos mercados de energia e os seus efeitos em cadeia no c\u00e2mbio e nos ativos de rendimento fixo. Com o crude West Texas Intermediate a recuar novamente para junto de 95,65 d\u00f3lares ap\u00f3s ter ultrapassado os 100, a volatilidade impl\u00edcita de curto prazo nas op\u00e7\u00f5es sobre petr\u00f3leo apresenta oportunidades imediatas para estrat\u00e9gias de straddles ou de venda de volatilidade. No entanto, tendo em conta que cerca de 20% do consumo global de petr\u00f3leo passa pelo Estreito de Ormuz, os riscos geopol\u00edticos subjacentes significam que choques de oferta podem reaparecer de forma instant\u00e2nea.<\/p>\n\n
Sugerimos que os traders de derivados gerem a exposi\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar norte-americano recorrendo a estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es sobre o par EUR\/USD, \u00e0 medida que testa uma resist\u00eancia-chave perto de 1,1251. A queda do \u00edndice do d\u00f3lar para junto de 101,55 reflete um r\u00e1pido desfazer da procura por ativos de ref\u00fagio, mas as amea\u00e7as persistentes de infla\u00e7\u00e3o limitam at\u00e9 onde as yields podem cair. Historicamente, descidas s\u00fabitas do crude num contexto de desanuviamento geopol\u00edtico tendem a desencadear rallies de al\u00edvio de curta dura\u00e7\u00e3o nos ativos de risco, tornando as op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de curto prazo sobre os principais pares cambiais uma alternativa atrativa com risco definido.<\/p>\n\n
Nos derivados de obriga\u00e7\u00f5es, devemos manter agilidade \u00e0 medida que as yields dos Treasuries norte-americanos a 10 anos recuam para cerca de 5,08%. Uma vez que os ataques em curso a navios e a infraestruturas energ\u00e9ticas mant\u00eam elevadas as expectativas de infla\u00e7\u00e3o de longo prazo, os traders de swaps de taxas de juro dever\u00e3o proteger-se contra potenciais subidas das taxas, em vez de apostar numa queda sustentada das yields. A combina\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de prote\u00e7\u00e3o sobre derivados de energia com coberturas flex\u00edveis de taxa de juro permite-nos capturar a queda de curto prazo nos pre\u00e7os das mat\u00e9rias-primas, mantendo prote\u00e7\u00e3o caso as conversa\u00e7\u00f5es diplom\u00e1ticas falhem.<\/p>\n\n\n\n