O ouro recuou na ter\u00e7a-feira, uma vez que os pre\u00e7os do petr\u00f3leo mais firmes, impulsionados pelas tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente, mantiveram os riscos de infla\u00e7\u00e3o inclinados em alta e refor\u00e7aram as expectativas de taxas de juro \u201cmais altas durante mais tempo\u201d. Um D\u00f3lar norte-americano mais fraco e yields mais baixas das Treasuries dos EUA ajudaram, no entanto, a limitar as perdas, com o XAU\/USD a negociar em torno de 4.123 d\u00f3lares, a cair 0,42%. O WTI subiu acima dos 100 d\u00f3lares, o n\u00edvel mais alto em mais de um m\u00eas, ap\u00f3s ataques dos Houthis a infraestruturas energ\u00e9ticas sauditas e mais incidentes a visar embarca\u00e7\u00f5es no Estreito de Ormuz terem aumentado os receios de disrup\u00e7\u00f5es na oferta. Com os custos da energia a serem um fator persistente de infla\u00e7\u00e3o desde o in\u00edcio da guerra no final de fevereiro, os mercados mant\u00eam-se atentos a um eventual aperto monet\u00e1rio adicional.<\/p>\n\n
Nos EUA, o CPI e o PPI de setembro surpreenderam ambos em alta, sustentando o argumento para mais uma subida de taxas da Reserva Federal antes do final do ano, \u00e0 medida que procura atingir a meta de infla\u00e7\u00e3o de 2%. A corre\u00e7\u00e3o do D\u00f3lar foi contida: o DXY estava perto de 101,76, a cair 0,23% depois de ter rondado 103 na semana passada, enquanto a yield a 10 anos se situava em torno de 5,08% face a cerca de 5,36% no in\u00edcio deste m\u00eas. Ainda assim, os traders n\u00e3o esperam uma mexida em outubro, atribuindo uma probabilidade de subida de 17% na reuni\u00e3o e de 92% em dezembro. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o XAU\/USD continua em intervalo entre 4.100 e 4.200 d\u00f3lares, abaixo das m\u00e9dias m\u00f3veis simples (SMA) de 50, 100 e 200 dias; o RSI est\u00e1 na casa dos 40 baixos e o MACD \u00e9 positivo, com resist\u00eancias em 4.200, 4.235, 4.321, 4.400 e 4.517 d\u00f3lares, e suporte em 4.100, seguindo-se a zona 4.000-3.950.<\/p>\n\n
Com o crude WTI a subir acima de 100 d\u00f3lares por barril em resultado de disrup\u00e7\u00f5es na oferta no M\u00e9dio Oriente, recomendamos que os traders de derivados utilizem op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre futuros de energia para se protegerem contra choques persistentes de infla\u00e7\u00e3o. Historicamente, rallies do crude acima de tr\u00eas d\u00edgitos, como a subida de 2022 para l\u00e1 de 120 d\u00f3lares por barril, desencadeiam volatilidade prolongada dos pre\u00e7os nos mercados energ\u00e9ticos. Devemos esperar que os contratos de energia se mantenham suportados enquanto as amea\u00e7as nas proximidades do Estreito de Ormuz pressionarem diretamente o sentimento mais amplo do mercado.<\/p>\n\n
Para derivados sobre ouro, sugerimos a implementa\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias de negocia\u00e7\u00e3o em intervalo (\u201crange-trading\u201d) em torno das fronteiras claras de 4.100 a 4.200 d\u00f3lares enquanto os pre\u00e7os continuarem condicionados abaixo de m\u00e9dias m\u00f3veis-chave. Com o XAU\/USD atualmente perto de 4.123 d\u00f3lares e abaixo da SMA de 50 dias de 4.321 d\u00f3lares, o momentum t\u00e9cnico favorece op\u00e7\u00f5es de curto prazo orientadas para movimentos de ressalto dentro do intervalo. Se ocorrer uma quebra confirmada abaixo de 4.100 d\u00f3lares, deveremos mudar para a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) com objetivo no suporte de 3.950 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
Uma vez que os mercados est\u00e3o a precificar uma probabilidade de 92% de uma subida de taxas em dezembro ap\u00f3s dados de CPI mais elevados, esperamos maior atividade em op\u00e7\u00f5es sobre yields das Treasuries em torno do patamar de 5,08%. Devemos procurar estruturar estrat\u00e9gias otimistas em op\u00e7\u00f5es sobre o D\u00f3lar norte-americano antes da reuni\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria do banco central de 27-28 de outubro. Manter limites de risco apertados em derivados de taxas de juro ajudar\u00e1 a gerir oscila\u00e7\u00f5es s\u00fabitas \u00e0 medida que as yields tentam regressar aos picos recentes de 5,36%.<\/p>\n\n\n\n