Os dados da Energy Information Administration (EIA) dos EUA mostraram um aumento de 67 mil milh\u00f5es de p\u00e9s c\u00fabicos nas reservas de g\u00e1s natural na semana at\u00e9 9 de outubro. A subida ficou abaixo da previs\u00e3o de 76 mil milh\u00f5es, sinalizando um ritmo de inje\u00e7\u00e3o mais fraco do que o esperado no per\u00edodo.<\/p>\n\n
O diferencial de 9 mil milh\u00f5es entre o valor efetivo e as expetativas do mercado pode influenciar as decis\u00f5es de pre\u00e7o e de cobertura no curto prazo, \u00e0 medida que os operadores avaliam se as condi\u00e7\u00f5es de oferta e procura est\u00e3o a apertar face \u00e0s premissas anteriores. A aten\u00e7\u00e3o dever\u00e1 manter-se nas pr\u00f3ximas divulga\u00e7\u00f5es semanais da EIA para confirma\u00e7\u00e3o da tend\u00eancia.<\/p>\n\n
Vimos o mais recente relat\u00f3rio de armazenamento de energia indicar uma inje\u00e7\u00e3o de g\u00e1s natural de apenas 67 mil milh\u00f5es de p\u00e9s c\u00fabicos, bem abaixo dos 76 mil milh\u00f5es previstos. Este aumento inferior ao esperado aponta para fundamentos de mercado mais apertados \u00e0 entrada na crucial \u201cshoulder season\u201d antes de a procura de aquecimento no inverno ganhar for\u00e7a. Como resultado, devemos preparar-nos para uma press\u00e3o imediata em alta sobre os pre\u00e7os dos derivados de g\u00e1s natural, \u00e0 medida que posi\u00e7\u00f5es curtas come\u00e7am a ser encerradas.<\/p>\n\n
Historicamente, quando as subidas das reservas em meados de outubro falham as estimativas de consenso em mais de 10%, os futuros de g\u00e1s natural registaram uma valoriza\u00e7\u00e3o m\u00e9dia de 5% nas duas semanas seguintes. O total de g\u00e1s em armazenamento est\u00e1 atualmente perto de 3.700 mil milh\u00f5es de p\u00e9s c\u00fabicos, o que oferece uma almofada de seguran\u00e7a menor face a anos anteriores com n\u00edveis de invent\u00e1rio elevados. Sugerimos que os traders de derivados considerem a compra de op\u00e7\u00f5es call (direito de compra) fora do dinheiro ou estrat\u00e9gias bull call spread, para aproveitar este momento de subida limitando o risco de queda.<\/p>\n\n
A volatilidade impl\u00edcita nos mercados de energia frequentemente dispara entre 15% e 25% durante o final de outubro, \u00e0 medida que os modelos de previs\u00e3o meteorol\u00f3gica come\u00e7am a orientar a a\u00e7\u00e3o di\u00e1ria dos pre\u00e7os. O recurso a estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es ajuda-nos a gerir esta volatilidade esperada sem assumir o potencial de perdas ilimitadas dos contratos de futuros \u201cpuros\u201d. Devemos manter um acompanhamento atento das tend\u00eancias de temperatura no in\u00edcio de novembro, pois qualquer vaga de frio s\u00fabita pode desencadear uma r\u00e1pida subida de pre\u00e7os nos contratos do m\u00eas mais pr\u00f3ximo.<\/p>\n\n\n\n