O WTI recuou ap\u00f3s cinco sess\u00f5es consecutivas de ganhos, a negociar perto de 93,10 d\u00f3lares por barril durante a sess\u00e3o asi\u00e1tica de quinta-feira, numa altura em que Washington pondera aliviar san\u00e7\u00f5es a navios da \u201cfrota sombra\u201d. Um respons\u00e1vel dos EUA afirmou que as discuss\u00f5es visam reduzir as tarifas globais de frete, atualmente em m\u00e1ximos hist\u00f3ricos, atrav\u00e9s de medidas dirigidas a petroleiros que transportaram crude e produtos refinados de produtores sancionados como a R\u00fassia, o Ir\u00e3o e a Venezuela, na sequ\u00eancia de um levantamento tempor\u00e1rio das restri\u00e7\u00f5es ao gas\u00f3leo russo.<\/p>\n\n
O risco geopol\u00edtico continuou a enquadrar o mercado, \u00e0 medida que as cadeias de abastecimento enfrentavam novas perturba\u00e7\u00f5es. Um navio porta-contentores afundou-se no Estreito de Ormuz ap\u00f3s um ataque com proj\u00e9til, enquanto as for\u00e7as huthis apoiadas pelo Ir\u00e3o mantiveram ataques com drones e m\u00edsseis contra a Ar\u00e1bia Saudita, levando mais navios petroleiros a evitarem zonas estabelecidas de carregamento de crude. A R\u00fassia tamb\u00e9m alegou ataques ucranianos a duas refinarias, incluindo a unidade de Ryazan com capacidade de 400 mil barris por dia, e disse que tal violou um \u201ccessar-fogo energ\u00e9tico\u201d. Do lado da oferta, o API reportou que os stocks de crude dos EUA ca\u00edram 11,12 milh\u00f5es de barris na semana at\u00e9 9 de outubro, contra expectativas de um aumento de 1,9 milh\u00f5es de barris, depois de uma redu\u00e7\u00e3o anterior de 2,1 milh\u00f5es de barris; os n\u00fameros do API e da EIA costumam divergir menos de 1% em 75% das vezes.<\/p>\n\n
Com o West Texas Intermediate a recuar para a zona de 93,10 d\u00f3lares por barril, recomendamos que os traders de derivados se preparem para movimentos acentuados em ambos os sentidos nas pr\u00f3ximas semanas. Embora a conversa sobre o al\u00edvio das san\u00e7\u00f5es \u00e0 frota sombra possa trazer um al\u00edvio tempor\u00e1rio em baixa, a acumula\u00e7\u00e3o de riscos geopol\u00edticos sugere que esta queda de pre\u00e7os pode ser de curta dura\u00e7\u00e3o. Desaconselhamos posi\u00e7\u00f5es curtas agressivas enquanto os pre\u00e7os se mantiverem de forma s\u00f3lida acima de n\u00edveis t\u00e9cnicos-chave pr\u00f3ximos dos 90 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
A escalada de ataques no Estreito de Ormuz e os ataques a grandes infraestruturas energ\u00e9ticas, como a refinaria russa de Ryazan (400 mil barris por dia), est\u00e3o a enviesar fortemente os riscos para a subida. Historicamente, em per\u00edodos de maior conflito no M\u00e9dio Oriente, as m\u00e9tricas de volatilidade do crude sobem frequentemente acima de 35%, tornando as op\u00e7\u00f5es de compra (calls) simples mais caras. Para gerir estes pr\u00e9mios elevados, favorecemos a utiliza\u00e7\u00e3o de spreads de calls em alta (bull call spreads) para captar potenciais subidas rumo aos 98-100 d\u00f3lares, mantendo o risco definido.<\/p>\n\n
Os traders devem acompanhar de perto as m\u00e9tricas oficiais de invent\u00e1rios divulgadas pelo Governo para validar a forte redu\u00e7\u00e3o semanal de 11,12 milh\u00f5es de barris reportada por dados da ind\u00fastria. Como os dados de invent\u00e1rios governamentais historicamente coincidem com os relat\u00f3rios da ind\u00fastria em cerca de 75% das vezes, uma confirma\u00e7\u00e3o adicional desta queda poder\u00e1 desencadear uma r\u00e1pida cobertura de posi\u00e7\u00f5es curtas. O precedente hist\u00f3rico mostra que redu\u00e7\u00f5es inesperadas dos stocks dom\u00e9sticos de crude superiores a 10 milh\u00f5es de barris tendem a impulsionar os futuros do primeiro m\u00eas entre 3% e 5% no espa\u00e7o de quarenta e oito horas.<\/p>\n\n
Sugerimos tamb\u00e9m monitorizar a forma como a OPEP+ responde a estas perturba\u00e7\u00f5es cont\u00ednuas nas exporta\u00e7\u00f5es na Ar\u00e1bia Saudita e na regi\u00e3o em geral. Tendo em conta que as tarifas globais de frete permanecem desconfortavelmente elevadas e que zonas-chave de carregamento est\u00e3o a ser evitadas ativamente, o aperto da oferta f\u00edsica dever\u00e1 sobrepor-se a mudan\u00e7as regulat\u00f3rias tempor\u00e1rias. Os traders de derivados devem considerar manter tamanhos de posi\u00e7\u00e3o mais reduzidos do que o habitual para navegar manchetes s\u00fabitas de pol\u00edtica ou desenvolvimentos militares inesperados.<\/p>\n\n\n\n