Os dados de infla\u00e7\u00e3o nos EUA vieram acima das expectativas, com o IPC global a subir 3,7% em termos hom\u00f3logos face a 3,4% anteriormente e a um consenso de 3,6\u20133,7%. O IPC subjacente acelerou para 2,6% a partir de 2,4%, contra uma previs\u00e3o de 2,5\u20132,6%, enquanto o IPC global avan\u00e7ou 0,6% em cadeia face a 0,2% anteriormente e a 0,4\u20130,5% esperado; o IPC subjacente manteve-se nos 0,3%. Em separado, a d\u00edvida federal dos EUA foi descrita como acima de 34 bili\u00f5es de d\u00f3lares. Os n\u00fameros refor\u00e7aram a narrativa de taxas \u201cmais altas por mais tempo\u201d, \u00e0 medida que a probabilidade de uma pausa em outubro aumentou e as expectativas de uma subida em dezembro foram reavivadas.<\/p>\n\n
O d\u00f3lar fortaleceu-se face aos principais pares. O EUR\/USD caiu para 1,11270 (-0,64%) a partir de 1,11988, enquanto o USD\/JPY negociou na zona 149\u2013150; o GBP\/USD registou anteriormente um ganho de 51 pips mas perdeu f\u00f4lego, e o AUD\/USD, USD\/CAD, USD\/CHF e NZD\/USD moveram-se 46 pips, 45 pips, 49 pips e 44 pips, respetivamente. O ouro desceu para 4.094,25 (-1,43%) a partir de cerca de 4.150 e a prata recuou para 57,39 (-3,19%). Os pre\u00e7os das criptomoedas aliviaram, com a Bitcoin nos 82.738,34 (-0,75%), a Ethereum nos 2.476,52 (-1,17%), a Solana nos 105,45 (-1,19%), a XRP nos 1,3582 (-0,54%), a DOGE nos 0,08331 (-1,07%) e a PEPE nos 0,0000041 (-1,68%).<\/p>\n\n
Aconselhamos os traders de derivados a alinharem as suas posi\u00e7\u00f5es com um ambiente persistente de taxas de juro \u201cmais altas por mais tempo\u201d nas pr\u00f3ximas semanas. Com a infla\u00e7\u00e3o global nos EUA a saltar para 3,7% em termos hom\u00f3logos e a infla\u00e7\u00e3o subjacente a manter-se \u201cpegajosa\u201d nos 2,6%, os mercados est\u00e3o agora a incorporar uma probabilidade mais elevada de uma subida de taxas por parte da Fed em dezembro. Esperamos que este enquadramento monet\u00e1rio mantenha o d\u00f3lar norte-americano forte, enquanto continua a pressionar os ativos de risco.<\/p>\n\n
Em futuros e op\u00e7\u00f5es de c\u00e2mbio, recomendamos vender recupera\u00e7\u00f5es de curto prazo em pares como o EUR\/USD e o AUD\/USD. Ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o, o EUR\/USD quebrou de forma decisiva abaixo de 1,1130, \u00e0 medida que a diverg\u00eancia econ\u00f3mica entre os EUA e a Europa se alarga. Dados hist\u00f3ricos de mercado mostram que, quando as yields das Treasuries a 2 anos sobem ap\u00f3s uma surpresa inflacionista, o \u201cgreenback\u201d tende, tipicamente, a valorizar durante duas a quatro semanas.<\/p>\n\n
Em derivados de USD\/JPY, mantemos uma perspetiva otimista para a zona 149\u2013150, mas os traders devem gerir cuidadosamente a amea\u00e7a de interven\u00e7\u00e3o cambial. Interven\u00e7\u00f5es hist\u00f3ricas no mercado mostram que as autoridades de bancos centrais tendem a atuar de forma agressiva assim que o par ultrapassa o n\u00edvel cr\u00edtico de 150. Por esse motivo, preferimos estrat\u00e9gias com ganho m\u00e1ximo limitado, como spreads de calls, em vez de manter posi\u00e7\u00f5es longas em futuros com potencial ilimitado.<\/p>\n\n
Nas mat\u00e9rias-primas, esperamos que os derivados sobre ouro e prata se mantenham sob forte press\u00e3o, dado que as taxas reais permanecem elevadas. O ouro caiu mais de 1,4% para 4.094 d\u00f3lares logo ap\u00f3s o relat\u00f3rio, confirmando que yields mais altas continuam a reduzir a atratividade de deten\u00e7\u00e3o de metais sem rendimento. Sugerimos que os traders de derivados aproveitem rallies de curto prazo para vender calls (lado da alta) ou comprar op\u00e7\u00f5es put, at\u00e9 que as yields das obriga\u00e7\u00f5es mostrem sinais claros de arrefecimento.<\/p>\n\n
No universo de derivados de cripto, recomendamos concentrar capital na Bitcoin, evitando altcoins de beta elevado. A Bitcoin tem aguentado relativamente bem na zona dos 81.000 a 82.000 d\u00f3lares, absorvendo condi\u00e7\u00f5es de liquidez apertadas muito melhor do que outros ativos digitais alternativos. Preferimos negociar a Bitcoin dentro de um intervalo definido, comprando em quedas perto dos 81.000 d\u00f3lares e reduzindo a alavancagem \u00e0 medida que os pre\u00e7os se aproximam dos 85.000 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
Em contraste, altcoins de beta elevado como a Ethereum e a Solana permanecem vulner\u00e1veis a mais quedas \u00e0 medida que a liquidez global seca. Ciclos hist\u00f3ricos do mercado cripto demonstram que altcoins especulativas perdem terreno de forma significativa face \u00e0 Bitcoin sempre que as yields das Treasuries dos EUA disparam. Os traders de derivados devem reduzir a alavancagem total e manter tamanhos de posi\u00e7\u00e3o mais pequenos at\u00e9 a volatilidade macro abrandar.<\/p>\n\n\n\n