O ouro (XAU\/USD) caiu na quarta-feira depois de os dados de infla\u00e7\u00e3o dos EUA terem impulsionado o d\u00f3lar norte-americano e as yields dos Treasuries. O metal estava a negociar perto de 4.102 d\u00f3lares, a recuar 1,41% no dia. O IPC de setembro subiu 0,6% em cadeia mensal, acima dos 0,4% de agosto, enquanto a infla\u00e7\u00e3o hom\u00f3loga acelerou para 3,7%, face a 3,4%, acima dos 3,6% previstos. O IPC subjacente aumentou 0,3% no m\u00eas, contra 0,2% esperados, e a taxa subjacente hom\u00f3loga subiu para 2,6%, face a 2,4%, superando a previs\u00e3o de 2,5%. O \u00edndice do d\u00f3lar (DXY) avan\u00e7ou para cerca de 102,67, o valor mais elevado desde abril de 2025, e a yield a 10 anos somou cerca de 10 pb, para 5,28%.<\/p>\n\n
Os pre\u00e7os mais elevados da energia, ligados \u00e0s tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente, foram apontados como um fator de press\u00e3o inflacionista persistente, aumentando o risco de a infla\u00e7\u00e3o se manter acima da meta de 2% da Fed. Os mercados monet\u00e1rios aumentaram a incorpora\u00e7\u00e3o de mais tr\u00eas subidas de taxas at\u00e9 ao final de 2027, com uma probabilidade de 43,7% de um movimento na reuni\u00e3o de 27-28 de outubro, face a 22% anteriormente, e probabilidades de dezembro perto de 90%, segundo a CME FedWatch. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o XAU\/USD manteve um intervalo de 4.100-4.200 d\u00f3lares, a negociar abaixo das m\u00e9dias m\u00f3veis simples (SMA) de 50, 100 e 200 dias; o RSI situava-se em torno de 42 e o MACD estava ligeiramente positivo. Foram assinalados n\u00edveis de resist\u00eancia em 4.200, 4.249, 4.337, 4.400 e 4.525 d\u00f3lares, com suporte em 4.100 e depois em 4.000-3.950 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
Aconselhamos os traders de derivados a adotarem uma postura cautelosa, com vi\u00e9s de curto a neutro no ouro nas pr\u00f3ximas semanas, uma vez que yields mais altas pressionam ativos que n\u00e3o pagam juros. Com a infla\u00e7\u00e3o hom\u00f3loga nos EUA a acelerar para 3,7% e as yields do Treasury a 10 anos a atingirem 5,28%, deter ouro implica, neste momento, um elevado custo de oportunidade. Historicamente, sempre que as yields de refer\u00eancia sobem acima de 5% em ciclos hawkish da Fed, os metais preciosos t\u00eam dificuldade em manter um impulso ascendente sustentado.<\/p>\n\n
Recomendamos acompanhar de perto o suporte-chave nos 4.100 d\u00f3lares para potenciais posi\u00e7\u00f5es curtas em caso de rutura (breakout) ou estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es com vi\u00e9s baixista, como bear put spreads. Uma quebra clara abaixo de 4.100 d\u00f3lares poder\u00e1 rapidamente desencadear vendas t\u00e9cnicas sistem\u00e1ticas, com descida em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 zona de suporte de 4.000 a 3.950 d\u00f3lares. Os traders que pretendam vender em ressaltos (rallies) devem apontar \u00e0 resist\u00eancia inicial perto de 4.200 d\u00f3lares, que coincide com a m\u00e9dia m\u00f3vel simples de 100 dias nos 4.249 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
Nos mercados de derivados cambiais e de taxas de juro, devemos manter-nos alinhados com a subida do \u00edndice do d\u00f3lar norte-americano, que recentemente atingiu m\u00e1ximos de v\u00e1rios meses perto de 102,67. Os futuros de taxas incorporam agora uma probabilidade de 43,7% de uma subida em outubro e quase 90% em dezembro, conferindo momentum de curto prazo ao d\u00f3lar. Posi\u00e7\u00f5es longas em d\u00f3lar dos EUA contra moedas com yields mais baixas continuam a ser uma estrat\u00e9gia atrativa enquanto os pre\u00e7os da energia continuarem a pressionar a infla\u00e7\u00e3o agregada em alta.<\/p>\n\n
Ainda assim, devemos manter agilidade, porque as tens\u00f5es persistentes no M\u00e9dio Oriente e os custos elevados do crude podem manter um piso sob o ouro enquanto ativo-ref\u00fagio. Historicamente, choques energ\u00e9ticos persistentes podem desencadear rallies s\u00fabitos de avers\u00e3o ao risco (risk-off) mesmo durante ciclos de aperto monet\u00e1rio agressivo. A utiliza\u00e7\u00e3o de limites de risco rigorosos em torno de barreiras de resist\u00eancia-chave, como a m\u00e9dia m\u00f3vel de 50 dias nos 4.337 d\u00f3lares, ser\u00e1 crucial para gerir volatilidade inesperada do lado positivo.<\/p>\n\n\n\n