O ouro (XAU\/USD) recuou de um m\u00e1ximo de uma semana para um novo m\u00ednimo di\u00e1rio perto dos 4.180 d\u00f3lares no in\u00edcio da sess\u00e3o europeia, numa altura em que o d\u00f3lar norte-americano recuperou terreno, apoiado pela perspetiva hawkish da Reserva Federal e pela continuidade das tens\u00f5es entre os EUA e o Ir\u00e3o. Uma corre\u00e7\u00e3o nos pre\u00e7os da energia ajudou a arrefecer a venda generalizada de obriga\u00e7\u00f5es a n\u00edvel global, mas a procura mais ampla pelo d\u00f3lar manteve-se sustentada pelo melhor desempenho do crescimento nos EUA e pela procura externa por t\u00edtulos norte-americanos. As expectativas de taxas mudaram: os mercados praticamente retiraram do pre\u00e7o uma subida no fim de outubro, enquanto um movimento de 25 pontos base em dezembro continua a ser ponderado, com o indicador FedWatch a apontar para cerca de 85% de probabilidade de pol\u00edtica mais restritiva at\u00e9 ao final do ano, depois de a ata do FOMC de setembro ter mantido a infla\u00e7\u00e3o no centro das aten\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n
Os pr\u00e9mios de risco geopol\u00edtico persistiram depois de os Houthis apoiados pelo Ir\u00e3o no I\u00e9men terem atacado o Aeroporto Internacional King Khalid, em Riade, com m\u00edsseis bal\u00edsticos e de cruzeiro, al\u00e9m de drones, levando a Ar\u00e1bia Saudita a prometer retalia\u00e7\u00e3o e motivando novas amea\u00e7as dos EUA de ataques e de renova\u00e7\u00e3o de medidas contra o Ir\u00e3o. Os traders monitorizam as atualiza\u00e7\u00f5es da infla\u00e7\u00e3o nos EUA, com o PPI previsto para quarta-feira e o CPI para quinta-feira, enquanto o presidente da Fed, Kevin Warsh, dever\u00e1 discursar nas reuni\u00f5es anuais do FMI e do Banco Mundial, em Banguecoque, na sexta-feira. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o pre\u00e7o encontra-se limitado perto de uma retra\u00e7\u00e3o de Fibonacci de 23,6% e da SMA de 100 per\u00edodos no gr\u00e1fico de quatro horas, com o RSI em 63,9 e o MACD ainda em terreno positivo; a resist\u00eancia situa-se nos 4.215-4.220 d\u00f3lares, seguida de 4.303 e 4.378, enquanto o suporte \u00e9 visto em 4.100 e 4.063, com risco de quebra abaixo dos 4.000 d\u00f3lares caso esse n\u00edvel ceda.<\/p>\n\n
Sugerimos que os traders de derivados mantenham uma postura cautelosa de venda nas recupera\u00e7\u00f5es (sell-on-rally) no ouro, enquanto fazem cobertura contra uma for\u00e7a sustentada do d\u00f3lar norte-americano. O forte desempenho da economia dos EUA e os fluxos cont\u00ednuos de investimento estrangeiro mant\u00eam o d\u00f3lar bem suportado, colocando uma press\u00e3o descendente consistente sobre o metal precioso, que n\u00e3o oferece rendimento. Historicamente, contextos com custos de financiamento elevados limitam de forma significativa a capacidade do ouro para sustentar movimentos de alta prolongados.<\/p>\n\n
Os traders dever\u00e3o reduzir temporariamente o tamanho das posi\u00e7\u00f5es ou apertar as ordens de stop-loss antes da divulga\u00e7\u00e3o dos pr\u00f3ximos relat\u00f3rios de CPI e PPI nos EUA. Os mercados de futuros est\u00e3o atualmente a incorporar uma probabilidade de 85% de uma subida de 25 pontos base nas taxas da Fed antes do final do ano, o que significa que quaisquer dados de infla\u00e7\u00e3o acima do esperado podem desencadear uma acelera\u00e7\u00e3o acentuada em baixa. Em ciclos anteriores de aperto monet\u00e1rio, surpresas nas leituras de infla\u00e7\u00e3o levaram frequentemente a quedas intradi\u00e1rias de 1% a 2% nos contratos de metais preciosos.<\/p>\n\n
Em simult\u00e2neo, \u00e9 essencial manter vigil\u00e2ncia sobre a escalada geopol\u00edtica no M\u00e9dio Oriente, que pode ativar de imediato a procura por ativos-ref\u00fagio e desestabilizar posi\u00e7\u00f5es curtas. Renovadas amea\u00e7as em torno de rotas cr\u00edticas de tr\u00e2nsito de petr\u00f3leo, como o Estreito de Ormuz, tendem a provocar subidas r\u00e1pidas na energia e maior volatilidade nos mercados. Historicamente, escaladas s\u00fabitas na cadeia de abastecimento for\u00e7aram rallies r\u00e1pidos de short-covering nos mercados de op\u00e7\u00f5es de commodities, apanhando desprevenidos os bears mais agressivos.<\/p>\n\n
Em termos t\u00e1ticos, recomendamos acompanhar o teto de resist\u00eancia chave entre 4.215 e 4.220 d\u00f3lares para sinais claros de dire\u00e7\u00e3o. Uma subida sustentada acima desta zona poder\u00e1 desencadear um movimento corretivo em dire\u00e7\u00e3o aos 4.303 d\u00f3lares, enquanto uma quebra abaixo do suporte inicial nos 4.100 abre a porta a uma descida abaixo do n\u00edvel dos 4.000 d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n