O ouro (XAU\/USD) negoceava perto de 4.215 d\u00f3lares nas primeiras horas asi\u00e1ticas, apoiado por um d\u00f3lar norte-americano mais fraco e por uma procura mais firme por fundos cotados (ETF) lastreados em ouro. Dados da Bloomberg mostraram entradas em ETF de ouro no n\u00edvel mais elevado em quatro anos, enquanto o Banco Popular da China acrescentou 740.000 on\u00e7as \u00e0s reservas em setembro, prolongando as compras para 23 meses consecutivos. Os mercados tamb\u00e9m acompanharam a renova\u00e7\u00e3o das tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente, ap\u00f3s um proj\u00e9til ter atingido um terminal de passageiros no Aeroporto Internacional Rei Khalid, em Riade, com os Houthis a reivindicarem a responsabilidade.<\/p>\n\n
A aten\u00e7\u00e3o vira-se agora para os dados dos EUA e para as expectativas de taxas, com o CPI previsto para quarta-feira, seguido do PPI e das Vendas a Retalho na quinta-feira. A precifica\u00e7\u00e3o do CME FedWatch indicava uma probabilidade de 17,7% de uma subida em outubro, mas uma probabilidade de 84,1% de um movimento em dezembro. Em separado, os indicadores referidos no relat\u00f3rio inclu\u00edam uma pontua\u00e7\u00e3o FXS Speechtracker de 7,3\/10 versus uma m\u00e9dia hist\u00f3rica de 7,2\/10, juntamente com uma descida de 0,25 pontos no FXS Fed Sentiment Index para 138,33. Em termos t\u00e9cnicos, o ouro \u00e0 vista manteve-se limitado abaixo da SMA de 100 dias, com o RSI de 14 dias em 47,08; os n\u00edveis-chave citados foram 4.225 e 4.400 d\u00f3lares acima, e 4.255 e 4.055 d\u00f3lares abaixo.<\/p>\n\n
Devemos preparar-nos para um aumento da volatilidade nas op\u00e7\u00f5es e nos futuros de ouro, \u00e0 medida que o metal negoceia perto de 4.215 d\u00f3lares, sustentado por compras institucionais robustas e por fric\u00e7\u00e3o geopol\u00edtica. Com os bancos centrais a continuarem uma acumula\u00e7\u00e3o agressiva \u2014 destacada pela adi\u00e7\u00e3o, por parte da China, de 740.000 on\u00e7as \u00e0s suas reservas pelo 23.\u00ba m\u00eas consecutivo \u2014 a procura f\u00edsica subjacente mant\u00e9m-se firme. Os traders de derivados podem considerar a utiliza\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de curto prazo para captar movimentos de subida, gerindo simultaneamente os riscos associados a potenciais escaladas no M\u00e9dio Oriente.<\/p>\n\n
Os pr\u00f3ximos dados de infla\u00e7\u00e3o dos EUA ser\u00e3o o teste principal para a trajet\u00f3ria de curto prazo do ouro, uma vez que leituras persistentes do \u00cdndice de Pre\u00e7os no Consumidor (CPI) poder\u00e3o desencadear uma recupera\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar. Os mercados monet\u00e1rios refletem atualmente uma probabilidade de 84,1% de uma subida de juros pela Reserva Federal at\u00e9 dezembro, o que pode pressionar temporariamente em baixa os ativos sem rendimento. Sugerimos a estrutura\u00e7\u00e3o de posi\u00e7\u00f5es de risco definido, como bull call spreads, para mitigar a exposi\u00e7\u00e3o ao lado negativo, mantendo o potencial de valoriza\u00e7\u00e3o em aberto antes destas decis\u00f5es de taxas.<\/p>\n\n
Os fundos sistem\u00e1ticos de seguimento de tend\u00eancia j\u00e1 est\u00e3o a reposicionar-se, tendo fechado posi\u00e7\u00f5es curtas em cerca de 7% do seu tamanho m\u00e1ximo hist\u00f3rico para se alinharem com a tend\u00eancia altista mais ampla. Numa perspetiva t\u00e9cnica, manter coberturas (hedges) de baixa perto da zona de suporte dos 4.055 d\u00f3lares constitui uma gest\u00e3o de risco s\u00f3lida, enquanto os pre\u00e7os observam a resist\u00eancia inicial em 4.225 d\u00f3lares e objetivos secund\u00e1rios perto de 4.400 d\u00f3lares. Os ciclos hist\u00f3ricos de posicionamento mostram que, quando as entradas em ETF atingem m\u00e1ximos de v\u00e1rios anos em simult\u00e2neo com o fecho de posi\u00e7\u00f5es curtas por parte de investidores institucionais, a alavancagem direcional tende a gerar opera\u00e7\u00f5es de momentum com elevada convic\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n