Uma coliga\u00e7\u00e3o liderada pela Ar\u00e1bia Saudita afirmou que um proj\u00e9til n\u00e3o identificado atingiu no domingo o terminal de passageiros do Aeroporto Internacional Rei Khalid, em Riade, com os Houthis a reivindicarem a autoria e a enquadrarem o ataque como retalia\u00e7\u00e3o. O incidente ocorreu um dia depois de um outro ataque ao mesmo aeroporto que feriu mais de 300 pessoas, descrito como o epis\u00f3dio isolado mais mort\u00edfero na Ar\u00e1bia Saudita desde o in\u00edcio da guerra com o Ir\u00e3o, no final de fevereiro. Em separado, o Presidente dos EUA, Donald Trump, avisou no s\u00e1bado que o Ir\u00e3o \u201cdeixar\u00e1 de existir\u201d se n\u00e3o cooperar com as negocia\u00e7\u00f5es com os EUA. O Comando Central dos EUA (CENTCOM) afirmou ainda que desativou um navio comercial de carga no Golfo de Om\u00e3, ap\u00f3s a tripula\u00e7\u00e3o ter ignorado repetidos avisos e ter tentado violar um bloqueio naval em curso contra o Ir\u00e3o.<\/p>\n\n
Para os mercados, o enquadramento \u201crisk-on\u201d e \u201crisk-off\u201d associa choques geopol\u00edticos \u00e0 aloca\u00e7\u00e3o de ativos. Em \u201crisk-on\u201d, as a\u00e7\u00f5es tendem a subir e a maioria das mat\u00e9rias-primas a valorizar, enquanto divisas ligadas a mat\u00e9rias-primas, como AUD, CAD e NZD, tendem a fortalecer, a par de alternativas como RUB e ZAR. Em \u201crisk-off\u201d, a prefer\u00eancia recai normalmente sobre obriga\u00e7\u00f5es, ouro e divisas ref\u00fagio, sendo USD, JPY e CHF apontadas como benefici\u00e1rios t\u00edpicos, apoiados pela procura de d\u00edvida p\u00fablica norte-americana e japonesa e pelas prote\u00e7\u00f5es do sistema banc\u00e1rio su\u00ed\u00e7o.<\/p>\n\n
Esperamos que os mercados financeiros mudem rapidamente para um ambiente \u201crisk-off\u201d nas pr\u00f3ximas semanas, na sequ\u00eancia de uma escalada severa no M\u00e9dio Oriente. Com bloqueios navais ativos no Golfo de Om\u00e3 e ataques direcionados a infraestruturas sauditas, a volatilidade dever\u00e1 aumentar em todas as classes de ativos globais. Os traders de derivados devem reduzir rapidamente a alavancagem e ajustar a dimens\u00e3o das posi\u00e7\u00f5es para se prepararem para aberturas de mercado imprevis\u00edveis.<\/p>\n\n
As op\u00e7\u00f5es e os futuros de crude dever\u00e3o registar um forte impulso de subida, \u00e0 medida que as rotas de transporte de energia enfrentam amea\u00e7as operacionais imediatas. Historicamente, grandes perturba\u00e7\u00f5es na oferta no M\u00e9dio Oriente desencadearam choques s\u00fabitos de pre\u00e7os, como a subida de 14% do crude num \u00fanico dia ap\u00f3s os ataques de 2019 a instala\u00e7\u00f5es petrol\u00edferas na Ar\u00e1bia Saudita. Aconselhamos os traders a explorar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre benchmarks energ\u00e9ticos, ao mesmo tempo que usam derivados sobre ouro para proteger as carteiras contra stress mais amplo do mercado.<\/p>\n\n
No mercado cambial de derivados, antecipamos fortes entradas de capital em divisas ref\u00fagio como o d\u00f3lar dos EUA, o iene japon\u00eas e o franco su\u00ed\u00e7o. Em simult\u00e2neo, divisas ligadas ao crescimento, como o d\u00f3lar australiano e o d\u00f3lar canadiano, dever\u00e3o enfrentar press\u00e3o vendedora. A constru\u00e7\u00e3o de posi\u00e7\u00f5es otimistas (bullish) em divisas ref\u00fagio face a divisas de pa\u00edses exportadores de mat\u00e9rias-primas pode ajudar a capturar esta mudan\u00e7a de sentimento.<\/p>\n\n
Os principais \u00edndices acionistas globais est\u00e3o preparados para uma press\u00e3o descendente acrescida, \u00e0 medida que a fric\u00e7\u00e3o geopol\u00edtica corr\u00f3i o apetite global pelo risco. Os indicadores de volatilidade costumam saltar acima dos 25 pontos durante grandes conflitos regionais, bem acima da m\u00e9dia hist\u00f3rica em per\u00edodos de calma, em torno dos 15 pontos. Recomendamos o recurso a estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es com risco definido, como op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de prote\u00e7\u00e3o sobre os principais \u00edndices, para limitar os danos na carteira em quedas s\u00fabitas do mercado.<\/p>\n\n
A gest\u00e3o da exposi\u00e7\u00e3o da conta e a manuten\u00e7\u00e3o de limites rigorosos de stop-loss ser\u00e3o vitais, dado que as not\u00edcias de \u00faltima hora impulsionam oscila\u00e7\u00f5es r\u00e1pidas de pre\u00e7os. Os traders devem acompanhar de perto as atualiza\u00e7\u00f5es sobre bloqueios navais e declara\u00e7\u00f5es diplom\u00e1ticas, pois mudan\u00e7as s\u00fabitas de pol\u00edtica podem provocar reviravoltas acentuadas no mercado. Manter liquidez adicional em caixa e evitar posi\u00e7\u00f5es noturnas fortemente alavancadas ajudar\u00e1 os traders de derivados a atravessar este per\u00edodo de elevada volatilidade de forma mais eficaz.<\/p>\n\n\n\n