O IPC dos EUA, na pr\u00f3xima semana, dever\u00e1 subir 0,6% em setembro, com a energia a fazer a maior parte do trabalho, enquanto a infla\u00e7\u00e3o subjacente \u00e9 vista como permanecendo contida \u2014 uma combina\u00e7\u00e3o consistente com a Reserva Federal a manter a pol\u00edtica monet\u00e1ria em outubro. As vendas de casas usadas em setembro dever\u00e3o recuar 1,0% e as vendas a retalho dever\u00e3o evidenciar um consumo que continua resiliente, mas a arrefecer na margem. No Reino Unido, estima-se que o PIB mensal aumente 0,2% em agosto, apontando para um dinamismo acima do consenso.<\/p>\n\n
Na \u00c1sia, prev\u00ea-se que a infla\u00e7\u00e3o da \u00cdndia acelere para 5,65% em setembro, mantendo em cima da mesa o cen\u00e1rio de aperto monet\u00e1rio, enquanto na China o IPC dever\u00e1 subir para 1,1%, um valor que pode atrasar mais medidas de flexibiliza\u00e7\u00e3o. No mercado imobili\u00e1rio dos EUA, as taxas hipotec\u00e1rias mais elevadas s\u00e3o apontadas como um entrave adicional \u00e0 atividade: as vendas de casas usadas ca\u00edram pelo terceiro m\u00eas consecutivo em agosto, levando o ritmo anualizado para menos de quatro milh\u00f5es apenas pela oitava vez desde 2011, mesmo com a oferta limitada a sustentar a subida dos pre\u00e7os das casas e a pressionar a acessibilidade.<\/p>\n\n
Sugerimos que os traders de derivados se preparem para volatilidade nas op\u00e7\u00f5es sobre taxas de juro antes da divulga\u00e7\u00e3o, na pr\u00f3xima semana, do \u00edndice de pre\u00e7os no consumidor (IPC) dos EUA \u2014 que esperamos que suba 0,6% em setembro devido \u00e0s press\u00f5es da energia. Como a infla\u00e7\u00e3o subjacente se mant\u00e9m contida, antecipamos que a Reserva Federal manter\u00e1 as taxas de juro inalteradas na pr\u00f3xima reuni\u00e3o. Para tirar partido deste cen\u00e1rio, os traders dever\u00e3o considerar estrat\u00e9gias que beneficiem de uma pausa nas subidas de taxas, como futuros de Treasuries de curto prazo ou op\u00e7\u00f5es neutras a moderadamente otimistas sobre os principais \u00edndices acionistas.<\/p>\n\n
O mercado imobili\u00e1rio dos EUA continua sob press\u00e3o e esperamos que, na segunda-feira, as vendas de casas usadas recuem mais 1,0%, com a taxa m\u00e9dia das hipotecas a 30 anos a rondar os 6,5%. Com o volume de vendas a manter-se abaixo da fasquia dos quatro milh\u00f5es em termos anualizados, os traders podem olhar para op\u00e7\u00f5es com vi\u00e9s baixista sobre \u00edndices de construtoras. Em paralelo, esperamos que a modera\u00e7\u00e3o das vendas a retalho sugira que a resili\u00eancia do consumidor est\u00e1 a abrandar, tornando particularmente atrativas posi\u00e7\u00f5es defensivas em op\u00e7\u00f5es sobre o sector do consumo discricion\u00e1rio.<\/p>\n\n
Do outro lado do Atl\u00e2ntico, a economia brit\u00e2nica est\u00e1 a mostrar uma resili\u00eancia surpreendente, com o PIB de agosto esperado a subir 0,2%, acima do consenso do mercado. Este dinamismo sugere que o Banco de Inglaterra poder\u00e1 manter as taxas elevadas por mais tempo do que os seus pares globais. Recomendamos negociar esta for\u00e7a atrav\u00e9s de posi\u00e7\u00f5es longas em futuros cambiais denominados em libras esterlinas.<\/p>\n\n
Nos mercados emergentes, esperamos que a infla\u00e7\u00e3o da \u00cdndia acelere para 5,65%, o que provavelmente for\u00e7ar\u00e1 o banco central a manter uma postura mais restritiva e dever\u00e1 apoiar a rupia nos mercados de derivados cambiais. Entretanto, a infla\u00e7\u00e3o na China dever\u00e1 aumentar para 1,1%, um n\u00edvel que historicamente limita a capacidade do banco central de injetar mais est\u00edmulo monet\u00e1rio. Os traders dever\u00e3o gerir o risco em derivados sobre a\u00e7\u00f5es asi\u00e1ticas, uma vez que o atraso na flexibiliza\u00e7\u00e3o na China poder\u00e1 limitar os ganhos de curto prazo nos mercados acionistas da regi\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n