Os consultores de negocia\u00e7\u00e3o de mat\u00e9rias-primas (CTAs) t\u00eam vindo a fechar posi\u00e7\u00f5es curtas em ouro, elevando o posicionamento em cerca de 7% do m\u00e1ximo hist\u00f3rico, ao mesmo tempo que reduzem posi\u00e7\u00f5es curtas em platina. O ouro foi descrito como a subir na sess\u00e3o, \u00e0 medida que os fluxos sistem\u00e1ticos regressavam \u00e0s compras, a par da procura cont\u00ednua por parte de fundos negociados em bolsa (ETF).<\/p>\n\n
Os fluxos ter\u00e3o sido sustentados por novas entradas nos ETF de ouro chineses ap\u00f3s o per\u00edodo de feriados e pela procura global cont\u00ednua por ETF. A nota referiu o risco geopol\u00edtico, preocupa\u00e7\u00f5es fiscais, desvaloriza\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar, desdolariza\u00e7\u00e3o e receios de estagfla\u00e7\u00e3o como motores persistentes da aloca\u00e7\u00e3o, com a expectativa de que o ouro possa desacoplar-se ainda mais das taxas reais e prolongar um mercado em alta at\u00e9 2027. O artigo foi produzido com recurso a uma ferramenta de Intelig\u00eancia Artificial e revisto por um editor.<\/p>\n\n
Aconselhamos os traders de derivados a alinhar agressivamente as suas estrat\u00e9gias com uma perspetiva otimista para o ouro, numa altura em que os principais consultores de negocia\u00e7\u00e3o de mat\u00e9rias-primas (CTAs) est\u00e3o a fechar ativamente as suas posi\u00e7\u00f5es curtas. Os gestores de fundos sistem\u00e1ticos recompraram recentemente posi\u00e7\u00f5es curtas equivalentes a cerca de 7% do seu posicionamento m\u00e1ximo hist\u00f3rico, o que reduz drasticamente a press\u00e3o descendente. Esta mudan\u00e7a s\u00fabita de posicionamento cria um forte sinal de compra no curto prazo, que devemos explorar atrav\u00e9s de alavancagem.<\/p>\n\n
Este momentum \u00e9 apoiado por fortes entradas f\u00edsicas, com os ETF globais de ouro a inverterem recentemente a sua queda de v\u00e1rios anos, registando entradas l\u00edquidas positivas. De forma crucial, os ETF de ouro chineses est\u00e3o a registar um aumento significativo de entradas ap\u00f3s os recentes feriados nacionais, sinalizando um interesse robusto de retalho e institucional na \u00c1sia. Devemos procurar capitalizar esta procura global sincronizada utilizando op\u00e7\u00f5es de compra (calls) para assegurar o potencial de valoriza\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
Historicamente, o ouro tem servido como o derradeiro escudo contra a desvaloriza\u00e7\u00e3o cambial, tendo disparado mais de 1.300% durante a d\u00e9cada estagflacionista dos anos 1970. Hoje, com a d\u00edvida soberana global a ultrapassar os 100 bili\u00f5es de d\u00f3lares e os bancos centrais a comprar volumes historicamente elevados de ouro, o suporte fundamental para o metal \u00e9 extremamente s\u00f3lido. Devemos reconhecer que conflitos geopol\u00edticos persistentes e preocupa\u00e7\u00f5es fiscais continuar\u00e3o a alimentar fluxos de procura por ativos-ref\u00fagio.<\/p>\n\n
Estamos tamb\u00e9m a observar uma rara mudan\u00e7a estrutural em que o ouro se est\u00e1 a desacoplar completamente das taxas de juro reais, subindo mesmo quando as yields se mant\u00eam elevadas. Esta diverg\u00eancia indica que o mercado est\u00e1 a incorporar riscos sist\u00e9micos de longo prazo, preparando o terreno para um mercado em alta prolongado que poder\u00e1 estender-se at\u00e9 2027. Para maximizar retornos, recomendamos a montagem, nas pr\u00f3ximas semanas, de spreads otimistas com maturidades longas, para capturar esta tend\u00eancia hist\u00f3rica.<\/p>\n\n\n\n