O GBP\/USD subiu ligeiramente para 1,3237 na sexta-feira, depois de uma forte vaga de vendas ter dado lugar a uma fase de consolida\u00e7\u00e3o. O par tem sido condicionado por fatores externos, com um d\u00f3lar norte-americano firme e uma nova subida das yields obrigacionistas, numa altura em que os riscos de infla\u00e7\u00e3o continuam a influenciar os mercados de taxas. A a\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os estabilizou, mas o enquadramento mais amplo mant\u00e9m-se misto.<\/p>\n\n
A aten\u00e7\u00e3o est\u00e1 centrada nas expectativas de pol\u00edtica do Banco de Inglaterra. Os mercados atribuem uma probabilidade superior a 80% a uma subida de taxas na reuni\u00e3o de novembro, e a curva impl\u00edcita aponta para duas subidas de 25 pontos-base at\u00e9 fevereiro. Os pre\u00e7os elevados da energia e as preocupa\u00e7\u00f5es com press\u00f5es inflacionistas mais persistentes no Reino Unido sustentam estas expectativas, enquanto coment\u00e1rios de um membro do MPC indicaram que yields elevadas, por si s\u00f3, n\u00e3o devem ser encaradas como um substituto suficiente para um maior aperto monet\u00e1rio.<\/p>\n\n
Aconselhamos os traders de derivados a prepararem-se para um aumento da volatilidade, com o GBP\/USD a consolidar em torno de 1,3237 ap\u00f3s a recente queda acentuada. O \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) tem oscilado perto de n\u00edveis-chave de resist\u00eancia, apoiado pela subida das yields das Treasuries, que exerce press\u00e3o sobre a libra. Devemos acompanhar de perto estes fatores externos, pois ser\u00e3o determinantes para perceber se esta consolida\u00e7\u00e3o evolui para uma venda mais profunda.<\/p>\n\n
A pr\u00f3xima reuni\u00e3o do Banco de Inglaterra, em novembro, \u00e9 um catalisador cr\u00edtico, com os futuros de taxas a sinalizarem uma probabilidade de 80% de subida. Historicamente, quando as expectativas s\u00e3o t\u00e3o elevadas, qualquer desvio face a uma postura hawkish pode desencadear movimentos r\u00e1pidos em baixa para a libra. Recomendamos a utiliza\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es estruturadas para cobertura (hedge) contra mudan\u00e7as s\u00fabitas do sentimento de mercado em torno desta decis\u00e3o.<\/p>\n\n
A infla\u00e7\u00e3o no Reino Unido continua a mostrar-se persistente, sobretudo no setor dos servi\u00e7os, mantendo a press\u00e3o sobre os decisores para atuarem. O aviso de Megan Greene, membro do MPC, de que yields obrigacionistas elevadas, por si s\u00f3, n\u00e3o conseguem travar a infla\u00e7\u00e3o, sugere que o banco poder\u00e1 ter de levar as taxas mais acima do que o esperado. Consideramos que os traders devem posicionar-se para uma potencial segunda subida de taxas at\u00e9 fevereiro, cen\u00e1rio que est\u00e1 atualmente a ser incorporado pelos mercados monet\u00e1rios.<\/p>\n\n
Nas pr\u00f3ximas semanas, sugerimos foco em estrat\u00e9gias de trading em intervalo (range-bound) que tirem partido da atual fase de consolida\u00e7\u00e3o. A utiliza\u00e7\u00e3o de par\u00e2metros de risco apertados junto de n\u00edveis-chave de suporte ser\u00e1 crucial para proteger o capital contra ruturas s\u00fabitas. A coloca\u00e7\u00e3o de ordens limitadas perto dos limites recentes pode ajudar a capturar oscila\u00e7\u00f5es de curto prazo, at\u00e9 emergir uma tend\u00eancia mais clara.<\/p>\n\n\n\n