A Statistics Canada dever\u00e1 publicar na sexta-feira, \u00e0s 12:30 GMT, o Inqu\u00e9rito \u00e0 For\u00e7a de Trabalho de setembro, o primeiro relat\u00f3rio a refletir integralmente as novas tarifas dos EUA introduzidas a 22 de agosto. Os mercados procuram uma ligeira recupera\u00e7\u00e3o ap\u00f3s a queda de 41,7 mil em agosto, com o consenso apontado para cerca de 7 mil novos empregos e para a taxa de desemprego a subir marginalmente para 6,5%, face a 6,4%. O sal\u00e1rio m\u00e9dio hor\u00e1rio aumentou 2% em termos hom\u00f3logos em agosto, abaixo de 3% em julho e 3,7% em junho, enquanto a aten\u00e7\u00e3o estar\u00e1 tamb\u00e9m centrada no emprego a tempo inteiro e na taxa de participa\u00e7\u00e3o, \u00e0 procura de sinais de folga no mercado de trabalho.<\/p>\n\n
A divulga\u00e7\u00e3o surge numa altura em que o Banco do Canad\u00e1 mant\u00e9m a taxa diretora em 2,25%, inalterada desde outubro de 2025, e em que o IPC (headline) se fixa em 3% em termos hom\u00f3logos em agosto, acima da meta de 2%. Um grande banco v\u00ea o emprego a subir 5 mil, com o desemprego est\u00e1vel em 6,4%, enquanto outro tamb\u00e9m prev\u00ea 5 mil, mas espera 6,5%. O USD\/CAD negocia perto de 1,4200; est\u00e1 acima da MMS (SMA) de 100 per\u00edodos em 1,4151 e da MMS de 200 per\u00edodos em 1,4003, com o RSI em torno de 45. A resist\u00eancia \u00e9 assinalada em 1,4232, seguindo-se 1,4270 e 1,4293, enquanto os n\u00edveis de suporte incluem 1,4200 e 1,4175, antes de 1,4100, 1,4025 e 1,4003.<\/p>\n\n
Devemos preparar-nos para volatilidade imediata hoje, com a divulga\u00e7\u00e3o dos dados do emprego no Canad\u00e1. Com o USD\/CAD a consolidar perto de 1,4200, um desvio face \u00e0 esperada cria\u00e7\u00e3o de 7 mil empregos dever\u00e1 desencadear movimentos acentuados no curto prazo. Recomendamos a utiliza\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias de derivados baseadas em volatilidade, como a compra de contratos de op\u00e7\u00f5es, para tirar partido do breakout inicial independentemente da dire\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
Se os dados confirmarem que as novas tarifas dos EUA est\u00e3o a penalizar o emprego, esperamos um enfraquecimento adicional do d\u00f3lar canadiano. Neste cen\u00e1rio, uma subida da taxa de desemprego para 6,5% ou mais dever\u00e1 empurrar o USD\/CAD acima da resist\u00eancia imediata de 1,4232. Os traders dever\u00e3o procurar comprar op\u00e7\u00f5es call ou estabelecer posi\u00e7\u00f5es long com objetivo no n\u00edvel de 1,4293 nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Em contrapartida, uma surpresa positiva hoje poder\u00e1 reavivar a especula\u00e7\u00e3o sobre uma subida de taxas do Banco do Canad\u00e1 a 28 de outubro, para combater a infla\u00e7\u00e3o persistente de 3%. Se o emprego recuperar de forma significativa acima de 7 mil, deveremos visar posi\u00e7\u00f5es curtas em USD\/CAD, \u00e0 medida que o par se aproxima da m\u00e9dia m\u00f3vel de 100 per\u00edodos em 1,4151. Isto sinalizaria que a economia dom\u00e9stica est\u00e1, temporariamente, a absorver a press\u00e3o comercial melhor do que o receado.<\/p>\n\n
Historicamente, disputas tarif\u00e1rias t\u00eam um impacto negativo, defasado mas persistente, no com\u00e9rcio e no emprego no Canad\u00e1. Por exemplo, durante as disputas tarif\u00e1rias de 2018, o d\u00f3lar canadiano depreciou quase 6% face ao d\u00f3lar norte-americano num per\u00edodo de tr\u00eas meses, \u00e0 medida que o crescimento das exporta\u00e7\u00f5es estagnou. Devemos ter em conta esta tend\u00eancia hist\u00f3rica, que sugere que quaisquer rallies do CAD nas pr\u00f3ximas semanas poder\u00e3o ser de curta dura\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
Devemos tamb\u00e9m acompanhar de perto a evolu\u00e7\u00e3o dos sal\u00e1rios, que abrandaram recentemente para 2% em agosto, face a 3,7% em junho. Uma descida adicional dos sal\u00e1rios dar\u00e1 ao banco central margem para manter as taxas em 2,25%, apesar dos pre\u00e7os elevados da energia. Os traders de derivados dever\u00e3o usar as pr\u00f3ximas duas semanas para construir posi\u00e7\u00f5es antes da reuni\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria de 28 de outubro, antecipando uma postura cautelosa por parte dos decisores.<\/p>\n\n\n\n