O ouro (XAU\/USD) manteve-se sob press\u00e3o na quarta-feira, mas voltou a subir acima dos 4.100 d\u00f3lares, \u00e0 medida que os rendimentos dos Treasuries dos EUA cederam os ganhos anteriores e passaram a terreno negativo. As atas mais recentes do Comit\u00e9 Federal de Mercado Aberto (FOMC) mostraram apoio un\u00e2nime \u00e0 subida de juros em setembro, embora tamb\u00e9m tenham apontado para diverg\u00eancias sobre se futuros movimentos dever\u00e3o ser preventivos ou o in\u00edcio de um percurso de pol\u00edtica monet\u00e1ria mais restritivo. No momento da reda\u00e7\u00e3o, o ouro estava nos 4.115 d\u00f3lares, a cair 1,16%, depois de ter deslizado para um m\u00ednimo de dois meses nos 4.066 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
Os mercados monet\u00e1rios apontam atualmente para uma probabilidade de 19% de uma subida na reuni\u00e3o deste m\u00eas, face a uma probabilidade de 80% de manuten\u00e7\u00e3o, de acordo com a Prime Terminal. Nos juros, o rendimento da Treasury a 10 anos dos EUA recuou um ponto base para 5,27%, depois de ter tocado um m\u00e1ximo de 24 anos de 5,365%, enquanto o \u00edndice do d\u00f3lar norte-americano (DXY) subiu 0,40% para 102,24. O petr\u00f3leo tamb\u00e9m enfraqueceu, com o WTI a cair 1,66% para 88,45 d\u00f3lares. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o suporte situa-se perto dos 4.100 d\u00f3lares; as resist\u00eancias incluem os 4.200 d\u00f3lares e as MMs de 100 e 50 dias em 4.267 e 4.331 d\u00f3lares, com n\u00edveis de queda em 3.996 d\u00f3lares e no m\u00ednimo do ano at\u00e9 \u00e0 data (YTD) de 3.941 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
Sugerimos que os traders de derivados acompanhem de perto o n\u00edvel dos 4.100 d\u00f3lares como ponto pivot para posi\u00e7\u00f5es de curto prazo nas pr\u00f3ximas semanas. Se os pre\u00e7os do ouro quebrarem de forma clara abaixo deste suporte, poderemos assistir a movimentos r\u00e1pidos em baixa em dire\u00e7\u00e3o aos m\u00ednimos-chave do ver\u00e3o, perto dos 3.996 d\u00f3lares. Para quem negoceia contratos de curto prazo, a compra de op\u00e7\u00f5es put ou a abertura de posi\u00e7\u00f5es curtas em recupera\u00e7\u00f5es breves at\u00e9 aos 4.200 d\u00f3lares oferece uma rela\u00e7\u00e3o risco\/retorno atrativa.<\/p>\n\n
Esta postura cautelosa \u00e9 sustentada pelo atual enquadramento macroecon\u00f3mico, em que o rendimento da Treasury a 10 anos dos EUA permanece altamente restritivo nos 5,27%. Historicamente, quando os rendimentos obrigacionistas se mant\u00eam perto de m\u00e1ximos de v\u00e1rias d\u00e9cadas, ativos sem rendimento, como o ouro, enfrentam forte press\u00e3o de liquida\u00e7\u00e3o por parte de carteiras institucionais. Consideramos que, enquanto a Reserva Federal mantiver em cima da mesa mais uma subida de juros ainda este ano, qualquer \u00edmpeto significativo de subida do metal precioso continuar\u00e1 limitado.<\/p>\n\n
No entanto, n\u00e3o devemos ignorar o forte piso criado pelos bancos centrais globais, liderados pelas compras cont\u00ednuas da China h\u00e1 quase dois anos. Dados recentes do World Gold Council destacam que as aquisi\u00e7\u00f5es por bancos centrais t\u00eam retirado, de forma consistente, centenas de toneladas de oferta do mercado, o que historicamente limita quedas profundas. Os traders de derivados podem usar esta procura de longo prazo para montar estrat\u00e9gias de negocia\u00e7\u00e3o em intervalo (range-bound), como vender puts fora do dinheiro, apostando numa recupera\u00e7\u00e3o se os pre\u00e7os recuarem para a zona dos 3.940 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
A recente queda do pre\u00e7o do petr\u00f3leo para perto dos 88 d\u00f3lares por barril tamb\u00e9m est\u00e1 a ajudar a aliviar as expectativas imediatas de infla\u00e7\u00e3o, o que poder\u00e1 em breve retirar alguma press\u00e3o dos rendimentos dos Treasuries dos EUA. Aconselhamos os traders a manterem um olhar atento sobre os pr\u00f3ximos indicadores econ\u00f3micos, como os pedidos iniciais de subs\u00eddio de desemprego e os dados de confian\u00e7a dos consumidores, para avaliar o pr\u00f3ximo passo da Fed. A utiliza\u00e7\u00e3o de tamanhos de contrato flex\u00edveis atrav\u00e9s de contas de negocia\u00e7\u00e3o gen\u00e9ricas permitir\u00e1 aos traders adaptarem-se rapidamente \u00e0s oscila\u00e7\u00f5es vol\u00e1teis esperadas em torno destas divulga\u00e7\u00f5es de dados-chave.<\/p>\n\n\n\n