As moedas asi\u00e1ticas t\u00eam resistido melhor do que muitos pares, apoiadas por exporta\u00e7\u00f5es robustas ligadas \u00e0 IA e por um contexto regional de oferta menos apertado para produtos petrol\u00edferos como o gas\u00f3leo. O padr\u00e3o recente contrasta com os movimentos noutras geografias e sugere que o suporte est\u00e1 a vir da procura associada ao com\u00e9rcio, e n\u00e3o apenas do stress das importa\u00e7\u00f5es de mat\u00e9rias-primas.<\/p>\n\n
O anterior foco do mercado num desfazer de opera\u00e7\u00f5es de *carry trade* em FX pressionou as moedas da Am\u00e9rica Latina, mas essa din\u00e2mica estabilizou. Com esse al\u00edvio de press\u00e3o, o FX asi\u00e1tico est\u00e1 bem posicionado para superar num leque de cen\u00e1rios, embora se espere que a performance varie consoante o par, com aten\u00e7\u00e3o nas moedas ligadas \u00e0 tecnologia, incluindo o TWD e o KRW, e, em menor grau, o MYR e o SGD.<\/p>\n\n
Recomendamos que os *traders* de derivados se posicionem para uma for\u00e7a continuada das moedas asi\u00e1ticas nas pr\u00f3ximas semanas, \u00e0 medida que superam os pares globais. Esta resili\u00eancia \u00e9 fortemente sustentada pelo *boom* em curso da intelig\u00eancia artificial, que mant\u00e9m os motores de exporta\u00e7\u00e3o regionais a funcionar em pleno. Ao privilegiar op\u00e7\u00f5es e futuros que beneficiem o FX asi\u00e1tico, podemos capitalizar esta estabilidade regional relativa.<\/p>\n\n
Os n\u00fameros sustentam esta estrat\u00e9gia: as exporta\u00e7\u00f5es de semicondutores da Coreia do Sul subiram recentemente mais de 30% em termos hom\u00f3logos, e as encomendas de exporta\u00e7\u00e3o de Taiwan aumentaram durante v\u00e1rios meses consecutivos devido \u00e0 procura de *chips* para IA. Historicamente, durante ciclos globais de alta tecnol\u00f3gica, o d\u00f3lar de Taiwan (TWD) e o won sul-coreano (KRW) apresentam uma forte correla\u00e7\u00e3o positiva com as entradas globais em a\u00e7\u00f5es. Devemos procurar comprar op\u00e7\u00f5es *call* sobre TWD e KRW contra moedas G10 mais fracas ou moedas da Am\u00e9rica Latina.<\/p>\n\n
Outra vantagem-chave para a \u00c1sia \u00e9 a cadeia de abastecimento energ\u00e9tico est\u00e1vel, em contraste com as press\u00f5es de mercado mais apertadas no gas\u00f3leo e no petr\u00f3leo observadas na Europa e nas Am\u00e9ricas. Como as linhas regionais de abastecimento de produtos petrol\u00edferos refinados permanecem altamente seguras, as economias asi\u00e1ticas enfrentam menos choques inflacionistas do lado da oferta. Acreditamos que este amortecedor energ\u00e9tico protege as moedas regionais de volatilidade negativa s\u00fabita.<\/p>\n\n
Embora os receios de um grande desfazer de *carry trades* na Am\u00e9rica Latina tenham dominado recentemente os mercados globais, essa volatilidade estabilizou. Esta estabiliza\u00e7\u00e3o permite aos investidores reafectar capital para a \u00c1sia, onde os fundamentos econ\u00f3micos s\u00e3o muito mais fortes. Podemos tirar partido desta mudan\u00e7a assumindo posi\u00e7\u00f5es longas no d\u00f3lar de Singapura (SGD) e no ringgit malaio (MYR), que oferecem retornos mais est\u00e1veis.<\/p>\n\n
No entanto, como a performance ir\u00e1 variar entre diferentes pares cambiais, temos de permanecer altamente seletivos. Sugerimos o uso de estrat\u00e9gias de *spreads* ou de op\u00e7\u00f5es com barreira para gerir riscos, enquanto visamos pares de FX espec\u00edficos com forte componente tecnol\u00f3gica. Ao estruturar opera\u00e7\u00f5es para capturar esta dispers\u00e3o, podemos maximizar ganhos e, simultaneamente, proteger as carteiras de movimentos inesperados nos mercados globais.<\/p>\n\n\n\n