As a\u00e7\u00f5es norte-americanas apontavam para uma abertura mais firme, depois de o S&P 500 ter fechado a sess\u00e3o de segunda-feira com uma subida de 0,66%, aproximando-se dos 7.800 pontos e j\u00e1 ao alcance do seu m\u00e1ximo hist\u00f3rico de 7.816,70, registado a 13 de agosto. A cota\u00e7\u00e3o dos futuros indicava um ganho de cerca de 0,5% na abertura, o que colocaria o \u00edndice acima dos 7.800, numa altura em que prosseguia a procura por t\u00edtulos ligados \u00e0 intelig\u00eancia artificial. Dados de posicionamento do inqu\u00e9rito AAII Investor Sentiment Survey mostraram 34,6% de inquiridos otimistas (bullish) face a 46,5% pessimistas (bearish), sugerindo pouca altera\u00e7\u00e3o no sentimento do retalho.<\/p>\n\n
Na negocia\u00e7\u00e3o de derivados, o contrato de futuros do S&P 500 negociou acima de 7.800, para novos m\u00e1ximos, com resist\u00eancia indicada nos 7.900 e suporte em torno de 7.800\u20137.820. O enquadramento mais amplo mantinha-se misto, com o conflito no M\u00e9dio Oriente, os pre\u00e7os elevados do petr\u00f3leo e a subida das yields obrigacionistas descritos como fatores adversos, a par da esperan\u00e7a de que as preocupa\u00e7\u00f5es com o cr\u00e9dito venham a abrandar. Em separado, um sistema de \u201cbreakout\u201d de volatilidade referido na fonte mantinha uma posi\u00e7\u00e3o curta.<\/p>\n\n
Estamos a ver o S&P 500 a fazer uma forte investida acima do n\u00edvel dos 7.800, impulsionado por uma subida cont\u00ednua das a\u00e7\u00f5es de intelig\u00eancia artificial. Os traders de derivados devem preparar-se para uma potencial volatilidade elevada, \u00e0 medida que tentamos superar o m\u00e1ximo hist\u00f3rico de agosto nos 7.816,70. Com o mercado a prever-se em alta na abertura de hoje, sugerimos acompanhar de perto a zona de suporte imediato entre 7.800 e 7.820.<\/p>\n\n
Surpreendentemente, o sentimento dos investidores individuais continua muito c\u00e9tico, com os mais recentes inqu\u00e9ritos ao retalho a mostrarem 46,5% dos investidores com uma perspetiva pessimista, face a apenas 34,6% otimistas. Historicamente, este tipo de pessimismo acentuado durante um \u201cbreakout\u201d de mercado funciona muitas vezes como um indicador contrarian, levando os pre\u00e7os a subir \u00e0 medida que os vendedores a descoberto s\u00e3o for\u00e7ados a fechar posi\u00e7\u00f5es. Consideramos que este ceticismo pode, na realidade, dar ao mercado o momentum necess\u00e1rio para apontar ao pr\u00f3ximo grande n\u00edvel de resist\u00eancia nos 7.900.<\/p>\n\n
Ainda assim, n\u00e3o podemos ignorar o aumento dos ventos macroecon\u00f3micos adversos, em particular com o Brent a oscilar perto de 78 d\u00f3lares por barril, devido \u00e0s tens\u00f5es em curso no M\u00e9dio Oriente. Al\u00e9m disso, a yield de refer\u00eancia das Treasuries norte-americanas a 10 anos voltou recentemente a subir acima da fasquia dos 4,0%, o que normalmente exerce press\u00e3o em baixa sobre as valoriza\u00e7\u00f5es das a\u00e7\u00f5es. Os traders que utilizam op\u00e7\u00f5es dever\u00e3o considerar a compra de op\u00e7\u00f5es put de curto prazo para proteger as suas posi\u00e7\u00f5es longas contra choques geopol\u00edticos s\u00fabitos.<\/p>\n\n
Para quem negoceia futuros de \u00edndices ou outros contratos derivados, recomendamos a coloca\u00e7\u00e3o de stop-loss apertados logo abaixo do suporte nos 7.800, para gerir o risco em opera\u00e7\u00f5es de \u201cbreakout\u201d. Se o \u00edndice n\u00e3o conseguir manter-se acima dos 7.800, tal pode sinalizar um \u201cbreakout\u201d falso e a forma\u00e7\u00e3o de um topo local do mercado. Aconselhamos manter dimens\u00f5es de posi\u00e7\u00e3o inferiores ao habitual at\u00e9 que o mercado decida de forma mais clara se consegue sustentar esta subida rumo aos 7.900.<\/p>\n\n\n\n