O ouro recuperou depois de ter deslizado para um m\u00ednimo de dois meses nos 4.104 d\u00f3lares durante a sess\u00e3o asi\u00e1tica, numa altura em que a descida dos rendimentos dos Treasuries dos EUA e um d\u00f3lar mais fraco ajudaram a impulsionar o XAU\/USD para perto dos 4.173 d\u00f3lares, mais 0,82% na sess\u00e3o. O rendimento a 10 anos recuou para cerca de 5,269% ap\u00f3s ter tocado 5,349% na segunda-feira, o valor mais elevado desde 2002, enquanto o \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA recuou em dire\u00e7\u00e3o a 101,80, a partir de um m\u00e1ximo do ano de 102,53. Ainda assim, a a\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o manteve-se lateralizada entre 4.100 e 4.200 d\u00f3lares, com as expectativas de taxas elevadas por mais tempo e os custos de financiamento ainda altos a limitarem a continuidade do movimento.<\/p>\n\n
Os dados laborais dos EUA mostraram que a m\u00e9dia de quatro semanas do ADP para os ganhos semanais de emprego no setor privado subiu para 23,75 mil, face a 22,5 mil, enquanto a ferramenta CME FedWatch apontava para uma probabilidade de 78% de manuten\u00e7\u00e3o das taxas na reuni\u00e3o de 27-28 de outubro, ap\u00f3s leituras mais suaves do NFP e da infla\u00e7\u00e3o PCE na semana passada. O petr\u00f3leo continuou a ser um fator de oscila\u00e7\u00e3o: o WTI negociou em torno de 87 d\u00f3lares, perto de m\u00ednimos de um m\u00eas, apesar de persistirem os riscos de infla\u00e7\u00e3o energ\u00e9tica. Em termos t\u00e9cnicos, o ouro manteve-se abaixo da SMA das Bandas de Bollinger a 20 dias, nos 4.263 d\u00f3lares; o RSI oscilou em torno de 40 e o MACD permaneceu negativo, deixando os 4.100 d\u00f3lares como primeiro suporte, juntamente com a banda inferior perto de 4.087 d\u00f3lares, com 4.000-3.950 d\u00f3lares abaixo, e resist\u00eancia acumulada em 4.263, 4.439, 4.500 e 4.700 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
Devemos concentrar-nos em estrat\u00e9gias de curto prazo para um mercado em intervalo nas pr\u00f3ximas semanas, uma vez que o ouro continua confinado entre 4.100 e 4.200 d\u00f3lares. O recuo tempor\u00e1rio do \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA para 101,80 e a descida dos rendimentos dos Treasuries a 10 anos para 5,269% proporcionam uma breve janela para posi\u00e7\u00f5es long t\u00e1ticas junto \u00e0 banda inferior. No entanto, devemos manter cautela, pois o potencial de subida permanece fortemente limitado pelos custos de financiamento elevados.<\/p>\n\n
De uma perspetiva t\u00e9cnica, sugerimos definir par\u00e2metros de risco rigorosos, uma vez que o gr\u00e1fico di\u00e1rio mant\u00e9m um tom baixista abaixo do n\u00edvel dos 4.263 d\u00f3lares. Se o suporte psicol\u00f3gico nos 4.100 d\u00f3lares falhar, antecipamos uma descida r\u00e1pida em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 zona dos 4.000 a 3.950 d\u00f3lares. Consequentemente, os traders de derivados dever\u00e3o ponderar a compra de puts de prote\u00e7\u00e3o ou a abertura de posi\u00e7\u00f5es curtas se ocorrer uma quebra clara abaixo dos 4.087 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
Historicamente, rendimentos dos Treasuries sustentados acima de 5% criam um ambiente particularmente desafiante para os metais preciosos, remetendo para as grandes mudan\u00e7as de mercado observadas em 2002, quando os rendimentos se mantiveram pela \u00faltima vez nestes n\u00edveis. Ainda assim, \u00e9 poss\u00edvel encontrar algum conforto no facto de os bancos centrais globais terem comprado consistentemente mais de 1.000 toneladas m\u00e9tricas de ouro por ano nos \u00faltimos anos, estabelecendo um piso macroecon\u00f3mico s\u00f3lido. Esta procura institucional persistente indica que qualquer corre\u00e7\u00e3o mais profunda poder\u00e1 servir como um ponto de entrada atrativo para op\u00e7\u00f5es call de longo prazo.<\/p>\n\n
Olhando em frente, devemos preparar-nos para uma volatilidade mais elevada em torno da divulga\u00e7\u00e3o, na quarta-feira, das minutas do FOMC e da pr\u00f3xima reuni\u00e3o do banco central no final de outubro. Embora os mercados de futuros precifiquem uma probabilidade de 78% de as taxas de juro permanecerem inalteradas, qualquer sinal de uma subida em dezembro dever\u00e1 desencadear uma rea\u00e7\u00e3o forte do mercado. Para navegar esta incerteza, devemos considerar a implementa\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es baseadas em volatilidade, como straddles, para beneficiar de movimentos acentuados em qualquer dire\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n