O USD\/JPY subiu ligeiramente no in\u00edcio da sess\u00e3o europeia de ter\u00e7a-feira, ultrapassando os 158,00, \u00e0 medida que a procura est\u00e1vel por D\u00f3lar norte-americano superou as preocupa\u00e7\u00f5es com uma potencial interven\u00e7\u00e3o japonesa. O tom geral continua favor\u00e1vel ao d\u00f3lar, com o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) perto do seu n\u00edvel mais elevado desde abril de 2025, mesmo com o esmorecimento das expectativas de uma subida de taxas da Reserva Federal em outubro. Dados recentes dos EUA apontaram para uma infla\u00e7\u00e3o a arrefecer e um mercado de trabalho ligeiramente mais fraco, enquanto o crude caiu para um m\u00ednimo de quatro semanas, depois de exporta\u00e7\u00f5es resilientes no M\u00e9dio Oriente e da liberta\u00e7\u00e3o de reservas estrat\u00e9gicas numa opera\u00e7\u00e3o de emerg\u00eancia do G7 terem aliviado as preocupa\u00e7\u00f5es com a oferta, reduzindo a perce\u00e7\u00e3o de press\u00e3o para uma pol\u00edtica monet\u00e1ria mais restritiva por parte da Fed.<\/p>\n\n
Os mercados continuam a atribuir uma probabilidade superior a 85% a uma subida das taxas nos EUA at\u00e9 ao final do ano, com yields elevadas nos EUA e o risco associado ao conflito no M\u00e9dio Oriente a sustentarem a procura por ativos-ref\u00fagio. O iene tem sido penalizado por expectativas reduzidas de um aperto mais firme do Banco do Jap\u00e3o; fontes indicaram que alguns decisores continuam cautelosos quanto a uma nova subida ainda este m\u00eas. Uma avalia\u00e7\u00e3o de discurso atribuiu 7,2\/10, e respons\u00e1veis reiteraram uma trajet\u00f3ria gradual com o objetivo de ancorar a infla\u00e7\u00e3o em torno de 2%. Em termos t\u00e9cnicos, foram assinaladas resist\u00eancias em 157,47 e 158,73, com suportes em 156,99, 156,58, 155,70, 154,61 e 152,84, enquanto a aten\u00e7\u00e3o se volta para as atas do FOMC na quarta-feira e para coment\u00e1rios de membros-chave do comit\u00e9.<\/p>\n\n
Estamos atualmente a observar o \u00cdndice do D\u00f3lar norte-americano a oscilar perto dos n\u00edveis mais elevados desde abril de 2025, exercendo uma forte press\u00e3o ascendente sobre o par USD\/JPY. Com a taxa de c\u00e2mbio a negociar de forma sustentada acima dos 158,00, consideramos que os traders de derivados devem preparar-se para uma potencial rutura acima da resist\u00eancia imediata em 158,73. Sugerimos acompanhar estes n\u00edveis de perto nas pr\u00f3ximas semanas, uma vez que as compras persistentes de d\u00f3lares continuam a superar o receio do mercado de uma interven\u00e7\u00e3o governamental s\u00fabita.<\/p>\n\n
Este momentum altista \u00e9 fortemente sustentado pelo diferencial de rendimentos, com a yield da Treasury a 10 anos a manter-se robusta acima dos 4,0%. Apesar de sinais recentes de arrefecimento no mercado de trabalho dos EUA, a forma\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os de mercado continua a refletir uma probabilidade de 85% de que a Reserva Federal mantenha os custos de financiamento elevados, ou mesmo os aumente, at\u00e9 ao final do ano. Consideramos que esta diverg\u00eancia macro torna as posi\u00e7\u00f5es long em d\u00f3lar particularmente atrativas para detentores de contratos de curto prazo. <\/p>\n\n
Do outro lado do par, o Banco do Jap\u00e3o mant\u00e9m-se extremamente cauteloso, com relatos recentes a indicarem que os decisores est\u00e3o relutantes em avan\u00e7ar com outra subida de taxas este m\u00eas. Embora a infla\u00e7\u00e3o subjacente no Jap\u00e3o se tenha mantido perto do objetivo de 2%, a abordagem gradualista do banco central limita qualquer recupera\u00e7\u00e3o imediata da moeda. Recomendamos que os traders de op\u00e7\u00f5es e de futuros incorporem esta mudan\u00e7a lenta de pol\u00edtica, que mant\u00e9m o iene estruturalmente fraco face ao d\u00f3lar de maior rendimento. <\/p>\n\n
Numa perspetiva t\u00e9cnica, devemos procurar oportunidades de compra em recuos em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 M\u00e9dia M\u00f3vel Simples (SMA) de 100 per\u00edodos, perto de 156,99, que coincide com importantes n\u00edveis de suporte de Fibonacci. Uma rutura clara acima de 158,73 poder\u00e1 rapidamente abrir caminho para um movimento em dire\u00e7\u00e3o ao patamar psicol\u00f3gico dos 160,00. No entanto, devemos manter-nos atentos a volatilidade s\u00fabita, pois qualquer interven\u00e7\u00e3o verbal inesperada por parte de respons\u00e1veis das finan\u00e7as japonesas poder\u00e1, temporariamente, puxar os pre\u00e7os para baixo at\u00e9 \u00e0 zona de suporte dos 155,70.<\/p>\n\n\n\n