A rupia indiana enfraqueceu face ao d\u00f3lar norte-americano na ter\u00e7a-feira, \u00e0 medida que as yields globais continuaram a subir, impulsionando o USD\/INR para perto de 96,43, o n\u00edvel mais elevado em mais de dois meses. A yield das Treasuries dos EUA a 10 anos subia 0,24%, para cerca de 5,32%, depois de na segunda-feira ter tocado um m\u00e1ximo de duas d\u00e9cadas pr\u00f3ximo de 5,35% \u2014 um movimento que tende a empurrar os mercados para um posicionamento de avers\u00e3o ao risco. A press\u00e3o sobre a moeda tamb\u00e9m tem sido alimentada por sa\u00eddas de capital do mercado acionista, com os Investidores Institucionais Estrangeiros a venderem 14.183,36 crore de rupias nos dois primeiros dias de negocia\u00e7\u00e3o de outubro.<\/p>\n\n
As yields ancoradas nos EUA t\u00eam vindo a subir h\u00e1 meses, sustentadas por receios de que choques de oferta de energia ligados \u00e0 guerra no M\u00e9dio Oriente possam manter a infla\u00e7\u00e3o global elevada. Esta deriva ascendente persistiu mesmo depois de dados mais fracos de setembro sobre o emprego n\u00e3o agr\u00edcola (Nonfarm Payrolls) terem levado os mercados a reduzir as expectativas de um apertar monet\u00e1rio da Reserva Federal no curto prazo. As aten\u00e7\u00f5es viram-se agora para a decis\u00e3o de pol\u00edtica do Reserve Bank of India; os coment\u00e1rios de mercado t\u00eam-se centrado na manuten\u00e7\u00e3o das taxas, em paralelo com proje\u00e7\u00f5es de 50 pb de subidas ao longo do ciclo, com um risco de 75 pb. Nos gr\u00e1ficos, o USD\/INR negociava em torno de 96,42, acima da EMA de 20 dias em 95,91, enquanto o RSI de 14 dias estava nos 68,07.<\/p>\n\n
Sugerimos que os traders de derivados mantenham um vi\u00e9s altista no par USD\/INR nas pr\u00f3ximas semanas, apontando para mais ganhos, \u00e0 medida que o par se mant\u00e9m pr\u00f3ximo de m\u00e1ximos-chave em 96,43. O forte momentum ascendente est\u00e1 solidamente suportado pela M\u00e9dia M\u00f3vel Exponencial (EMA) de 20 dias em 95,91, tornando as estrat\u00e9gias de compra em corre\u00e7\u00f5es particularmente atrativas. Os traders podem recorrer a op\u00e7\u00f5es de compra (long calls) ou a bull call spreads para capturar este momentum, limitando simultaneamente o risco em baixa.<\/p>\n\n
A subida implac\u00e1vel das yields das Treasuries dos EUA a 10 anos \u2014 que recentemente atingiram um pico perto do m\u00e1ximo de duas d\u00e9cadas de 5,35% \u2014 continua a alimentar um ambiente global de avers\u00e3o ao risco. Este salto nas yields torna os ativos indexados ao d\u00f3lar muito mais apelativos, drenando capital dos mercados emergentes e pressionando a rupia indiana. Historicamente, quando as yields dos EUA se mant\u00eam acima do patamar de 5%, as divisas de mercados emergentes enfrentam ciclos prolongados de deprecia\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
Estamos a observar uma forte sa\u00edda de capital das a\u00e7\u00f5es indianas, com os Investidores Institucionais Estrangeiros a desfazerem-se de uns expressivos 14.183,36 crore de rupias apenas nos dois primeiros dias de negocia\u00e7\u00e3o de outubro. Esta venda institucional intensa exerce uma press\u00e3o significativa sobre a moeda local, criando uma procura estrutural por d\u00f3lares no mercado spot. Para traders de derivados, posi\u00e7\u00f5es curtas em futuros de \u00edndices indianos em conjunto com posi\u00e7\u00f5es longas em USD\/INR podem funcionar como uma estrat\u00e9gia de correla\u00e7\u00e3o eficaz.<\/p>\n\n
Embora seja amplamente esperado que o Reserve Bank of India mantenha as taxas de juro inalteradas na pr\u00f3xima reuni\u00e3o, antecipa-se uma mudan\u00e7a mais \u201chawkish\u201d no tom da pol\u00edtica. As proje\u00e7\u00f5es de mercado apontam para um potencial ciclo de subidas de 50 a 75 pontos base, possivelmente a come\u00e7ar j\u00e1 em dezembro, para combater a subida da infla\u00e7\u00e3o. Os traders de derivados dever\u00e3o estar atentos a um aumento da volatilidade nos futuros de taxas de juro e nas op\u00e7\u00f5es cambiais \u00e0 medida que o mercado come\u00e7a a incorporar este percurso de aperto agressivo.<\/p>\n\n
Apesar da forte tend\u00eancia ascendente, alertamos que o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) di\u00e1rio est\u00e1 atualmente pr\u00f3ximo de territ\u00f3rio de sobrecompra, em 68,07. Isto sugere que, embora a tend\u00eancia de subida seja robusta, permanece uma possibilidade clara de um recuo t\u00e9cnico de curto prazo em dire\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel de suporte em 95,91. Para gerir este risco, os traders devem evitar perseguir o mercado em topos locais e, em vez disso, concentrar-se em pontos de entrada durante corre\u00e7\u00f5es menores.<\/p>\n\n\n\n