O euro prolongou as suas perdas na ter\u00e7a-feira, numa altura em que a subida das yields dos Treasuries norte-americanos e a robustez dos indicadores econ\u00f3micos dos EUA continuam a sustentar o d\u00f3lar, a par das expectativas de, pelo menos, mais uma subida de taxas pela Reserva Federal ainda este ano. O EUR\/USD negociava nos 1,1338, ligeiramente acima do m\u00ednimo do ano de 1,1324, mantendo-se no rumo para uma queda de 2,4% em setembro. As divulga\u00e7\u00f5es anteriores na Zona Euro ofereceram pouco apoio: o \u00cdndice de Confian\u00e7a dos Consumidores do Conference Board confirmou uma nova deteriora\u00e7\u00e3o para -16,5 em setembro, face a -15,5 em agosto, enquanto o sentimento econ\u00f3mico recuou para 97,9, de 98,4.<\/p>\n\n
Alguns subcomponentes mostraram melhorias, com a confian\u00e7a na ind\u00fastria a subir para -3,8, de -5, e o sentimento nos servi\u00e7os a avan\u00e7ar ligeiramente para 6,1, de 5,6. Em separado, o governador do banco central da Eslov\u00e1quia, Peter Kazimir, afirmou que o aumento de taxas em setembro era inevit\u00e1vel, apontando, por\u00e9m, para janeiro como momento para uma potencial reavalia\u00e7\u00e3o do rumo da pol\u00edtica do Banco Central Europeu e defendendo maior flexibilidade. O d\u00f3lar continuou a superar os seus pares, \u00e0 medida que os mercados refor\u00e7aram as apostas em mais aperto por parte da Fed, apoiadas por sinais firmes do mercado de trabalho e por yields mais elevadas.<\/p>\n\n
Acreditamos que os traders de derivados devem preparar-se para uma continua\u00e7\u00e3o da press\u00e3o descendente sobre o euro, enquanto este oscila ligeiramente acima do m\u00ednimo do ano de 1,1324. A compra de op\u00e7\u00f5es put de curto prazo sobre o EUR\/USD ou a abertura de posi\u00e7\u00f5es curtas em futuros pode ajudar a capitalizar esta tend\u00eancia de queda, que j\u00e1 se traduziu numa descida de 2,4% este m\u00eas. Este momentum \u00e9 sustentado por uma fraca confian\u00e7a dos consumidores na Zona Euro, que recentemente recuou novamente para -16,5.<\/p>\n\n
Com as yields das Treasuries a 10 anos dos EUA a manterem-se elevadas \u2014 recentemente com uma m\u00e9dia em torno de 4,1% nos mercados obrigacionistas globais \u2014 o diferencial de taxas de juro favorece fortemente o d\u00f3lar. Sugerimos a utiliza\u00e7\u00e3o de swaps de taxas de juro ou de futuros sobre Treasuries para se posicionar para a perman\u00eancia destas yields em n\u00edveis mais altos por mais tempo, sobretudo com a Reserva Federal esperada manter a pol\u00edtica monet\u00e1ria restritiva. Entretanto, \u00e9 pouco prov\u00e1vel que o Banco Central Europeu reprecifique a sua pol\u00edtica antes de janeiro, deixando o euro com pouco suporte no curto prazo.<\/p>\n\n
Os traders devem ainda preparar-se para os pr\u00f3ximos dados de emprego nos EUA atrav\u00e9s de estrat\u00e9gias de volatilidade, como a compra de straddles, para se protegerem contra movimentos bruscos de mercado. Um relat\u00f3rio de emprego acima do esperado dever\u00e1 impulsionar ainda mais o d\u00f3lar, enquanto dados fracos poder\u00e3o desencadear um forte \u201cshort squeeze\u201d em posi\u00e7\u00f5es curtas de euro. Historicamente, a volatilidade di\u00e1ria do EUR\/USD pode aumentar em mais de 100 pips durante an\u00fancios relevantes de payrolls, tornando essenciais stops apertados e coberturas com op\u00e7\u00f5es nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n