O WTI devolveu parte dos ganhos de segunda-feira, negociando em torno de 91,10 d\u00f3lares por barril durante a sess\u00e3o europeia de ter\u00e7a-feira, \u00e0 medida que as exporta\u00e7\u00f5es de setembro dos principais produtores do M\u00e9dio Oriente recuperaram. Dados da Kpler citados pela Reuters mostraram que os embarques regionais subiram para 16,328 milh\u00f5es de barris por dia, o n\u00edvel mais elevado desde que o conflito se agravou entre o Ir\u00e3o e a alian\u00e7a EUA-Israel no final de fevereiro, com a Ar\u00e1bia Saudita e os Emirados \u00c1rabes Unidos a impulsionarem o aumento atrav\u00e9s de maior produ\u00e7\u00e3o e exporta\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n
O risco geopol\u00edtico manteve-se em destaque, enquanto prosseguiam as negocia\u00e7\u00f5es entre os EUA e o Ir\u00e3o, centradas no acesso atrav\u00e9s do Estreito de Ormuz e num eventual al\u00edvio de san\u00e7\u00f5es associado a progressos num acordo nuclear. Respons\u00e1veis iranianos disseram n\u00e3o esperar que as hostilidades sejam resolvidas, ou que a via mar\u00edtima reabra, antes das elei\u00e7\u00f5es intercalares nos EUA em novembro, enquanto Teer\u00e3o aguardava uma resposta norte-americana \u00e0 sua mais recente proposta e estavam agendadas novas conversa\u00e7\u00f5es para avaliar uma vers\u00e3o alterada da sua oferta anterior. O Scotiabank atribuiu a recente firmeza dos pre\u00e7os a uma degrada\u00e7\u00e3o renovada das discuss\u00f5es EUA-Ir\u00e3o, ap\u00f3s a rejei\u00e7\u00e3o, pelo Presidente Donald Trump, da proposta inicial do Ir\u00e3o.<\/p>\n\n
Consideramos que os operadores de derivados devem preparar-se para uma volatilidade acrescida no crude WTI nas pr\u00f3ximas semanas, com os pre\u00e7os a oscilarem perto do patamar dos 91,00 d\u00f3lares. Embora a recente recupera\u00e7\u00e3o das exporta\u00e7\u00f5es do M\u00e9dio Oriente para 16,328 milh\u00f5es de barris por dia tenha aliviado temporariamente os constrangimentos de oferta, os riscos geopol\u00edticos subjacentes continuam extremamente elevados. Recomendamos a utiliza\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es, como straddles longos ou bull call spreads, para se posicionar a favor de movimentos bruscos dos pre\u00e7os antes das elei\u00e7\u00f5es intercalares norte-americanas de novembro.<\/p>\n\n
Historicamente, amea\u00e7as ao Estreito de Ormuz \u2014 por onde transita cerca de 20% do petr\u00f3leo mundial \u2014 desencadearam subidas r\u00e1pidas do pre\u00e7o do petr\u00f3leo de 10% ou mais em poucos dias. Com as negocia\u00e7\u00f5es entre os EUA e o Ir\u00e3o a perderem din\u00e2mica ap\u00f3s a rejei\u00e7\u00e3o das propostas mais recentes, qualquer escalada s\u00fabita poder\u00e1 rapidamente empurrar o WTI de novo em dire\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel dos 100 d\u00f3lares. Aconselhamos os operadores a evitarem posi\u00e7\u00f5es curtas pesadas, uma vez que o risco de interrup\u00e7\u00f5es s\u00fabitas da oferta, motivadas por fatores pol\u00edticos, supera largamente a press\u00e3o atual decorrente do aumento da produ\u00e7\u00e3o da Ar\u00e1bia Saudita e dos EAU.<\/p>\n\n
Os operadores dever\u00e3o tamb\u00e9m acompanhar de perto os relat\u00f3rios semanais de invent\u00e1rios da EIA, sobretudo numa altura em que as reservas globais de crude t\u00eam recentemente permanecido abaixo das m\u00e9dias sazonais de cinco anos. Se os relat\u00f3rios de quarta-feira mostrarem quedas inesperadas dos invent\u00e1rios, a par da persist\u00eancia do atrito diplom\u00e1tico, o WTI poder\u00e1 encontrar suporte imediato e inverter as perdas recentes. Sugerimos focar-se em op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de curto prazo para captar estes movimentos r\u00e1pidos de subida impulsionados por not\u00edcias, limitando ao mesmo tempo a exposi\u00e7\u00e3o total de capital.<\/p>\n\n\n\n