Os futuros do Dow Jones recuaram 0,16% para cerca de 51.750 na sess\u00e3o europeia de ter\u00e7a-feira, enquanto os futuros do S&P 500 cederam 0,03% para perto de 7.740 e os futuros do Nasdaq 100 avan\u00e7aram 0,12% para aproximadamente 30.600. O tom irregular surgiu ap\u00f3s as quedas de segunda-feira no mercado \u00e0 vista, com o Dow Jones Industrial Average a perder 0,67%, o S&P 500 a recuar 0,77% e o Nasdaq Composite a descer 0,92%. O petr\u00f3leo manteve-se em n\u00edveis elevados, perante a incerteza nas negocia\u00e7\u00f5es EUA-Ir\u00e3o, mantendo o foco nos riscos de infla\u00e7\u00e3o e na perspetiva de novo aperto por parte da Reserva Federal.<\/p>\n\n
As yields dos Treasuries subiram para novos m\u00e1ximos de v\u00e1rios anos, com as maturidades a 10 e 30 anos a ultrapassarem os 5%, \u00e0 medida que as expectativas de subida de taxas se consolidaram. Ap\u00f3s o primeiro aumento da Fed em tr\u00eas anos, no in\u00edcio deste m\u00eas, a ferramenta CME FedWatch indicou que os mercados monet\u00e1rios atribuem cerca de 70% de probabilidade a um novo movimento em outubro. Os investidores aguardam agora os dados de infla\u00e7\u00e3o PCE de quarta-feira e o relat\u00f3rio NFP de sexta-feira, num contexto em que a recente fraqueza das a\u00e7\u00f5es coincidiu tamb\u00e9m com uma queda de 1,72% no grupo das \u201cMagnificent 7\u201d.<\/p>\n\n
Com as yields dos Treasuries a ultrapassarem o patamar cr\u00edtico de 5% e as expectativas de uma subida de taxas em outubro nos 70%, recomendamos que os traders de derivados se preparem para um aumento da volatilidade, assegurando prote\u00e7\u00e3o em queda. A compra de op\u00e7\u00f5es put pr\u00f3ximas do dinheiro (near-the-money) sobre o S&P 500 ou o Nasdaq 100 pode ajudar a cobrir o risco de novas descidas nas principais a\u00e7\u00f5es de crescimento. Esta estrat\u00e9gia reflete padr\u00f5es hist\u00f3ricos de outubro de 2023, quando a yield a 10 anos a cruzar 5% desencadeou uma corre\u00e7\u00e3o breve, mas acentuada, nas a\u00e7\u00f5es, antes de o mercado estabilizar.<\/p>\n\n
Devemos tamb\u00e9m apostar em estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es de curto prazo antes dos dados cruciais desta semana sobre infla\u00e7\u00e3o PCE e emprego (Nonfarm Payrolls). A utiliza\u00e7\u00e3o de straddles ou strangles permite-nos beneficiar de movimentos bruscos do mercado sem necessidade de antecipar a dire\u00e7\u00e3o das rea\u00e7\u00f5es aos indicadores. Historicamente, surpresas relevantes nos dados, em per\u00edodos de yields elevadas, desencadeiam picos s\u00fabitos no VIX, tornando posi\u00e7\u00f5es longas em volatilidade particularmente rent\u00e1veis.<\/p>\n\n
Para cobrir os riscos geopol\u00edticos associados \u00e0s negocia\u00e7\u00f5es em curso entre EUA e Ir\u00e3o, sugerimos a compra de op\u00e7\u00f5es call sobre o setor energ\u00e9tico. Os pre\u00e7os elevados do petr\u00f3leo dever\u00e3o manter a infla\u00e7\u00e3o persistente, obrigando a Reserva Federal a manter uma pol\u00edtica monet\u00e1ria agressiva. Em choques energ\u00e9ticos anteriores, estrat\u00e9gias com calls setoriais ofereceram uma almofada eficaz face a quedas mais amplas do mercado.<\/p>\n\n
Por fim, podemos negociar futuros de Fed Funds para capitalizar a probabilidade, agora em 70%, de uma subida das taxas de juro em outubro. Qualquer surpresa nos pr\u00f3ximos dados econ\u00f3micos far\u00e1 estas expectativas oscillarem rapidamente, criando oportunidades de trading de elevado ritmo. Ser\u00e1 essencial manter grande flexibilidade nas pr\u00f3ximas semanas, \u00e0 medida que o mercado se ajusta a este ambiente de taxas elevadas.<\/p>\n\n\n\n