O ouro (XAU\/USD) subiu ligeiramente, mas manteve-se logo abaixo dos 4.150 d\u00f3lares durante a sess\u00e3o europeia de ter\u00e7a-feira, ainda perto da queda de segunda-feira em dire\u00e7\u00e3o aos 4.100 d\u00f3lares, a zona mais baixa desde 4 de agosto. Uma postura \u201chawkish\u201d da Reserva Federal tem apoiado o d\u00f3lar norte-americano junto de m\u00e1ximos de dois meses e, a par de yields elevadas das obriga\u00e7\u00f5es dos EUA, tem limitado o potencial de subida do metal precioso. No in\u00edcio deste m\u00eas, a Fed avan\u00e7ou com uma subida de 25 pb, e membros influentes do FOMC sinalizaram a possibilidade de mais um aumento antes do final de 2026; a ferramenta FedWatch do CME Group aponta para uma probabilidade de 70% de uma mexida em outubro. Em separado, a pontua\u00e7\u00e3o FXS Speechtracker de Cook, da Fed, foi de 7\/10 face a uma base de 6,9\/10, enquanto o FXS Fed Sentiment Index recuou 0,63 para 146,89, ainda acima do n\u00edvel neutro de 100.<\/p>\n\n
O risco geopol\u00edtico continua em destaque ap\u00f3s o Presidente dos EUA, Donald Trump, ter rejeitado uma proposta de paz do Ir\u00e3o e negado ter oferecido al\u00edvio de san\u00e7\u00f5es ou a liberta\u00e7\u00e3o de fundos congelados, mantendo o petr\u00f3leo apoiado e refor\u00e7ando preocupa\u00e7\u00f5es com a infla\u00e7\u00e3o. As yields do Tesouro prolongaram a subida, com a bond a 30 anos no n\u00edvel mais alto desde meados de maio de 2004, a 10 anos desde meados de junho de 2007 e a 2 anos desde maio de 2024. Os mercados acompanham tamb\u00e9m o \u00edndice de pre\u00e7os PCE e o PIB final do 2.\u00ba trimestre na quarta-feira, o ISM Manufacturing PMI na quinta-feira e o relat\u00f3rio do emprego (NFP) na sexta-feira. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o ouro quebrou abaixo da EMA de 200 dias nos 4.310 d\u00f3lares, com a retra\u00e7\u00e3o de 61,8% nos 4.227 d\u00f3lares como resist\u00eancia acima; o MACD est\u00e1 em 26,21 e o RSI em 36,40. As resist\u00eancias incluem 4.316, 4.406, 4.517 e 4.696 d\u00f3lares, enquanto os suportes se situam em 4.099 e 3.937 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
Vemos o ouro com dificuldades em sustentar o n\u00edvel dos 4.150 d\u00f3lares, \u00e0 medida que uma Reserva Federal \u201chawkish\u201d e um d\u00f3lar norte-americano dominante mant\u00eam o metal precioso perto de m\u00ednimos de v\u00e1rios meses. Como o pre\u00e7o caiu abaixo da cr\u00edtica M\u00e9dia M\u00f3vel Exponencial (EMA) de 200 dias nos 4.310 d\u00f3lares, o percurso t\u00e9cnico de menor resist\u00eancia continua a ser descendente. Sugerimos que os traders de derivados adiem compras de op\u00e7\u00f5es call at\u00e9 o ouro conseguir estabelecer uma base s\u00f3lida acima do patamar dos 4.227 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
As yields do Tesouro dos EUA est\u00e3o a exercer uma press\u00e3o muito significativa, com a yield a 10 anos a oscilar perto de n\u00edveis n\u00e3o vistos desde o pico de junho de 2007, em torno de 5,3%. Este ambiente de yields elevadas aumenta de forma acentuada o custo de oportunidade de deter ativos sem rendimento, levando os investidores para a seguran\u00e7a do d\u00f3lar. Para tirar partido desta tend\u00eancia, recomendamos a utiliza\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias baixistas com op\u00e7\u00f5es, como a compra de puts com alvo no suporte imediato dos 4.099 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
Os riscos geopol\u00edticos mant\u00eam-se elevados ap\u00f3s a rejei\u00e7\u00e3o da proposta de paz iraniana, o que tem sustentado os pre\u00e7os do crude e alimentado novos receios de infla\u00e7\u00e3o. Esta din\u00e2mica refor\u00e7a a postura agressiva do banco central, com a ferramenta FedWatch do CME a indicar uma probabilidade robusta de 70% de uma nova subida de taxas em outubro. Aconselhamos o recurso a estrat\u00e9gias de volatilidade longa, como straddles, para navegar as oscila\u00e7\u00f5es acentuadas de pre\u00e7o esperadas com estes desenvolvimentos globais em curso.<\/p>\n\n
Uma agenda carregada de dados econ\u00f3micos dos EUA esta semana, incluindo o \u00edndice de pre\u00e7os PCE e o relat\u00f3rio Nonfarm Payrolls de sexta-feira, dever\u00e1 ditar o pr\u00f3ximo grande movimento do ouro. Se as m\u00e9tricas de infla\u00e7\u00e3o surpreenderem em alta, esperamos uma queda r\u00e1pida em dire\u00e7\u00e3o ao suporte t\u00e9cnico-chave de 3.937 d\u00f3lares. Os traders de derivados devem manter tamanhos de posi\u00e7\u00e3o reduzidos e par\u00e2metros rigorosos de gest\u00e3o de risco antes destas publica\u00e7\u00f5es de elevado impacto.<\/p>\n\n\n\n