A confian\u00e7a dos consumidores irlandeses abrandou em setembro, com o \u00edndice a recuar para 61,1, face a 63,2 no m\u00eas anterior. Este movimento aponta para uma deteriora\u00e7\u00e3o do sentimento das fam\u00edlias ao longo do per\u00edodo.<\/p>\n\n
A leitura mais recente mant\u00e9m o indicador abaixo do n\u00edvel anterior, refletindo uma descida em cadeia (m\u00eas a m\u00eas) da confian\u00e7a, tal como medida pelo \u00edndice.<\/p>\n\n
A recente queda da confian\u00e7a dos consumidores na Irlanda para 61,1 em setembro, abaixo de 63,2 em agosto, evidencia uma ansiedade crescente entre as fam\u00edlias que poder\u00e1 repercutir-se nos mercados europeus. Sendo uma economia altamente globalizada, a Irlanda funciona frequentemente como indicador avan\u00e7ado da sa\u00fade econ\u00f3mica mais ampla da Zona Euro e da procura dos consumidores. Aconselhamos os traders de derivados a prepararem-se para um per\u00edodo de posicionamento defensivo, uma vez que esta descida sugere um consumo mais fraco no \u00faltimo trimestre do ano.<\/p>\n\n
Devemos visar a\u00e7\u00f5es irlandesas e europeias do segmento de consumo discricion\u00e1rio atrav\u00e9s de posi\u00e7\u00f5es curtas ou op\u00e7\u00f5es put sobre \u00edndices como o ISEQ All-Share. Os dados hist\u00f3ricos mostram que, quando o sentimento do consumidor cai mais de dois pontos num m\u00eas, as a\u00e7\u00f5es de retalho e hotelaria dom\u00e9sticas enfrentam, em m\u00e9dia, uma corre\u00e7\u00e3o de 4% a 6% nas seis semanas seguintes. Para capitalizar esta tend\u00eancia, recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es put \u201cnear-the-money\u201d sobre os principais \u00edndices europeus de retalho antes da pr\u00f3xima \u00e9poca de vendas de Natal.<\/p>\n\n
Nos mercados cambiais, este arrefecimento econ\u00f3mico sustenta uma perspetiva mais dovish para o Banco Central Europeu, que tem acompanhado de perto a fraqueza da procura interna em toda a regi\u00e3o. Esperamos que a press\u00e3o sobre o euro aumente, tornando as op\u00e7\u00f5es put sobre EUR\/USD particularmente apelativas, numa altura em que o par enfrenta resist\u00eancias e aparenta testar n\u00edveis de suporte mais baixos. Posicionar-se para um euro mais fraco nas pr\u00f3ximas semanas permite-nos proteger contra uma debilidade macroecon\u00f3mica mais ampla na Zona Euro.<\/p>\n\n
Por fim, vemos uma oportunidade forte em derivados de taxas de juro de curto prazo, em particular nos futuros Euribor. Uma confian\u00e7a do consumidor fraca sinaliza que as press\u00f5es inflacionistas est\u00e3o a abrandar devido a uma procura mais baixa, pelo que os mercados dever\u00e3o incorporar cortes de taxas mais agressivos nas restantes reuni\u00f5es de pol\u00edtica monet\u00e1ria do ano. Sugerimos a compra de futuros Euribor de dezembro para posicionamento face \u00e0 descida das yields, \u00e0 medida que os banqueiros centrais deslocam o foco do combate \u00e0 infla\u00e7\u00e3o para o apoio ao crescimento.<\/p>\n\n\n\n