O peso mexicano enfraqueceu na segunda-feira, \u00e0 medida que o apetite pelo risco se deteriorou na sequ\u00eancia de manchetes contradit\u00f3rias sobre as conversa\u00e7\u00f5es entre os EUA e o Ir\u00e3o, com not\u00edcias de um acordo iminente posteriormente desmentidas por respons\u00e1veis. O USD\/MXN era negociado a 17,99, a subir 1,80%, enquanto a subida das yields dos Treasuries norte-americanos apoiou o d\u00f3lar; o \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA (DXY) avan\u00e7ava 0,14% para 101,17. Em separado, o Presidente dos EUA, Donald Trump, rejeitou uma not\u00edcia do Axios segundo a qual Washington teria oferecido al\u00edvio de san\u00e7\u00f5es e o descongelamento de ativos iranianos. A situa\u00e7\u00e3o no M\u00e9dio Oriente permaneceu por resolver, apesar de o ministro dos Neg\u00f3cios Estrangeiros do Ir\u00e3o dever reunir-se com mediadores em Nova Iorque.<\/p>\n\n
A governadora da Reserva Federal, Lisa Cook, assinalou press\u00f5es inflacionistas persistentes ligadas \u00e0 IA e \u00e0s hostilidades regionais. No M\u00e9xico, a governadora do Banxico, Victoria Rodr\u00edguez, afirmou que os recentes movimentos do peso eram compat\u00edveis com as proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o existentes, que continuam a apontar para uma desacelera\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 meta de 3%, e evitou dar orienta\u00e7\u00e3o sobre a taxa de refer\u00eancia. Disse ainda que a pol\u00edtica n\u00e3o responderia de forma mec\u00e2nica a altera\u00e7\u00f5es na taxa dos Fed funds. Os mercados atribu\u00edam uma probabilidade de 92% a uma manuten\u00e7\u00e3o das taxas pelo Banxico em 6,50% na reuni\u00e3o de 5 de novembro. Nos gr\u00e1ficos, o USD\/MXN subiu acima da SMA de 200 dias em 17,41, com o RSI acima de 70; foram referidos n\u00edveis de resist\u00eancia em 18,00, 18,16, 18,53, 18,77 e 19,00.<\/p>\n\n
Estamos a assistir a uma mudan\u00e7a significativa nos mercados cambiais, \u00e0 medida que o d\u00f3lar norte-americano se fortalece face ao peso mexicano, com o par USD\/MXN a pressionar a barreira psicol\u00f3gica cr\u00edtica dos 18,00. Esta s\u00fabita fraqueza do peso \u00e9 alimentada pelo impasse nas negocia\u00e7\u00f5es EUA-Ir\u00e3o e por coment\u00e1rios de respons\u00e1veis da Reserva Federal de tom mais restritivo, relativamente \u00e0 persist\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o. Com o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) a subir para 101,17 e as yields dos Treasuries dos EUA a avan\u00e7arem, o d\u00f3lar est\u00e1 a captar uma forte procura como ativo-ref\u00fagio.<\/p>\n\n
Perante este aumento de momentum, recomendamos que os traders de derivados se posicionem para uma continua\u00e7\u00e3o da subida, recorrendo a op\u00e7\u00f5es call sobre USD\/MXN com objetivo no m\u00e1ximo do ano em 18,16 e no n\u00edvel de resist\u00eancia em 18,53. Uma vez que o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) disparou acima de 70, entrando em territ\u00f3rio de sobrecompra, a compra direta no mercado spot acarreta um risco imediato elevado, tornando estrat\u00e9gias com risco definido, como bull call spreads, particularmente atrativas. Al\u00e9m disso, com a volatilidade impl\u00edcita a poder aumentar antes da divulga\u00e7\u00e3o de dados econ\u00f3micos dos EUA, incluindo o Core PCE e o relat\u00f3rio de emprego (Nonfarm Payrolls) de setembro, os compradores de volatilidade dever\u00e3o encontrar oportunidades em straddles longos.<\/p>\n\n
Devemos tamb\u00e9m monitorizar a din\u00e2mica em mudan\u00e7a das taxas de juro, sobretudo porque a avalia\u00e7\u00e3o do mercado indica uma probabilidade de 92% de o Banxico manter a sua taxa diretora em 6,50% na reuni\u00e3o de 5 de novembro. Historicamente, quando o diferencial de rendimentos entre o Banxico e a Reserva Federal se estreita, o peso perde atratividade como moeda de carry trade, \u00e0 semelhan\u00e7a das vendas em mercados emergentes observadas em meados de 2024. Traders que pretendam fazer hedge \u00e0 exposi\u00e7\u00e3o a ativos mexicanos dever\u00e3o considerar a venda de futuros sobre MXN, para se protegerem contra nova deprecia\u00e7\u00e3o em dire\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel de 19,00.<\/p>\n\n\n\n