O ouro (XAU\/USD) caiu quase 3% na segunda-feira, para perto dos 4.150 d\u00f3lares, o n\u00edvel mais baixo desde 5 de agosto, \u00e0 medida que a subida dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo e yields obrigacionistas em m\u00e1ximos de v\u00e1rios anos refor\u00e7aram as expectativas de novo aperto por parte da Reserva Federal. O metal acumula uma queda de cerca de 25% face ao pico de janeiro, pr\u00f3ximo dos 5.600 d\u00f3lares, enquanto a yield da Treasury norte-americana a 10 anos subiu para 5,23%, o valor mais elevado desde 2007. Os mercados est\u00e3o a antecipar mais um movimento ap\u00f3s a subida de 25 pontos-base da Fed de 15-16 de setembro, com o CME FedWatch a indicar 70% de probabilidade de um aumento em outubro; o \u00edndice do d\u00f3lar dos EUA negociava perto de 101,16, aumentando a press\u00e3o.<\/p>\n\n
O petr\u00f3leo tem estado vol\u00e1til desde o final de fevereiro, depois de ataques EUA\u2013Israel ao Ir\u00e3o terem escalado para um conflito mais amplo e perturbado rotas de abastecimento atrav\u00e9s do Estreito de Ormuz. Donald Trump rejeitou a proposta do Ir\u00e3o para reabrir o estreito no prazo de sete dias, embora se esperem novas conversa\u00e7\u00f5es, com relatos de mediadores a reunirem-se com respons\u00e1veis norte-americanos e iranianos na segunda ou ter\u00e7a-feira. Nos gr\u00e1ficos, o XAU\/USD mant\u00e9m-se abaixo das m\u00e9dias m\u00f3veis simples (SMA) de 50, 100 e 200 dias; o RSI est\u00e1 em 36 e o MACD encontra-se abaixo de zero. A resist\u00eancia est\u00e1 nos 4.298, 4.320, 4.540 e 4.700 d\u00f3lares, enquanto o suporte \u00e9 visto nos 4.150 e 4.000 d\u00f3lares; as aten\u00e7\u00f5es viram-se para a infla\u00e7\u00e3o PCE na quarta-feira, o ISM PMI na quinta-feira e o NFP na sexta-feira. Os bancos centrais adicionaram 1.136 toneladas de ouro, no valor de cerca de 70 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares, em 2022.<\/p>\n\n
Acreditamos que os traders de derivados dever\u00e3o manter um vi\u00e9s baixista no ouro nas pr\u00f3ximas semanas, uma vez que os pre\u00e7os continuam a negociar bem abaixo de m\u00e9dias m\u00f3veis-chave, incluindo a m\u00e9dia m\u00f3vel simples de 200 dias. Com a yield da Treasury norte-americana a 10 anos a manter-se nos 5,23%, o n\u00edvel mais alto desde 2007, o custo de oportunidade de deter um ativo sem rendimento como o ouro permanece excessivamente elevado. Para os traders de op\u00e7\u00f5es, a compra de op\u00e7\u00f5es put de curto prazo, visando o suporte psicol\u00f3gico dos 4.000 d\u00f3lares, oferece uma forma calculada de beneficiar deste momentum descendente.<\/p>\n\n
Devemos tamb\u00e9m acompanhar de perto os mercados globais de petr\u00f3leo, onde o Brent tem oscilado em torno de 90 d\u00f3lares por barril devido a preocupa\u00e7\u00f5es com a oferta no M\u00e9dio Oriente. Estes custos energ\u00e9ticos elevados continuam a alimentar a infla\u00e7\u00e3o global, refor\u00e7ando as expectativas de uma pol\u00edtica monet\u00e1ria mais restritiva. Este enquadramento macroecon\u00f3mico historicamente mant\u00e9m o ouro sob press\u00e3o, pelo que os traders podem procurar vender op\u00e7\u00f5es call em recupera\u00e7\u00f5es tempor\u00e1rias de pre\u00e7o para capturar a eros\u00e3o do pr\u00e9mio (decay).<\/p>\n\n
Al\u00e9m disso, esperamos volatilidade elevada esta semana \u00e0 medida que o mercado digere os dados de infla\u00e7\u00e3o PCE dos EUA, ISM PMI e payrolls n\u00e3o agr\u00edcolas (Nonfarm Payrolls). Como os futuros sobre a taxa dos fed funds incorporam atualmente uma probabilidade de 70% de uma subida de taxas em outubro, uma for\u00e7a inesperada nestes indicadores poder\u00e1 desencadear movimentos bruscos no mercado. A implementa\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias long straddle ou strangle antes destas divulga\u00e7\u00f5es permitir\u00e1 aos traders beneficiar de quebras de volatilidade relevantes, independentemente da dire\u00e7\u00e3o do movimento.<\/p>\n\n
Embora a tend\u00eancia principal seja claramente descendente, deve-se vigiar o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) di\u00e1rio, que est\u00e1 atualmente perto de territ\u00f3rio de sobrevenda, em 36. Isto sugere que, apesar de a press\u00e3o vendedora dominar, permanece uma possibilidade concreta de uma recupera\u00e7\u00e3o breve por fecho de posi\u00e7\u00f5es curtas (short-covering). Para gerir este risco, os traders de futuros dever\u00e3o usar trailing stops apertados para consolidar ganhos \u00e0 medida que os pre\u00e7os se aproximam do patamar cr\u00edtico de suporte nos 4.150 d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n