Atsushi Mimura, o principal diplomata cambial do Jap\u00e3o, afirmou que os mercados devem interpretar literalmente a mensagem \u201cmuito clara\u201d transmitida por T\u00f3quio e Washington na semana passada sobre o iene, refor\u00e7ando a posi\u00e7\u00e3o das autoridades contra quedas excessivas da moeda, noticiou a Reuters. Em separado, questionado sobre se restri\u00e7\u00f5es de financiamento poderiam limitar a margem do Jap\u00e3o para intervir comprando ienes, Mimura disse n\u00e3o ter \u201cabsolutamente nenhuma preocupa\u00e7\u00e3o desse tipo\u201d.<\/p>\n\n
Os mercados mostraram pouca rea\u00e7\u00e3o imediata aos coment\u00e1rios. O iene valorizou no dia, com o USD\/JPY a cair 0,18% para cerca de 156,90.<\/p>\n\n
Acreditamos que os traders de derivados devem preparar-se para interven\u00e7\u00f5es s\u00fabitas e agressivas de compra de ienes por parte de T\u00f3quio, sobretudo \u00e0 medida que os avisos oficiais se intensificam. Com o par USD\/JPY altamente sens\u00edvel a mudan\u00e7as de pol\u00edtica, depender apenas de negocia\u00e7\u00e3o \u00e0 vista acarreta um risco enorme de ficar do lado errado de um movimento de pre\u00e7o acentuado. Para proteger o capital, recomendamos desviar o foco para op\u00e7\u00f5es de curto prazo, como forma de cobertura contra movimentos repentinos de queda no USD\/JPY.<\/p>\n\n
Historicamente, o Jap\u00e3o tem provado ter capacidade financeira para sustentar os seus avisos verbais, tendo gasto um m\u00e1ximo hist\u00f3rico de 9,8 bili\u00f5es de ienes (cerca de 62 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares) no in\u00edcio de 2024 para apoiar a moeda. Dados recentes do mercado de op\u00e7\u00f5es mostram que a volatilidade impl\u00edcita tende a disparar imediatamente antes destas interven\u00e7\u00f5es, tornando crucial o posicionamento antecipado. Os traders devem acompanhar de perto as invers\u00f5es de risco (risk reversals) a 25 delta, que j\u00e1 evidenciam um enviesamento crescente para calls sobre o iene, \u00e0 medida que os participantes de mercado receiam uma a\u00e7\u00e3o s\u00fabita do governo.<\/p>\n\n
Sugerimos a compra de op\u00e7\u00f5es put USD\/JPY fora do dinheiro (out-of-the-money) para captar o potencial de elevado retorno de uma queda repentina, patrocinada pelo Estado. Traders alavancados que utilizem stop-loss apertados devem alargar os seus par\u00e2metros de risco ou recorrer a op\u00e7\u00f5es barreira para evitar serem eliminados em gaps s\u00fabitos de liquidez. Uma vez que as autoridades japonesas deixaram claro que disp\u00f5em de financiamento ilimitado para este fim, devemos preparar-nos para movimentos repentinos do mercado a qualquer hora do dia.<\/p>\n\n\n\n