A rupia indiana iniciou a semana mais fraca face ao d\u00f3lar norte-americano, numa altura em que a subida dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo pressionou as moedas de economias dependentes de importa\u00e7\u00f5es. O USD\/INR avan\u00e7ava 0,15% para cerca de 95,95 no momento da reda\u00e7\u00e3o, enquanto o contrato de Crude Oil da MCX com vencimento a 19 de outubro subia 1,7% para perto de 9.000 rupias. O Reserve Bank of India (RBI) tem continuado a apoiar a moeda atrav\u00e9s de interven\u00e7\u00f5es no mercado \u00e0 vista e em Non-Deliverable Forwards (NDF).<\/p>\n
O petr\u00f3leo registou compras depois de o Presidente dos EUA, Donald Trump, ter arrefecido as expectativas de diplomacia com o Ir\u00e3o e sinalizado a possibilidade de novos ataques militares antes das elei\u00e7\u00f5es intercalares; o Ir\u00e3o afirmou estar aberto a \u201cdiplomacia real\u201d, mas pronto para uma \u201cguerra apocal\u00edptica\u201d se voltar a ser atacado. As yields das obriga\u00e7\u00f5es dos EUA mantiveram-se como mais um fator adverso, com a yield do Treasury a 10 anos perto do m\u00e1ximo de 19 anos de 5,23% estabelecido na sexta-feira, e a avalia\u00e7\u00e3o do mercado a implicar cerca de 70% de probabilidade de uma nova subida de 25 pb das taxas pela Fed em outubro. Na \u00cdndia, a infla\u00e7\u00e3o do IPC desde o in\u00edcio do ano tem uma m\u00e9dia de 3,8% face \u00e0 previs\u00e3o do RBI de 5,0% para o ano fiscal de 2026-2027, enquanto o USD\/INR se manteve acima da sua EMA de 20 per\u00edodos em 95,61, com o RSI em 56,7 e resist\u00eancia em torno de 96,10.<\/p>\n
Com o Crude Oil da MCX a disparar para 9.000 rupias por barril, num contexto de agravamento das tens\u00f5es entre os EUA e o Ir\u00e3o, recomendamos que os traders de derivados construam posi\u00e7\u00f5es longas em contratos de crude de vencimento mais pr\u00f3ximo. Historicamente, picos geopol\u00edticos s\u00fabitos desta natureza tendem a elevar a volatilidade impl\u00edcita no curto prazo, tornando os bull call spreads uma estrat\u00e9gia atrativa para gerir o risco. Deveremos esperar que o crude se mantenha altamente vol\u00e1til enquanto a ret\u00f3rica militar entre Washington e Teer\u00e3o escalar.<\/p>\n
A rupia enfrenta forte press\u00e3o, empurrando o USD\/INR para 95,95, mas a interven\u00e7\u00e3o ativa do Reserve Bank of India nos mercados \u00e0 vista e a prazo dever\u00e1 limitar movimentos excessivos. Aconselhamos os traders a comprarem op\u00e7\u00f5es call sobre USD\/INR em recuos em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 m\u00e9dia m\u00f3vel exponencial (EMA) de 20 dias em 95,61, acompanhando de perto o n\u00edvel de resist\u00eancia imediato em 96,10. Esta abordagem protege contra uma deprecia\u00e7\u00e3o s\u00fabita da rupia, respeitando simultaneamente o \u201cpiso\u201d vis\u00edvel estabelecido pelo banco central.<\/p>\n
Com as yields do Treasury a 10 anos a oscilarem perto de um m\u00e1ximo de v\u00e1rias d\u00e9cadas de 5,23%, os fluxos globais de capitais dever\u00e3o continuar a favorecer o d\u00f3lar, pressionando os ativos de mercados emergentes. Uma vez que o mercado incorpora uma probabilidade de 70% de uma subida de taxas pela Reserva Federal em outubro, sugerimos vender (short) futuros de obriga\u00e7\u00f5es para beneficiar da subida das yields. Adicionalmente, os traders dom\u00e9sticos dever\u00e3o preparar-se para volatilidade das taxas locais atrav\u00e9s da utiliza\u00e7\u00e3o de Overnight Indexed Swaps (OIS) antes da pr\u00f3xima reuni\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria do RBI.<\/p>\n\n\n\n