O \u00cdndice de Pre\u00e7os de Servi\u00e7os Corporativos (CSPI, na sigla em ingl\u00eas) do Jap\u00e3o subiu 3,7% em termos hom\u00f3logos em agosto, acima dos 3,6% da leitura anterior. O movimento aponta para uma ligeira acelera\u00e7\u00e3o das press\u00f5es de custos no setor dos servi\u00e7os enfrentadas pelas empresas.<\/p>\n
Os dados mostram um aumento de 0,1 pontos percentuais entre os dois meses, mantendo a infla\u00e7\u00e3o do CSPI na faixa interm\u00e9dia dos 3%. Os mercados v\u00e3o acompanhar se esta subida se mant\u00e9m nas pr\u00f3ximas divulga\u00e7\u00f5es como indicador do dinamismo dos pre\u00e7os dom\u00e9sticos.<\/p>\n
A mais recente subida do \u00cdndice de Pre\u00e7os de Servi\u00e7os Corporativos do Jap\u00e3o para 3,7% em agosto mostra que a infla\u00e7\u00e3o no setor dos servi\u00e7os est\u00e1 a revelar-se altamente resiliente. Esta acelera\u00e7\u00e3o face aos 3,6% do m\u00eas anterior indica-nos que o crescimento salarial est\u00e1 a ser transmitido com sucesso para os pre\u00e7os dos servi\u00e7os, mantendo o Banco do Jap\u00e3o sob press\u00e3o para apertar a pol\u00edtica monet\u00e1ria. Esperamos que esta infla\u00e7\u00e3o persistente d\u00ea aos decisores a confian\u00e7a necess\u00e1ria para elevar ainda mais as taxas de juro nos pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n
Para os traders de derivados cambiais, recomendamos posicionamento para um iene japon\u00eas mais forte no curto prazo. Historicamente, quando a infla\u00e7\u00e3o dos servi\u00e7os no Jap\u00e3o se mant\u00e9m elevada acima de 3%, o iene ganha um impulso significativo de valoriza\u00e7\u00e3o face ao d\u00f3lar norte-americano. Devemos considerar a compra de op\u00e7\u00f5es call sobre iene para tirar partido desta prov\u00e1vel aprecia\u00e7\u00e3o cambial.<\/p>\n
Nos mercados de d\u00edvida, esperamos que os futuros sobre Obriga\u00e7\u00f5es do Governo do Jap\u00e3o (JGB) enfrentem press\u00e3o descendente nos pre\u00e7os \u00e0 medida que as yields sobem. Com as yields das JGB a 10 anos recentemente a ultrapassarem a marca de 1,0%, estes novos dados de infla\u00e7\u00e3o tornam altamente prov\u00e1vel um novo avan\u00e7o em dire\u00e7\u00e3o a 1,2%. Vender futuros de JGB (posi\u00e7\u00e3o curta) ou comprar op\u00e7\u00f5es sobre swaps \u00e9 uma forma inteligente de negociar esta subida inevit\u00e1vel das taxas de juro.<\/p>\n
Por \u00faltimo, os traders de derivados sobre \u00edndices acionistas devem preparar-se para volatilidade nos futuros do Nikkei 225. Um iene mais forte tende a penalizar os grandes exportadores japoneses, o que pode pressionar o \u00edndice em baixa. Sugerimos a compra de op\u00e7\u00f5es put sobre o Nikkei para cobrir riscos de queda no curto prazo.<\/p>\n\n\n\n