USD\/CNH subiu at\u00e9 6,7200 antes de terminar praticamente inalterado em 6,7168, uma subida de 0,08%, sendo que o momentum de curto prazo \u00e9 descrito como a abrandar. Nas pr\u00f3ximas 24 horas, espera-se que o par consolide em n\u00edveis elevados, com um intervalo operacional de 6,7120 a 6,7220, em vez de um recuo sustentado.<\/p>\n
Num horizonte de uma a tr\u00eas semanas, a orienta\u00e7\u00e3o passou a neutra em 23 de setembro, quando a cota\u00e7\u00e3o \u00e0 vista estava em 6,6965, com uma anterior banda de consolida\u00e7\u00e3o entre 6,6900 e 6,7080. A subida acima de 6,7080, at\u00e9 ao m\u00e1ximo de 6,7200, alterou o mapa de curto prazo: a acumula\u00e7\u00e3o de momentum deixa margem para um teste a 6,7250 e, para al\u00e9m disso, a resist\u00eancia principal em 6,7330. Num horizonte mais longo, a inclina\u00e7\u00e3o mant\u00e9m-se para uma descida gradual enquanto o par permanecer abaixo de 6,7815.<\/p>\n
Vemos o par USD\/CNH a consolidar num intervalo apertado entre 6,7120 e 6,7220, ap\u00f3s a subida recente at\u00e9 aos 6,7200. Embora o momentum ascendente de curto prazo esteja a perder for\u00e7a, esperamos que esta pausa seja breve antes de o d\u00f3lar tentar novo impulso em alta. Os operadores de derivados devem preparar-se para tentativas s\u00fabitas de ruptura em dire\u00e7\u00e3o a 6,7250, com uma resist\u00eancia importante a perfilar-se em 6,7330.<\/p>\n
Esta consolida\u00e7\u00e3o ocorre numa altura em que a diverg\u00eancia de pol\u00edtica monet\u00e1ria entre os EUA e a China continua a ser altamente influente, com a Reserva Federal a manter a sua taxa de refer\u00eancia perto de 4,0%, enquanto o Banco Popular da China mant\u00e9m a Loan Prime Rate (LPR) a 1 ano estimulativa em 3,35%. Dados econ\u00f3micos recentes que mostram o crescimento das exporta\u00e7\u00f5es da China a arrefecer para pouco abaixo de 5% continuam a exercer uma ligeira press\u00e3o de deprecia\u00e7\u00e3o sobre o yuan. Este pano de fundo macroecon\u00f3mico sustenta a nossa vis\u00e3o de que o USD\/CNH tem margem para testar o n\u00edvel de 6,7330 nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Para operadores de curto prazo, recomendamos estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es em regime de intervalo, como straddles vendidos (short straddles) ou iron condors, para capturar a eros\u00e3o do pr\u00e9mio enquanto o par se mantiver entre 6,7120 e 6,7220. Para se posicionarem para o momentum ascendente em forma\u00e7\u00e3o, os investidores podem tamb\u00e9m comprar op\u00e7\u00f5es de compra out-of-the-money (calls) com alvo no strike 6,7330. Aconselhamos a manter stop-losses apertados nestas posi\u00e7\u00f5es longas, uma vez que uma queda abaixo do suporte em 6,6900 invalidaria este cen\u00e1rio altista de curto prazo.<\/p>\n
Olhando mais \u00e0 frente, esperamos que a tend\u00eancia descendente mais ampla do USD\/CNH seja retomada desde que o par permane\u00e7a limitado abaixo da resist\u00eancia-chave em 6,7815. Historicamente, quando o yuan consolida perto destes n\u00edveis, a interven\u00e7\u00e3o do banco central atrav\u00e9s de fixings di\u00e1rios mais fortes do que o esperado tende a limitar ganhos r\u00e1pidos do d\u00f3lar. Assim, sugerimos utilizar quaisquer picos de curto prazo em dire\u00e7\u00e3o a 6,7330 como oportunidade para construir posi\u00e7\u00f5es curtas de prazo mais longo.<\/p>\n\n\n\n