O euro manteve-se perto dos m\u00ednimos de tr\u00eas meses na sexta-feira e negociava em torno de 1,1380, depois de ter ca\u00eddo 0,8% esta semana e quase 2% nas \u00faltimas duas semanas. O d\u00f3lar norte-americano manteve-se sustentado por uma reavalia\u00e7\u00e3o mais \u201chawkish\u201d das expectativas em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 Reserva Federal, a par da subida das yields dos Treasuries dos EUA, enquanto a subida dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo acrescentou press\u00e3o adicional sobre a moeda \u00fanica. Os dados da Zona Euro trouxeram pouco al\u00edvio: o \u00edndice de confian\u00e7a do consumidor GfK da Alemanha para outubro desceu para -30,6, face a -26,6, abaixo das expectativas de -27,4. As expectativas de rendimento ca\u00edram para -15,0, a partir de 1,7, enquanto a propens\u00e3o para poupar subiu para 21,5, face a 15,5, apontando para planos de consumo mais fracos.<\/p>\n
A energia continuou no centro do enquadramento macro, com o Brent a negociar poucos c\u00eantimos abaixo do patamar de 100 d\u00f3lares por barril, um fator negativo para as economias importadoras de petr\u00f3leo da Zona Euro. Nos EUA, os dados de PMI de setembro mostraram um refor\u00e7o da atividade acima do previsto, com o crescimento salarial e os elevados custos energ\u00e9ticos a refletirem-se nos pre\u00e7os. Os mercados estavam a incorporar mais aperto monet\u00e1rio, incluindo uma probabilidade de 70% de mais uma subida de 25 pontos-base em outubro, e expectativas de um aumento adicional at\u00e9 ao final do ano.<\/p>\n
Estamos a assistir ao euro a ter dificuldades perto de m\u00ednimos de tr\u00eas meses em torno de 1,1380, fortemente penalizado pela fraca confian\u00e7a dos consumidores na Zona Euro. Tendo em conta a queda do \u00edndice de Confian\u00e7a do Consumidor GfK da Alemanha para -30,6, esperamos mais press\u00e3o em baixa sobre a moeda comum. Os traders de derivados dever\u00e3o considerar a compra de op\u00e7\u00f5es put de curto prazo sobre o EUR\/USD para tirar partido deste aprofundamento da fraqueza.<\/p>\n
Com o crude Brent a oscilar ligeiramente abaixo da marca cr\u00edtica dos 100 d\u00f3lares, as economias europeias importadoras de energia enfrentam uma press\u00e3o significativa. Historicamente, pre\u00e7os do petr\u00f3leo sustentados nestes n\u00edveis t\u00eam estado associados a uma queda not\u00f3ria na produ\u00e7\u00e3o industrial da Zona Euro, que recuou mais de 1,5% durante picos energ\u00e9ticos semelhantes nos \u00faltimos anos. Recomendamos a negocia\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es call sobre futuros de crude Brent para beneficiar desta persistente press\u00e3o energ\u00e9tica.<\/p>\n
Do outro lado do Atl\u00e2ntico, a solidez dos dados econ\u00f3micos dos EUA est\u00e1 a alimentar expectativas de mais uma subida de taxas pela Reserva Federal, com os mercados a atribu\u00edrem uma probabilidade de 70% a um aumento de 25 pontos-base em outubro. Para explorar este cen\u00e1rio \u201chawkish\u201d, sugerimos negociar futuros de taxas de juro ou comprar op\u00e7\u00f5es call sobre o \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA (DXY). Esta estrat\u00e9gia permite capturar o alargamento do diferencial de yields entre os EUA e a Europa.<\/p>\n
Olhando para tend\u00eancias hist\u00f3ricas, quando o euro cai 2% em duas semanas, a volatilidade cambial tende a aumentar mais de 12% no m\u00eas seguinte. Consideramos que os traders dever\u00e3o analisar estrat\u00e9gias baseadas em volatilidade, como straddles longos, para lucrar com movimentos s\u00fabitos do mercado. Isto ajuda-nos a proteger as carteiras, mantendo-nos preparados para oscila\u00e7\u00f5es acentuadas.<\/p>\n\n\n\n