O EUR\/USD desceu para 1,1378 na quinta-feira, pressionando um m\u00ednimo de dois meses, enquanto o d\u00f3lar norte-americano se mantinha perto de um m\u00e1ximo de dois meses. O movimento seguiu-se a dados macroecon\u00f3micos robustos nos EUA, que elevaram as preocupa\u00e7\u00f5es com a infla\u00e7\u00e3o e refor\u00e7aram as expectativas de maior aperto por parte da Reserva Federal. A S&P Global referiu que a atividade empresarial do setor privado nos EUA cresceu em setembro ao ritmo mais r\u00e1pido em mais de cinco anos, com os servi\u00e7os e a ind\u00fastria transformadora a melhorarem e as press\u00f5es sobre os pre\u00e7os a intensificarem-se. Respons\u00e1veis da Fed reiteraram o apoio \u00e0 subida de taxas da semana passada e sinalizaram riscos inflacionistas, e os mercados aumentaram a probabilidade impl\u00edcita de uma nova subida em outubro para cerca de 70%, face a 55% no dia anterior. O petr\u00f3leo tamb\u00e9m tem alimentado a narrativa da infla\u00e7\u00e3o, com a incerteza em torno das conversa\u00e7\u00f5es EUA-Ir\u00e3o a manter os pre\u00e7os elevados.<\/p>\n
No gr\u00e1fico H4, o par completou uma queda at\u00e9 1,1369 antes de recuperar para 1,1392, deixando uma faixa de consolida\u00e7\u00e3o entre esses n\u00edveis. Um impulso em dire\u00e7\u00e3o a 1,1396 continua em perspetiva, ap\u00f3s o qual os gr\u00e1ficos apontam para uma descida em dire\u00e7\u00e3o a 1,1360, com o MACD a manter-se abaixo de zero e inclinado em baixa. No gr\u00e1fico H1, uma nova queda at\u00e9 1,1369 foi seguida de consolida\u00e7\u00e3o acima desse n\u00edvel, e o Estoc\u00e1stico est\u00e1 acima de 50 e a subir em dire\u00e7\u00e3o a 80, consistente com um movimento corretivo de curto prazo em dire\u00e7\u00e3o a 1,1396.<\/p>\n
Estamos a observar uma forte valoriza\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar norte-americano, empurrando o EUR\/USD para um m\u00ednimo de dois meses de 1,1378 no final de setembro de 2026. Esta press\u00e3o descendente \u00e9 alimentada por dados econ\u00f3micos muito fortes, incluindo o mais recente S&P Global US Composite PMI, que disparou para um m\u00e1ximo de v\u00e1rios anos de 54,6. Com os riscos de infla\u00e7\u00e3o a aumentarem, os traders de derivados devem preparar-se para uma volatilidade mais elevada no mercado cambial nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Recomendamos um acompanhamento atento das expetativas para a taxa dos fed funds, uma vez que os mercados est\u00e3o agora a atribuir uma probabilidade de 70% a uma subida de taxas em outubro. Os pre\u00e7os elevados do Brent, atualmente perto de 85 d\u00f3lares por barril devido \u00e0 persist\u00eancia de tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente, mant\u00eam vivos os receios de infla\u00e7\u00e3o a n\u00edvel global. Para fazer hedge contra esta perspetiva persistentemente agressiva, devemos centrar-nos em posicionamento para um d\u00f3lar mais forte.<\/p>\n
No imediato, esperamos uma breve recupera\u00e7\u00e3o corretiva em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 resist\u00eancia nos 1,1396 antes de a tend\u00eancia de queda retomar. Os traders de derivados podem tirar partido disto comprando op\u00e7\u00f5es put de curto prazo sobre EUR\/USD perto de 1,1396, com objetivo no pr\u00f3ximo n\u00edvel de suporte em 1,1360. Esta estrat\u00e9gia permite-nos limitar o risco em baixa, ao mesmo tempo que capitalizamos o momentum bearish mais amplo.<\/p>\n
Historicamente, quando a Fed sinaliza de forma agressiva um aperto \u00e0 entrada do \u00faltimo trimestre, o \u00edndice do d\u00f3lar (US Dollar Index) tende a subir 2% a 3% em outubro. Devemos tamb\u00e9m acompanhar os indicadores econ\u00f3micos fracos da Zona Euro, como o PMI da ind\u00fastria transformadora da Alemanha a manter-se em contra\u00e7\u00e3o nos 43,0, o que fragiliza ainda mais o euro. Explorar este alargamento da diverg\u00eancia de pol\u00edtica monet\u00e1ria entre a Reserva Federal e o Banco Central Europeu continua a ser a nossa aposta de maior convic\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n