Em pouco mais de uma semana, o Banco Central Europeu, a Reserva Federal e o Banco do Jap\u00e3o aumentaram as taxas de juro, enquanto o Banco de Inglaterra as manteve inalteradas. O BCE elevou a taxa de dep\u00f3sito para 2,50% e afirmou que os custos energ\u00e9ticos mais elevados poder\u00e3o manter a infla\u00e7\u00e3o acima do seu objetivo de 2% bem dentro de 2027. Nos EUA, a Fed avan\u00e7ou com mais um aumento de 25 pontos base e sinalizou uma trajet\u00f3ria mais acentuada para a taxa diretora, enquanto o BoJ subiu as taxas em 25 pontos base, para 1,25%, \u00e0 medida que continua a desfazer a orienta\u00e7\u00e3o ultra-acomodat\u00edcia.<\/p>\n
Os sinais de pol\u00edtica convergiram, com os bancos centrais focados nos efeitos de segunda ordem, em que choques energ\u00e9ticos se propagam para a infla\u00e7\u00e3o subjacente atrav\u00e9s dos sal\u00e1rios, do comportamento de fixa\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os e das expectativas. O BoE manteve as taxas inalteradas em 3,75%, mas projetou pre\u00e7os no consumidor acima de 4% no in\u00edcio de 2027 e manteve um tom \u201chawkish\u201d. As autoridades tamb\u00e9m se apoiaram na resili\u00eancia da atividade: o BCE apontou para um consumo, investimento e servi\u00e7os mais firmes, a Fed reviu em alta as proje\u00e7\u00f5es de crescimento e o BoE aumentou as previs\u00f5es de crescimento do terceiro trimestre. A infla\u00e7\u00e3o subjacente no Jap\u00e3o foi descrita como a aproximar-se do objetivo, com a transmiss\u00e3o dos aumentos salariais e a subida das expectativas de infla\u00e7\u00e3o a sustentarem uma maior normaliza\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n