Dados da Energy Information Administration (EIA) dos EUA relativos \u00e0 semana at\u00e9 18 de setembro mostraram que as reservas de crude aumentaram 2,969 milh\u00f5es de barris. O mercado antecipava uma descida de 0,7 milh\u00f5es, pelo que o valor publicado ficou acima das previs\u00f5es.<\/p>\n
A divulga\u00e7\u00e3o aponta para uma acumula\u00e7\u00e3o de stocks superior ao esperado no per\u00edodo, invertendo a dire\u00e7\u00e3o sugerida pelas estimativas de consenso. A diverg\u00eancia entre a varia\u00e7\u00e3o prevista de -0,7 milh\u00f5es e o aumento efetivo de 2,969 milh\u00f5es poder\u00e1 influenciar as expectativas de pre\u00e7o no curto prazo para o mercado de crude.<\/p>\n
O mais recente relat\u00f3rio da EIA, ao indicar uma acumula\u00e7\u00e3o inesperada de 2,969 milh\u00f5es de barris, contra a expectativa de uma redu\u00e7\u00e3o de 0,7 milh\u00f5es de barris, evidencia um s\u00fabito abrandamento do aperto no mercado f\u00edsico de petr\u00f3leo. Esta subida inesperada das reservas sugere que o ritmo de processamento nas refinarias dom\u00e9sticas est\u00e1 a abrandar mais depressa do que o antecipado, \u00e0 medida que entramos na \u00e9poca de manuten\u00e7\u00e3o de outono. Consideramos que esta viragem sinaliza press\u00e3o descendente imediata sobre os pre\u00e7os do crude no curto prazo.<\/p>\n
Para capitalizar esta mudan\u00e7a de pendor baixista, recomendamos que os traders de derivados estabele\u00e7am posi\u00e7\u00f5es curtas nos contratos de futuros do WTI e do Brent com vencimento mais pr\u00f3ximo. A compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) com maturidades em outubro e novembro oferece uma forma atrativa, de risco limitado, de tirar partido deste excedente emergente de oferta. Dados hist\u00f3ricos mostram que acumula\u00e7\u00f5es inesperadas em setembro frequentemente desencadeiam tend\u00eancias de queda durante v\u00e1rias semanas, \u00e0 medida que a procura associada \u00e0 \u00e9poca de condu\u00e7\u00e3o no ver\u00e3o arrefece oficialmente.<\/p>\n
Estat\u00edsticas recentes de mercado mostram que o crescimento da procura global de petr\u00f3leo abrandou para menos de 1 milh\u00e3o de barris por dia, em grande medida devido a ventos contr\u00e1rios econ\u00f3micos nas principais economias importadoras. Al\u00e9m disso, os planos da OPEP+ para repor gradualmente produ\u00e7\u00e3o atualmente retirada do mercado no decurso deste ano est\u00e3o a limitar quaisquer potenciais recupera\u00e7\u00f5es de pre\u00e7os. Os traders devem acompanhar de perto o n\u00edvel de suporte dos 68 d\u00f3lares para o WTI, j\u00e1 que uma quebra abaixo deste patamar poder\u00e1 acelerar a press\u00e3o vendedora ao longo de toda a curva de futuros.<\/p>\n
Sugerimos ainda a utiliza\u00e7\u00e3o de bear put spreads para reduzir o custo dos pr\u00e9mios das op\u00e7\u00f5es, mantendo como objetivo uma descida plaus\u00edvel dos pre\u00e7os para a zona m\u00e9dia dos 60 d\u00f3lares. A volatilidade impl\u00edcita nas op\u00e7\u00f5es de petr\u00f3leo permanece relativamente baixa, tornando as estrat\u00e9gias de compra de pr\u00e9mio particularmente eficientes em termos de custo neste momento. A manuten\u00e7\u00e3o de stop-losses apertados, logo acima de n\u00edveis de resist\u00eancia recentes, ajudar\u00e1 a proteger estas posi\u00e7\u00f5es curtas contra choques s\u00fabitos de oferta de natureza geopol\u00edtica.<\/p>\n\n\n\n