Cerca de 80% da valoriza\u00e7\u00e3o do euro em agosto foi entretanto anulada, \u00e0 medida que o d\u00f3lar se fortaleceu com expectativas mais firmes de taxas de juro nos EUA. O EUR\/USD subiu de perto de 1,1350 no final de julho para pouco acima de 1,1700 na segunda metade de agosto, mas depois deslizou abaixo de 1,1450 na ter\u00e7a-feira, para o valor mais baixo desde o final de julho, antes de estabilizar perto dessa zona. O BCE elevou a sua taxa de dep\u00f3sitos para 2,50% a 10 de setembro, uma segunda subida desde que a guerra fez disparar os custos energ\u00e9ticos, e a cota\u00e7\u00e3o dos futuros sugere tr\u00eas ou quatro movimentos adicionais ao longo do pr\u00f3ximo ano. Cada subida reduziria o diferencial de 1,375 pontos face ao ponto m\u00e9dio de 3,875% da Fed, embora respons\u00e1veis do BCE tenham manifestado reservas quanto ao grau de aperto j\u00e1 incorporado pelos mercados.<\/p>\n\n
Os dados da Zona Euro tamb\u00e9m t\u00eam abrandado. A estimativa r\u00e1pida da Comiss\u00e3o Europeia para a confian\u00e7a dos consumidores em setembro fixou-se em -16,5, face a uma previs\u00e3o de -16 e -15,5 em agosto, enquanto os pr\u00f3ximos n\u00fameros do PMI da HCOB dever\u00e3o recuar para 51,5, de 52, com os servi\u00e7os em 51,7 e a ind\u00fastria transformadora em 52,7; o inqu\u00e9rito Ifo da Alemanha segue-se na quinta-feira. Nos EUA, o PMI preliminar dos servi\u00e7os da S&P Global \u00e9 esperado em 56, face a 56,5, e o governador da Fed, Barr, discursa \u00e0s 14:05 GMT. Nos n\u00edveis t\u00e9cnicos, a resist\u00eancia situa-se em 1,1500 e na EMA de 50 dias, perto de 1,1550, com suporte ligeiramente acima de 1,1400 e perto de 1,1350; o Stoch RSI est\u00e1 abaixo de 10, o valor mais baixo desde meados de mar\u00e7o.<\/p>\n\n
Estamos a observar o euro a apagar quase todos os ganhos de agosto ao cair abaixo de 1,1450, pressionado por um d\u00f3lar norte-americano em forte subida. Este movimento descendente reflete uma diverg\u00eancia econ\u00f3mica conhecida, em que a economia dos EUA tende historicamente a superar a Europa. Por exemplo, taxas recentes de crescimento do PIB dos EUA de 3,0% ficaram muito acima da modesta expans\u00e3o de 0,2% da Zona Euro, dando \u00e0 Reserva Federal maior margem para manter as taxas em n\u00edveis elevados.<\/p>\n\n
Embora os mercados de futuros estejam a antecipar v\u00e1rias subidas de taxas do BCE para reduzir a dist\u00e2ncia face ao ponto m\u00e9dio de 3,875% da Fed, os decisores est\u00e3o a reagir contra essa leitura. Tanto a presidente do BCE, Lagarde, como o vice-presidente Vuj\u010di\u0107 sinalizaram uma abordagem mais cautelosa, sugerindo que os traders est\u00e3o a antecipar aperto em excesso. Historicamente, quando a atua\u00e7\u00e3o de um banco central n\u00e3o corresponde a expectativas agressivas do mercado, a moeda tende a penalizar.<\/p>\n\n
Os dados econ\u00f3micos mais recentes sustentam uma posi\u00e7\u00e3o mais suave do BCE, com a confian\u00e7a dos consumidores da Zona Euro a cair para -16,5. O enfraquecimento da atividade, com o PMI da HCOB para a Zona Euro previsto a recuar para 51,5, torna ainda mais dif\u00edcil justificar subidas agressivas das taxas. Este abrandamento significa que as fam\u00edlias est\u00e3o a gastar menos, reduzindo a press\u00e3o do lado da procura de que o BCE precisaria para avan\u00e7ar com novas subidas.<\/p>\n\n
O calend\u00e1rio desta semana \u00e9 preenchido, com cinco interven\u00e7\u00f5es de respons\u00e1veis do BCE e inqu\u00e9ritos empresariais cruciais, o que poder\u00e1 gerar maior volatilidade. Coment\u00e1rios em linha com o tom prudente de Lagarde dever\u00e3o, provavelmente, retirar o suporte remanescente ao euro. Em paralelo, o PMI dos servi\u00e7os nos EUA dever\u00e1 manter-se forte em 56, sublinhando um diferencial de crescimento que continua a tornar o d\u00f3lar muito atrativo.<\/p>\n\n
Para traders de derivados, mantemos um vi\u00e9s baixista no par EUR\/USD enquanto este permanecer abaixo da resist\u00eancia em 1,1500. Embora um Stochastic RSI extremamente baixo, abaixo de 10, sugira que o par est\u00e1 em sobrevenda e possa recuperar temporariamente em dire\u00e7\u00e3o a 1,1500, encaramos essas subidas como oportunidades preferenciais para posi\u00e7\u00f5es curtas. Sugerimos como alvos os n\u00edveis de suporte em 1,1400 e, depois, 1,1350, mantendo stops de prote\u00e7\u00e3o ligeiramente acima da m\u00e9dia m\u00f3vel de 50 dias, em 1,1550.<\/p>\n\n\n\n