O peso mexicano recuou pela terceira sess\u00e3o, a cair mais de 0,4%, enquanto o USD\/MXN subiu para 17,29 e ultrapassou a m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 100 dias em 17,26. Depois de a Reserva Federal ter elevado a taxa dos fed funds em 25 pontos base para 3,75\u20134,00% e de o Banxico ter mantido a sua taxa de refer\u00eancia em 6,50% ap\u00f3s terminar o ciclo de flexibiliza\u00e7\u00e3o, o diferencial de taxas M\u00e9xico\u2013EUA estreitou para 2,50% a favor do MXN, o mais reduzido desde 2015. As vendas a retalho no M\u00e9xico em agosto melhoraram para -0,1% m\/m face a -0,2%, mas ficaram abaixo das previs\u00f5es de uma subida de 0,2%, enquanto o ritmo anual abrandou para 1,8% a partir de 2,9%.<\/p>\n
Movimentos anteriores do mercado inclu\u00edram o USD\/MXN a atingir 25,78 em abril de 2020, antes de descer para 16,26 em abril de 2024, e o par encontra-se agora acima de um conjunto de SMAs de 50\/100\/200 dias em 17,1558. No gr\u00e1fico, a resist\u00eancia \u00e9 apontada em 18,1651 e 21,0808, enquanto o suporte \u00e9 visto em 17,155 e 16,8866; o RSI (14) marca 65,1. A aten\u00e7\u00e3o vira-se para a decis\u00e3o de taxas do Banxico e para os PMIs preliminares (flash) dos EUA, dados de emprego e confian\u00e7a dos consumidores, com a Prime Terminal a atribuir 90% de probabilidade a uma subida em dezembro ap\u00f3s coment\u00e1rios hawkish da Fed.<\/p>\n
Aconselhamos os traders de derivados a posicionarem-se para uma mudan\u00e7a sustentada de alta no USD\/MXN, \u00e0 medida que o par rompe a sua M\u00e9dia M\u00f3vel Simples (SMA) de 100 dias, nos 17,26. Com o pre\u00e7o spot a ultrapassar os 17,29, o enviesamento t\u00e9cnico virou para bullish, sugerindo que a exposi\u00e7\u00e3o short em MXN \u00e9 agora altamente favor\u00e1vel. Para capitalizar este momentum, recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es call de USD\/MXN de curto prazo, de modo a captar nova valoriza\u00e7\u00e3o enquanto se limita o risco de queda.<\/p>\n
O principal motor por detr\u00e1s desta mudan\u00e7a \u00e9 o r\u00e1pido estreitamento do diferencial de taxas de juro entre os EUA e o M\u00e9xico, que se comprimiu para apenas 2,50%, o n\u00edvel mais baixo desde 2015. As tend\u00eancias hist\u00f3ricas mostram que, quando a almofada de carry diminui, os investidores estrangeiros desfazem rapidamente as suas posi\u00e7\u00f5es long em peso, desencadeando movimentos acentuados de subida no par cambial. Esperamos que este processo de desmontagem acelere nas pr\u00f3ximas semanas, sobretudo se o Banxico mantiver a taxa diretora em pausa nos 6,50%, enquanto a Reserva Federal d\u00e1 sinais de novas subidas.<\/p>\n
Press\u00e3o adicional vem dos dados mais recentes internos do M\u00e9xico, com as vendas a retalho de agosto a desapontarem com uma contra\u00e7\u00e3o de 0,1% em termos mensais e a desacelerarem para um ritmo anual de 1,8%. Este arrefecimento econ\u00f3mico, combinado com uma probabilidade de mercado de 90% de uma nova subida de taxas nos EUA at\u00e9 dezembro, favorece fortemente o d\u00f3lar. Consequentemente, sugerimos que os traders cubram os seus ativos denominados em peso recorrendo a op\u00e7\u00f5es put ou comprando futuros de USD\/MXN, para se protegerem contra a debilidade persistente.<\/p>\n\n\n\n