O Dow Jones Industrial Average recuou depois de ter tocado, antes da abertura em Nova Iorque, o n\u00edvel mais elevado desde 14 de setembro, e negociava perto dos 51.800 pontos face ao fecho de segunda-feira, enquanto o S&P 500 estava praticamente inalterado e o NASDAQ Composite testava m\u00e1ximos hist\u00f3ricos. O movimento acompanhou uma rota\u00e7\u00e3o para fora do setor financeiro e para dentro do setor tecnol\u00f3gico, associada ao interesse em agentes de intelig\u00eancia artificial, com a Meta Platforms entre as benefici\u00e1rias depois de os analistas do JPMorgan terem revisto em alta a sua recomenda\u00e7\u00e3o no in\u00edcio de setembro. Como o DJIA \u00e9 ponderado pelo pre\u00e7o, uma varia\u00e7\u00e3o de 1 d\u00f3lar em qualquer um dos seus 30 constituintes altera o \u00edndice em cerca de 6 pontos, pelo que uma queda de 10 d\u00f3lares retira aproximadamente 60 pontos quer a a\u00e7\u00e3o valha 1.000 d\u00f3lares quer 100; em contraste, o S&P 500 e o NASDAQ s\u00e3o ponderados pela capitaliza\u00e7\u00e3o bolsista. A Goldman Sachs, com um pre\u00e7o acima de 900 d\u00f3lares, tem mais peso no \u00edndice do que o JPMorgan abaixo de 400 d\u00f3lares, apesar de o valor de mercado do JPMorgan ser mais de tr\u00eas vezes superior, e a Meta n\u00e3o integra o Dow.<\/p>\n
O crude caiu pela quinta sess\u00e3o consecutiva, com o Brent a atingir o n\u00edvel mais baixo desde 8 de setembro na sequ\u00eancia de not\u00edcias de que o Ir\u00e3o teria proposto reabrir o Estreito de Ormuz no prazo de sete dias, condicionado ao levantamento, por parte dos EUA, do bloqueio aos portos iranianos; a informa\u00e7\u00e3o n\u00e3o foi confirmada de forma independente. A Fed subiu a sua taxa de refer\u00eancia principal em 0,25 pontos percentuais para 3,75%\u20134,00% a 16 de setembro, a primeira subida desde julho de 2023, e o JPMorgan aumentou a sua prime rate para 7,00% no dia seguinte; a pr\u00f3xima decis\u00e3o da Fed est\u00e1 marcada para 28 de outubro, seis dias antes das elei\u00e7\u00f5es intercalares de 3 de novembro. Em termos t\u00e9cnicos, a resist\u00eancia situa-se ligeiramente acima dos 52.100 e depois no pico de ter\u00e7a-feira pouco acima dos 52.400; o suporte est\u00e1 centrado ligeiramente abaixo dos 51.800, depois ligeiramente abaixo dos 51.500 e perto dos 51.200, enquanto o Stoch RSI est\u00e1 perto de 22 e \u00e9 indicada uma inclina\u00e7\u00e3o baixista abaixo de 52.100, invalidada com um fecho di\u00e1rio acima de 52.200.<\/p>\n
Estamos a ver uma divis\u00e3o clara no mercado, em que o dinheiro est\u00e1 a sair das institui\u00e7\u00f5es financeiras tradicionais e a deslocar-se de forma acentuada para a\u00e7\u00f5es tecnol\u00f3gicas. Como o Dow Jones Industrial Average, ponderado pelo pre\u00e7o, \u00e9 fortemente influenciado por a\u00e7\u00f5es banc\u00e1rias caras como a Goldman Sachs, est\u00e1 a ficar muito atr\u00e1s do Nasdaq, que \u00e9 mais exposto \u00e0 tecnologia. Os traders de derivados devem tirar partido desta diverg\u00eancia atrav\u00e9s da compra de op\u00e7\u00f5es put de curto prazo sobre o Dow, mantendo simultaneamente posi\u00e7\u00f5es longas em \u00edndices com foco em tecnologia.<\/p>\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, recomendamos manter um vi\u00e9s baixista no Dow enquanto se mantiver abaixo do n\u00edvel-chave de resist\u00eancia de 52.100. O indicador de momentum Stochastic RSI em base di\u00e1ria tem ca\u00eddo h\u00e1 duas semanas e est\u00e1 perto de 22, sinalizando um forte momentum descendente. Os nossos objetivos imediatos em baixa para estes contratos put s\u00e3o o m\u00ednimo de 18 de setembro perto de 51.500 e o m\u00ednimo de 16 de setembro perto de 51.200.<\/p>\n
Espera-se que a volatilidade aumente \u00e0 medida que nos aproximamos da decis\u00e3o de taxas da Reserva Federal de 28 de outubro e das elei\u00e7\u00f5es intercalares de 3 de novembro. Historicamente, o \u00edndice de volatilidade da CBOE (VIX) sobe, em m\u00e9dia, 10% a 15% nos dois meses que antecedem elei\u00e7\u00f5es intercalares devido \u00e0 incerteza pol\u00edtica. Para capitalizar este comportamento, devemos considerar a compra de straddles out-of-the-money sobre o Dow para lucrar com movimentos bruscos e inesperados de pre\u00e7os.<\/p>\n
A queda dos pre\u00e7os do crude tamb\u00e9m est\u00e1 a penalizar a Chevron, a \u00fanica a\u00e7\u00e3o do setor energ\u00e9tico no Dow, ap\u00f3s not\u00edcias de um potencial acordo p\u00f3s-eleitoral com o Ir\u00e3o. O Brent tocou recentemente o n\u00edvel mais baixo desde 8 de setembro, o que continua a pressionar os derivados ligados \u00e0 energia. Podemos cobrir esta fraqueza do setor energ\u00e9tico vendendo op\u00e7\u00f5es call de curto prazo sobre ETFs do setor da energia.<\/p>\n
No entanto, devemos lembrar que, nos anos de elei\u00e7\u00f5es intercalares, os mercados acionistas frequentemente atingem um fundo em outubro antes de iniciarem uma forte recupera\u00e7\u00e3o at\u00e9 ao final do ano. Desde 1950, o mercado acionista subiu nos 12 meses seguintes a todas as elei\u00e7\u00f5es intercalares, com um retorno m\u00e9dio de cerca de 15%. Esta tend\u00eancia hist\u00f3rica sugere que devemos preparar-nos para passar de puts de curto prazo para op\u00e7\u00f5es call de longo prazo \u00e0 medida que outubro se aproxima do fim.<\/p>\n\n\n\n