O USD\/JPY manteve-se praticamente inalterado na ter\u00e7a-feira, num mercado com pouca liquidez devido \u00e0 Silver Week, com o iene a manter-se firme enquanto um d\u00f3lar norte-americano globalmente mais forte limitou os ganhos. O par situava-se em torno de 157,46, numa altura em que o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) negociava perto de 100,60, pr\u00f3ximo de n\u00edveis vistos pela \u00faltima vez no final de julho, sustentado pelas expectativas de novas subidas de taxas por parte da Reserva Federal. Os mercados acompanharam tamb\u00e9m os desenvolvimentos no M\u00e9dio Oriente, depois de coment\u00e1rios do presidente dos EUA, Donald Trump, na ONU terem oferecido poucos sinais de desescalada.<\/p>\n
Ap\u00f3s a atualiza\u00e7\u00e3o de pol\u00edtica do Banco do Jap\u00e3o (BoJ) na sexta-feira, o USD\/JPY subiu at\u00e9 158,05 antes de recuar novamente em dire\u00e7\u00e3o a 157,00, ap\u00f3s not\u00edcias de que o BoJ ter\u00e1 realizado uma verifica\u00e7\u00e3o de taxas durante a sess\u00e3o de Nova Iorque. A queda mensal anterior levou o par a descer de perto de 160 para 153, e a recupera\u00e7\u00e3o perdeu for\u00e7a abaixo de m\u00e9dias m\u00f3veis-chave, apesar de o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) se situar em torno de 52 e o MACD ter passado a terreno positivo. A resist\u00eancia \u00e9 assinalada na SMA de 200 dias em 158,44, seguida da SMA de 50 dias em 158,86 e da SMA de 100 dias em 159,53; os 160 surgem como a pr\u00f3xima barreira e, acima disso, 164, pr\u00f3ximo do m\u00e1ximo de 40 anos do final de julho. O suporte encontra-se perto de 155,50 e depois em 153.<\/p>\n
Sugerimos que os traders de derivados se preparem para uma negocia\u00e7\u00e3o apertada, em intervalo (range-bound), no USD\/JPY nas pr\u00f3ximas semanas, \u00e0 medida que o par oscila perto de 157,46. Com o \u00cdndice do D\u00f3lar a manter-se resiliente em torno de 100,60, persiste a press\u00e3o altista, mas existe uma resist\u00eancia t\u00e9cnica relevante imediatamente \u00e0 frente. Para tirar partido desta consolida\u00e7\u00e3o, recomendamos a utiliza\u00e7\u00e3o de iron condors de curto prazo ou spreads de op\u00e7\u00f5es para negocia\u00e7\u00e3o em intervalo que beneficiem de baixa volatilidade.<\/p>\n
\u00c9 crucial respeitar as recentes verifica\u00e7\u00f5es de taxas pelo Banco do Jap\u00e3o, que historicamente funcionam como o \u00faltimo aviso antes de uma interven\u00e7\u00e3o direta no mercado. Em anteriores opera\u00e7\u00f5es de defesa cambial, o Jap\u00e3o gastou um recorde de 9,8 bili\u00f5es de ienes (cerca de 62 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares) no final da primavera de 2024 para afastar o iene de m\u00ednimos de v\u00e1rias d\u00e9cadas. Consequentemente, aconselhamos a compra de op\u00e7\u00f5es put USD\/JPY fora-do-dinheiro (out-of-the-money) para cobertura (hedge) contra uma queda s\u00fabita e violenta caso o par se aproxime do limiar cr\u00edtico de 160,00.<\/p>\n
A nossa an\u00e1lise t\u00e9cnica mostra que, embora indicadores de momentum como o RSI em 52 estejam a virar ligeiramente para positivo, a SMA de 200 dias em 158,44 continua a ser uma barreira formid\u00e1vel. Sugerimos evitar estrat\u00e9gias de rutura em alta (breakout) at\u00e9 observarmos um fecho di\u00e1rio sustentado acima da SMA de 100 dias em 159,53. Em alternativa, negociar o skew da volatilidade impl\u00edcita \u2014 que atualmente favorece op\u00e7\u00f5es de compra de ienes (yen calls) devido aos receios de interven\u00e7\u00e3o \u2014 oferece um perfil risco-retorno muito mais atrativo.<\/p>\n\n\n\n