O USD\/CAD subiu mais de 1% este m\u00eas, prolongando um movimento iniciado em 1,3757 a 8 de setembro e rompendo acima do topo do seu canal ascendente, perto de 1,3880. O par negoceia em torno de 1,4020, um n\u00edvel visto como um potencial teto no curto prazo, enquanto 1,4100 permanece como o pr\u00f3ximo ponto de refer\u00eancia e 1,4200 surge como uma barreira psicol\u00f3gica adicional. No contexto norte-americano, a mais recente subida de taxas em tom hawkish por parte da Reserva Federal e as expectativas de mais aperto monet\u00e1rio t\u00eam sustentado o d\u00f3lar, com o DXY a manter-se em torno de 100,00. Com um calend\u00e1rio de dados dos EUA relativamente ligeiro esta semana, h\u00e1 poucas divulga\u00e7\u00f5es agendadas suscet\u00edveis de for\u00e7ar uma mudan\u00e7a imediata de dire\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
No Canad\u00e1, os dados recentes de infla\u00e7\u00e3o ficaram, em termos gerais, em linha com as expectativas, com a infla\u00e7\u00e3o headline nos 3,0% e o CPI-trim inalterado em 1,9%. O petr\u00f3leo tamb\u00e9m tem sido um fator adverso para o d\u00f3lar canadiano, uma vez que o WTI recuou de forma acentuada depois de ter negociado recentemente acima dos 107 d\u00f3lares por barril. Os indicadores de tend\u00eancia continuam a apontar para cima, com o Average Directional Index (ADX) perto de 48, acima do limiar de 25 frequentemente usado para sinalizar uma tend\u00eancia forte. Uma invers\u00e3o exigiria, provavelmente, uma mudan\u00e7a clara na orienta\u00e7\u00e3o de pol\u00edtica do Banco do Canad\u00e1 ou uma reavalia\u00e7\u00e3o da trajet\u00f3ria de aperto da Fed.<\/p>\n\n
Consideramos que os traders de derivados devem alinhar as suas carteiras com o forte momentum ascendente que atualmente impulsiona o USD\/CAD. Dado o ADX excecionalmente elevado, de 48, que indica uma tend\u00eancia extremamente forte, recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es call de curto prazo com alvo no n\u00edvel de 1,4100. Os traders podem tamb\u00e9m recorrer a bull call spreads para tirar partido deste movimento, definindo ao mesmo tempo o risco m\u00e1ximo.<\/p>\n\n
A nossa perspetiva \u00e9 sustentada pela correla\u00e7\u00e3o hist\u00f3rica entre o d\u00f3lar canadiano e o crude WTI, que tipicamente ronda -0,75. Com os pre\u00e7os do crude a ca\u00edrem significativamente face ao pico recente acima de 107 d\u00f3lares por barril, o \u201cLoonie\u201d perdeu o seu principal suporte fundamental. Esta fragilidade das mat\u00e9rias-primas acelera, historicamente, os movimentos de subida do USD\/CAD, criando um ambiente ideal para posi\u00e7\u00f5es long em contratos de futuros.<\/p>\n\n
Adicionalmente, estamos a acompanhar de perto o alargamento do diferencial de taxas de juro, numa altura em que o \u00edndice do d\u00f3lar dos EUA permanece resiliente em torno do patamar de 100,00. Enquanto a infla\u00e7\u00e3o subjacente CPI-trim do Canad\u00e1 se mant\u00e9m est\u00e1vel em 1,9%, a postura hawkish da Reserva Federal mant\u00e9m as yields do Tesouro norte-americano elevadas. Esta vantagem de rendibilidade canaliza, historicamente, capital para fora do d\u00f3lar canadiano e em dire\u00e7\u00e3o ao \u201cgreenback\u201d.<\/p>\n\n
Para gest\u00e3o de risco nas pr\u00f3ximas semanas, sugerimos a coloca\u00e7\u00e3o de stop-losses de prote\u00e7\u00e3o ligeiramente abaixo do n\u00edvel-chave de breakout em 1,3880. Se o par estagnar temporariamente na resist\u00eancia de 1,4020, os traders devem encarar quaisquer recuos ligeiros como oportunidades de compra, e n\u00e3o como uma revers\u00e3o de tend\u00eancia. Esperamos que o mercado aponte \u00e0 barreira psicol\u00f3gica de 1,4200 assim que a atual fase de consolida\u00e7\u00e3o for ultrapassada.<\/p>\n\n\n\n