O WTI prolongou as perdas pela quarta sess\u00e3o consecutiva na segunda-feira, a negociar ligeiramente abaixo dos 94,00 d\u00f3lares na Europa e deixando o benchmark norte-americano quase 8% abaixo dos m\u00e1ximos da semana passada. O movimento seguiu-se a not\u00edcias de que a Ar\u00e1bia Saudita aumentou as exporta\u00e7\u00f5es em setembro, o que ajudou a moderar as preocupa\u00e7\u00f5es com a oferta, apesar da interrup\u00e7\u00e3o do oleoduto East-West, citada pela CNBC com base num relat\u00f3rio do JP Morgan.<\/p>\n
Os desenvolvimentos em mat\u00e9ria de seguran\u00e7a acrescentaram for\u00e7as em sentidos opostos. O comandante do United States Central Command afirmou que as remessas atrav\u00e9s do Estreito de Ormuz atingiram o n\u00edvel mais elevado dos \u00faltimos seis meses nas \u00faltimas duas semanas, suportadas pela prote\u00e7\u00e3o naval dos EUA e por opera\u00e7\u00f5es de desminagem. Ainda assim, os pre\u00e7os mantiveram-se perto da zona dos 100 d\u00f3lares, numa altura em que as for\u00e7as Houthi apoiadas por Teer\u00e3o no I\u00e9men lan\u00e7aram ataques com m\u00edsseis e drones contra Riade, enquanto os EUA e o Ir\u00e3o trocaram amea\u00e7as, com o conflito a aproximar-se do s\u00e9timo m\u00eas. As autoridades sauditas indicaram que os ataques a Yanbu e a outros locais foram travados e disseram n\u00e3o haver novos danos em infraestruturas petrol\u00edferas.<\/p>\n
Recomendamos que os traders de derivados se posicionem para uma recupera\u00e7\u00e3o no curto prazo dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo, numa altura em que o West Texas Intermediate (WTI) oscila ligeiramente abaixo dos 94 d\u00f3lares. Embora as fortes exporta\u00e7\u00f5es sauditas tenham, recentemente, pressionado os pre\u00e7os em cerca de 8%, as persistentes amea\u00e7as geopol\u00edticas no M\u00e9dio Oriente sugerem que esta tend\u00eancia de queda dever\u00e1 em breve perder for\u00e7a. Para tirar partido deste cen\u00e1rio, devemos concentrar-nos na venda de op\u00e7\u00f5es put fora do dinheiro (out-of-the-money) para captar pr\u00e9mios elevados, ao mesmo tempo que estabelecemos uma almofada de seguran\u00e7a junto ao n\u00edvel de suporte dos 90 d\u00f3lares.<\/p>\n
Historicamente, quando os riscos geopol\u00edticos amea\u00e7am grandes corredores energ\u00e9ticos, as quedas de pre\u00e7os tendem a ser breves e s\u00e3o comuns invers\u00f5es agressivas. Por exemplo, prev\u00ea-se que a procura global de petr\u00f3leo cres\u00e7a em mais de 1,2 milh\u00f5es de barris por dia, enquanto a capacidade excedent\u00e1ria global continua altamente concentrada. A utiliza\u00e7\u00e3o de bull put spreads permite-nos gerar rendimento consistente neste ambiente de elevada volatilidade, limitando simultaneamente as perdas potenciais.<\/p>\n
Embora as remessas atrav\u00e9s do Estreito de Ormuz \u2014 que transporta cerca de 20% do fornecimento di\u00e1rio mundial de energia l\u00edquida \u2014 se mantenham ativas sob prote\u00e7\u00e3o naval, o risco de escalada \u00e9 elevado. Sugerimos acrescentar op\u00e7\u00f5es call longas, com pre\u00e7o de exerc\u00edcio perto dos 98 d\u00f3lares, \u00e0 nossa carteira, como cobertura contra perturba\u00e7\u00f5es s\u00fabitas da oferta resultantes de ataques com drones ou m\u00edsseis. Esta configura\u00e7\u00e3o equilibrada assegura que beneficiamos da estabiliza\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os, mantendo ao mesmo tempo um potencial de valoriza\u00e7\u00e3o significativo caso as tens\u00f5es regionais se agravem.<\/p>\n\n\n\n