O d\u00f3lar norte-americano iniciou a semana mais firme, numa altura em que os mercados incorporam novos apertos por parte da Reserva Federal. O \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA (DXY) subia 0,15% para perto de 100,37, enquanto o CME FedWatch atribu\u00eda uma probabilidade de quase 88% a pelo menos mais uma subida de taxas este ano. Essa reavalia\u00e7\u00e3o surge ap\u00f3s a decis\u00e3o da semana passada de aumentar as taxas em 25 pontos base, para um intervalo de 3,75%\u20134,00%, e de sinalizar mais a\u00e7\u00e3o, \u00e0 medida que termina o per\u00edodo de blackout da Fed e o presidente da Fed de Chicago, Austan Goolsbee, dever\u00e1 discursar em Londres.<\/p>\n\n
O presidente da Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, reiterou que a infla\u00e7\u00e3o elevada continua a ser uma preocupa\u00e7\u00e3o central da pol\u00edtica monet\u00e1ria. Os seus coment\u00e1rios marcaram 6,2 no FXS Speechtracker, face a uma m\u00e9dia hist\u00f3rica de 6,3, e o FXS Fed Sentiment Index recuou 1,47 pontos para 150,61, ainda acima do limiar neutro de 100. Noutro plano, as aten\u00e7\u00f5es viram-se para uma reuni\u00e3o da Assembleia Geral da ONU em Nova Iorque a partir de segunda-feira, 21 de setembro, com a participa\u00e7\u00e3o do presidente dos EUA, Donald Trump, e de l\u00edderes do Golfo. Em termos t\u00e9cnicos, o DXY negociava em 100,35, acima da EMA de 20 dias em 99,63, com o RSI nos 63,15; o m\u00e1ximo da semana passada situa-se perto de 100,55.<\/p>\n\n
Com o \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA (DXY) atualmente a negociar perto de 100,35, consideramos que os operadores em derivados devem posicionar-se para a continua\u00e7\u00e3o da for\u00e7a do greenback nas pr\u00f3ximas semanas. Uma vez que o \u00edndice rompeu de forma clara acima da sua m\u00e9dia m\u00f3vel exponencial (EMA) de 20 dias, em 99,63, assumir posi\u00e7\u00f5es longas em futuros indexados ao USD \u00e9 uma estrat\u00e9gia bastante vi\u00e1vel. Historicamente, quando o DXY sustenta uma rutura acima desta EMA com um RSI em torno de 63, tende a valorizar mais 1,2% a 1,5% antes de mostrar sinais de exaust\u00e3o.<\/p>\n\n
Tendo em conta que a ferramenta CME FedWatch indica uma probabilidade de 88% de nova subida de taxas, devemos tamb\u00e9m procurar cobertura face \u00e0 subida das yields. Os operadores em derivados podem comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) sobre futuros de Treasuries ou entrar em payer swaps para tirar partido deste impulso mais hawkish. Estes movimentos s\u00e3o sustentados pelo facto de o Fed Sentiment Index permanecer elevado, em 150,61, o que historicamente sinaliza que uma pol\u00edtica monet\u00e1ria restritiva veio para ficar.<\/p>\n\n
Com o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) em 63,15, o mercado est\u00e1 a ganhar momentum, mas ainda n\u00e3o se encontra em territ\u00f3rio de sobrecompra. Recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre o USD face ao euro e \u00e0 libra, apontando a uma rutura acima do m\u00e1ximo recente de 100,55. No entanto, devemos definir stop-losses rigorosos logo abaixo do n\u00edvel de suporte de 99,63, para mitigar riscos caso a tend\u00eancia se inverta de forma s\u00fabita.<\/p>\n\n
Por \u00faltimo, a Assembleia Geral da ONU, que come\u00e7a hoje em Nova Iorque, dever\u00e1 desencadear volatilidade de curto prazo nos mercados. Podemos explorar esta incerteza atrav\u00e9s da negocia\u00e7\u00e3o de straddles longos em pares cambiais principais, para beneficiar de movimentos de pre\u00e7os r\u00e1pidos e acentuados. Isto permite capturar ganhos com a volatilidade, independentemente de o d\u00f3lar subir ou descer durante estas conversa\u00e7\u00f5es diplom\u00e1ticas de grande visibilidade.<\/p>\n\n\n\n