A rupia indiana abriu mais forte face ao d\u00f3lar norte-americano, pressionando o USD\/INR para cerca de 95,75, \u00e0 medida que os pre\u00e7os do petr\u00f3leo corrigiram. Nas primeiras transac\u00e7\u00f5es, o contrato de Crude Oil da MCX com vencimento a 21 de Setembro caiu 2,7%, para 9.400 rupias, apoiando as divisas de economias importadoras de petr\u00f3leo. O petr\u00f3leo tem estado sob press\u00e3o h\u00e1 mais de uma semana, perante expectativas de melhoria da oferta, com desenvolvimentos em torno dos riscos de navega\u00e7\u00e3o no Golfo e relatos de que a Ar\u00e1bia Saudita est\u00e1 a repor o seu oleoduto East\u2013West para perto de metade da capacidade.<\/p>\n\n
As aten\u00e7\u00f5es voltaram-se tamb\u00e9m para a Assembleia Geral da ONU, onde o Presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou que se iria reunir com l\u00edderes de pa\u00edses do Golfo e com figuras seniores do Ir\u00e3o, devendo o abastecimento energ\u00e9tico constar das discuss\u00f5es. Na \u00cdndia, a infla\u00e7\u00e3o de Agosto subiu para 4,8% em termos hom\u00f3logos, face a 4,5% (revisto) anteriormente, enquanto outra previs\u00e3o apontava para 4,9%. No gr\u00e1fico, o USD\/INR manteve-se acima da sua EMA de 20 dias, nos 95,48, e o RSI oscilou perto de 60,00; a resist\u00eancia foi identificada nos 96,10, com a zona da EMA a funcionar como suporte de curto prazo caso o RSI se mantenha acima de 50.<\/p>\n\n
Sugerimos que os traders de derivados aproveitem a fraqueza de curto prazo do par USD\/INR atrav\u00e9s da utiliza\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es put de vencimento pr\u00f3ximo, \u00e0 medida que o par desliza em direc\u00e7\u00e3o a 95,75. Esta for\u00e7a tempor\u00e1ria da rupia indiana \u00e9 largamente impulsionada pela correc\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os do crude, com o contrato de Crude da MCX a cair 2,7% para 9.400 rupias. Dado que a \u00cdndia depende de importa\u00e7\u00f5es para mais de 85% das suas necessidades de crude, esta tend\u00eancia de queda nos custos energ\u00e9ticos proporciona um amortecedor imediato para a moeda local.<\/p>\n\n
Apesar desta for\u00e7a de curto prazo da rupia, desaconselhamos manter posi\u00e7\u00f5es curtas em USD\/INR por demasiado tempo, porque a estrutura t\u00e9cnica subjacente permanece bullish. O par continua a negociar confortavelmente acima da sua m\u00e9dia m\u00f3vel exponencial (EMA) de 20 dias, nos 95,48, enquanto o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) se mant\u00e9m construtivo perto de 60,00. Os traders dever\u00e3o procurar acumular op\u00e7\u00f5es call longas ou estrat\u00e9gias bull call spread caso o pre\u00e7o recue para perto desta zona de suporte nos 95,48, visando uma recupera\u00e7\u00e3o em direc\u00e7\u00e3o a 96,10.<\/p>\n\n
A nossa postura prudente \u00e9 tamb\u00e9m sustentada pela subida da infla\u00e7\u00e3o dom\u00e9stica, que atingiu 4,8% em Agosto e mant\u00e9m em cima da mesa uma subida de 50 pontos base das taxas de juro em Outubro. Historicamente, infla\u00e7\u00e3o elevada e condi\u00e7\u00f5es financeiras globais mais restritivas tendem a penalizar, no m\u00e9dio prazo, moedas de mercados emergentes como a rupia. Recomendamos a compra de straddles out-of-the-money nos contratos USD\/INR de Outubro, para beneficiar do aumento esperado da volatilidade antes da reuni\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n\n
Do lado das mat\u00e9rias-primas, vemos ainda margem para posi\u00e7\u00f5es bearish em derivados de petr\u00f3leo, \u00e0 medida que a Ar\u00e1bia Saudita rep\u00f5e a capacidade do seu oleoduto e se iniciam conversa\u00e7\u00f5es diplom\u00e1ticas na ONU. Historicamente, per\u00edodos semelhantes de al\u00edvio da oferta conduziram a quedas de v\u00e1rias semanas nos mercados de energia, pelo que posi\u00e7\u00f5es curtas em futuros sobre crude na MCX continuam altamente vi\u00e1veis. Devemos acompanhar de perto estes desenvolvimentos geopol\u00edticos, pois uma queda sustentada do petr\u00f3leo continuar\u00e1 a limitar a subida imediata do par USD\/INR.<\/p>\n\n\n\n