A libra esterlina esteve apenas marginalmente mais firme face ao d\u00f3lar norte-americano na sess\u00e3o norte-americana de sexta-feira, apesar de as vendas a retalho de agosto terem superado as expectativas, que apontavam para uma ligeira contra\u00e7\u00e3o do consumo. O movimento seguiu-se \u00e0 manuten\u00e7\u00e3o das taxas pelo Banco de Inglaterra na quinta-feira, num tom mais \u201chawkish\u201d, descrita como limitando a margem para valoriza\u00e7\u00e3o no curto prazo do GBP\/USD. A pol\u00edtica no Reino Unido foi descrita como favor\u00e1vel, com confian\u00e7a cont\u00ednua no compromisso do governo com a responsabilidade or\u00e7amental.<\/p>\n\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, referiu-se que a tend\u00eancia de alta mais ampla, iniciada em junho, se mant\u00e9m intacta, ainda que os indicadores de momento inclinem para um vi\u00e9s baixista. O RSI foi descrito como baixista ap\u00f3s ter atingido o limiar de sobrevenda nos 30, e a a\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o foi enquadrada como necessitando de se manter acima da zona interm\u00e9dia a inferior dos 1,33 para preservar o suporte ascendente. O suporte de curto prazo foi colocado em torno dos 1,3320, enquanto a resist\u00eancia foi vista como limitada antes dos 1,3480.<\/p>\n\n
Sugerimos que os traders de derivados procurem capitalizar o potencial de valoriza\u00e7\u00e3o limitado da libra esterlina atrav\u00e9s de op\u00e7\u00f5es de compra com limite (capped calls) ou de estrat\u00e9gias de curto prazo em intervalo (range-bound). Apesar da manuten\u00e7\u00e3o \u201chawkish\u201d das taxas pelo Banco de Inglaterra e das vendas a retalho do Reino Unido surpreendentemente fortes, o par GBP\/USD tem dificuldade em ultrapassar n\u00edveis-chave de resist\u00eancia. Historicamente, quando manuten\u00e7\u00f5es \u201chawkish\u201d por bancos centrais n\u00e3o conseguem impulsionar uma moeda de forma significativa, \u00e9 frequente observar-se uma compress\u00e3o da volatilidade impl\u00edcita, tornando estrat\u00e9gias de venda de pr\u00e9mio, como iron condors, particularmente eficazes.<\/p>\n\n
Para os traders de futuros, recomendamos aten\u00e7\u00e3o redobrada ao n\u00edvel de suporte cr\u00edtico nos 1,3320. Se analisarmos dados hist\u00f3ricos do relat\u00f3rio CFTC (commitment of traders) em contextos de mercado semelhantes, as posi\u00e7\u00f5es long especulativas tendem a desfazer-se rapidamente quando estes \u201cpisos\u201d t\u00e9cnicos s\u00e3o quebrados. Aconselhamos a coloca\u00e7\u00e3o de stop-losses apertados ligeiramente abaixo dos 1,3300, uma vez que uma ruptura desse n\u00edvel poder\u00e1 desencadear uma venda mais ampla em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 linha de tend\u00eancia de alta de m\u00e9dio prazo.<\/p>\n\n
Do lado da subida, vemos a resist\u00eancia principal limitada em torno dos 1,3480, o que restringe a rentabilidade de comprar, de forma direta, op\u00e7\u00f5es de compra (calls) longas. Embora as vendas a retalho no Reino Unido tenham recentemente superado as expectativas com um aumento mensal robusto de 1,0%, a rea\u00e7\u00e3o contida da libra sugere que este impulso positivo j\u00e1 est\u00e1 incorporado nos pre\u00e7os. Consideramos que a cobertura de uma exposi\u00e7\u00e3o long existente \u00e0 libra com op\u00e7\u00f5es de venda (puts) near-the-money \u00e9 a forma mais prudente de proteger o capital nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n