O ouro prolongou os ganhos na sexta-feira, subindo 0,89% para 4.379 d\u00f3lares, depois de ter recuado anteriormente para um m\u00ednimo de quase dois meses, nos 4.235 d\u00f3lares, numa semana que incluiu uma decis\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria da Reserva Federal (Fed). O suporte surgiu \u00e0 medida que os pre\u00e7os do petr\u00f3leo abrandaram, apesar de as tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente persistirem, com os EUA e o Ir\u00e3o a trocarem ataques no Golfo P\u00e9rsico e o conflito a continuar no Mar Vermelho entre os Houthis e a Ar\u00e1bia Saudita. Segundo relatos, os Houthis atacaram o oleoduto East-West (Este-Oeste) da Ar\u00e1bia, for\u00e7ando uma paragem que poder\u00e1 atrasar envios para a Europa, embora a Saudi Aramco n\u00e3o tenha confirmado a alega\u00e7\u00e3o. O West Texas Intermediate manteve-se contido, enquanto o \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA (DXY) esteve praticamente inalterado, nos 100,29.<\/p>\n
As yields das obriga\u00e7\u00f5es mantiveram-se elevadas, com a yield da Treasury a 10 anos dos EUA a subir quase seis pontos base para 4,996%, ap\u00f3s a subida de 0,25% (25 pb) das taxas pela Fed, por unanimidade, e com o \u201cdot plot\u201d a apontar para pelo menos mais um aumento. A Produ\u00e7\u00e3o Industrial ficou inalterada em 0% em termos mensais (MoM), face a 0,2% anteriormente e 0,3% esperado, enquanto os mercados monet\u00e1rios atribu\u00edram uma probabilidade de 55% a nova subida na reuni\u00e3o de outubro. Noutros bancos centrais, o Banco de Inglaterra manteve as taxas e o Banco do Jap\u00e3o aumentou a taxa diretora em 25 pontos base para 1,25%. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o ouro encontrou resist\u00eancia perto de 4.400 d\u00f3lares depois de ter atingido um m\u00e1ximo de 4.399, com alvos potenciais em 4.450 e 4.500; os n\u00edveis de suporte incluem a m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) a 100 dias em 4.320, a SMA a 50 dias em 4.288 e 4.235. Os bancos centrais adicionaram 1.136 toneladas de ouro, no valor de cerca de 70 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares, em 2022.<\/p>\n
Devemos acompanhar de perto a resist\u00eancia nos 4.400 d\u00f3lares no ouro (XAU\/USD), \u00e0 medida que as tens\u00f5es geopol\u00edticas no M\u00e9dio Oriente mant\u00eam elevada a procura por ativos de ref\u00fagio. Apesar de a Reserva Federal ter empurrado a yield da Treasury a 10 anos para perto de 5%, o ouro recuperou de forma acentuada para 4.379 d\u00f3lares. Se o pre\u00e7o conseguir romper de forma clara acima dos 4.400 d\u00f3lares, recomendamos que os traders de derivados considerem calls longas ou futuros, com objetivos em 4.450 e 4.500 d\u00f3lares.<\/p>\n
Esta for\u00e7a subjacente \u00e9 sustentada por fortes compras institucionais, \u00e0 semelhan\u00e7a do que aconteceu quando os bancos centrais adquiriram um recorde de 1.037 toneladas de ouro em 2023 e continuaram a adicionar mais de 1.000 toneladas por ano ao longo de 2024 e 2025. Esta procura oficial persistente cria um forte \u201cpiso\u201d para o metal, mesmo quando as taxas de juro permanecem elevadas. Para traders de op\u00e7\u00f5es, este suporte estrutural torna atractiva, como estrat\u00e9gia de cobertura, a compra de puts de prote\u00e7\u00e3o em recuos perto da m\u00e9dia m\u00f3vel a 50 dias, nos 4.288 d\u00f3lares.<\/p>\n
Por outro lado, se o ouro n\u00e3o conseguir superar o \u201cteto\u201d dos 4.400 d\u00f3lares, devemos preparar-nos para uma corre\u00e7\u00e3o de curto prazo em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 m\u00e9dia m\u00f3vel a 100 dias, nos 4.320 d\u00f3lares. Uma queda abaixo do m\u00ednimo de 16 de setembro, nos 4.235 d\u00f3lares, sinalizaria uma tend\u00eancia baixista mais profunda, tornando as posi\u00e7\u00f5es curtas potencialmente muito rent\u00e1veis. Temos de gerir o risco de forma rigorosa nas pr\u00f3ximas semanas, sobretudo com uma expectativa de mercado de 55% de mais uma subida de taxas pela Fed em outubro.<\/p>\n
Devemos tamb\u00e9m manter uma aten\u00e7\u00e3o redobrada aos mercados de energia, onde os recentes ataques dos Houthis ao oleoduto East-West da Ar\u00e1bia t\u00eam causado atrasos nos envios para a Europa. Embora o crude West Texas Intermediate permane\u00e7a contido por agora, qualquer subida s\u00fabita dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo dever\u00e1 enfraquecer o d\u00f3lar norte-americano e desencadear um forte \u201cbreakout\u201d no ouro. Negociar a volatilidade atrav\u00e9s de straddles ou strangles pode ser uma forma inteligente de captar estes movimentos abruptos do mercado, impulsionados por not\u00edcias.<\/p>\n\n\n\n