A libra esterlina reduziu os ganhos iniciais ap\u00f3s tocar um m\u00e1ximo intradi\u00e1rio de 1,3375, na sequ\u00eancia de dados mais fortes de vendas no Reino Unido, com o \u00edmpeto a esmorecer \u00e0 medida que a sess\u00e3o avan\u00e7ou. O GBP\/USD seguia pela \u00faltima vez nos 1,3356, a recuar 0,03%, devolvendo parte do salto anterior.<\/p>\n
A cota\u00e7\u00e3o impl\u00edcita do mercado ajustou-se depois de not\u00edcias sobre um choque de oferta de petr\u00f3leo terem empurrado o crude em alta, reavivando receios de infla\u00e7\u00e3o elevada. O movimento na energia aumentou a press\u00e3o sobre o par e moderou a rea\u00e7\u00e3o \u00e0 publica\u00e7\u00e3o brit\u00e2nica.<\/p>\n
Estamos a ver a libra brit\u00e2nica com dificuldade em manter os ganhos junto de 1,3375, \u00e0 medida que os pre\u00e7os globais do Brent voltam a aproximar-se dos 83 d\u00f3lares por barril, devido a amea\u00e7as s\u00fabitas \u00e0 oferta. Este choque energ\u00e9tico pode facilmente perturbar o progresso do Reino Unido em manter a infla\u00e7\u00e3o do IPC perto da sua m\u00e9dia recente de 2,2%. Para os traders de derivados, consideramos que este \u00e9 o momento de pivotar para estrat\u00e9gias baseadas em volatilidade, para explorar a mudan\u00e7a abrupta nas expectativas de pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n
Com o GBP\/USD a negociar nos 1,3356, sugerimos a compra de straddles de curto prazo para tirar partido das oscila\u00e7\u00f5es esperadas na taxa de c\u00e2mbio. A volatilidade impl\u00edcita das op\u00e7\u00f5es de GBP a um m\u00eas tem, historicamente, disparado at\u00e9 18% em epis\u00f3dios semelhantes de receios inflacionistas impulsionados por mat\u00e9rias-primas. Aproveitar uma avalia\u00e7\u00e3o ainda barata das op\u00e7\u00f5es antes de o mercado incorporar plenamente estes riscos de infla\u00e7\u00e3o oferece-nos uma rela\u00e7\u00e3o risco-retorno atrativa.<\/p>\n
Devemos tamb\u00e9m equilibrar este posicionamento atrav\u00e9s da compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) fora do dinheiro sobre futuros de Brent, como forma de cobertura da exposi\u00e7\u00e3o cambial. Quando os pre\u00e7os do petr\u00f3leo sobem mais de 5% numa \u00fanica semana, a press\u00e3o resultante sobre a fatura de importa\u00e7\u00f5es do Reino Unido tem, historicamente, penalizado a libra. A inclus\u00e3o destas calls de energia nas carteiras proteger-nos-\u00e1 caso os receios de infla\u00e7\u00e3o se intensifiquem e a libra caia mais.<\/p>\n\n\n\n