A rupia abriu mais firme na sexta-feira, com o USD\/INR a aliviar para cerca de 95,75 ap\u00f3s ter tocado, no dia anterior, um m\u00e1ximo de mais de sete semanas em 96,10, ajudado por uma pausa nos movimentos tanto do petr\u00f3leo como das yields dos Treasuries norte-americanos. O crude na MCX para 21 de setembro estava perto de 9.688 rupias, abaixo das 10.238 registadas no in\u00edcio da semana, aliviando a press\u00e3o sobre uma economia que importa uma grande parte das suas necessidades energ\u00e9ticas. O Deutsche Bank apontou para a melhoria das expectativas quanto aos fluxos de exporta\u00e7\u00e3o do M\u00e9dio Oriente, incluindo maiores carregamentos de petroleiros sauditas e o aumento de vendas a partir de rotas fora do Estreito de Ormuz, ap\u00f3s a paragem do oleoduto East\u2011West.<\/p>\n\n
Os mercados obrigacionistas tamb\u00e9m arrefeceram. A yield do Treasury a 10 anos dos EUA negociava perto do m\u00ednimo da semana, em torno de 4,94%, depois de ter atingido 5,04% na ter\u00e7a-feira \u2014 um m\u00e1ximo de 19 anos \u2014, com a TD Securities a referir a precifica\u00e7\u00e3o de uma Fed mais \u201chawkish\u201d e as preocupa\u00e7\u00f5es com o crescimento como fatores que podem manter as yields contidas. Nos gr\u00e1ficos, o USD\/INR situava-se em 95,7755 e mantinha-se acima da EMA de 20 per\u00edodos em 95,4582, com suporte em torno de 95,46 e resist\u00eancia em 96,10; uma quebra em alta voltaria a centrar as aten\u00e7\u00f5es na zona recorde perto de 97,00. A Fed fixa as taxas em oito reuni\u00f5es agendadas por ano e visa uma infla\u00e7\u00e3o de 2% em conjunto com o pleno emprego.<\/p>\n\n
Vemos uma oportunidade de compra relevante para traders de derivados de USD\/INR \u00e0 medida que o par arrefece para 95,75 a partir do pico recente de 96,10. Embora a descida dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo e das yields dos Treasuries dos EUA tenha dado algum \u201coxig\u00e9nio\u201d \u00e0 rupia indiana, o momentum subjacente de subida do d\u00f3lar continua forte. Recomendamos que os traders procurem construir posi\u00e7\u00f5es longas em futuros de USD\/INR em recuos pr\u00f3ximos do n\u00edvel-chave de suporte nos 95,46.<\/p>\n\n
Historicamente, a forte depend\u00eancia da \u00cdndia de energia importada \u2014 comprando no exterior mais de 80% das suas necessidades de crude \u2014 significa que o al\u00edvio na moeda local devido a pre\u00e7os de petr\u00f3leo mais baixos tende a ser tempor\u00e1rio. Quando as yields dos EUA a 10 anos subiram acima de 5,0% em outubro de 2023, as moedas de mercados emergentes tiveram recupera\u00e7\u00f5es igualmente breves antes de o d\u00f3lar retomar a trajet\u00f3ria ascendente. Com as yields atuais dos EUA a manterem-se elevadas, perto de 4,94%, qualquer for\u00e7a da rupia deve ser encarada como um recuo de curto prazo, e n\u00e3o como uma invers\u00e3o permanente.<\/p>\n\n
Para traders de op\u00e7\u00f5es, favorecemos a execu\u00e7\u00e3o de bull call spreads, comprando a call de 95,75 e vendendo a call de 96,50, para capitalizar um movimento projetado de regresso em dire\u00e7\u00e3o a 97,00. Esta estrat\u00e9gia limita o risco, protegendo o capital contra oscila\u00e7\u00f5es s\u00fabitas do mercado caso regressem os receios sobre a oferta no M\u00e9dio Oriente. Em alternativa, traders com posi\u00e7\u00f5es longas em futuros devem colocar ordens de stop-loss apertadas ligeiramente abaixo de 95,40, para se protegerem contra uma corre\u00e7\u00e3o mais profunda.<\/p>\n\n\n\n